China Tianying Inc(000035) ( China Tianying Inc(000035) )
L’ensemble de la chaîne industrielle présente des avantages évidents en matière de mise en page. Qidong Tianhong Environmental Protection Co., Ltd., fondée en 2006, est principalement active dans la R & D, la production et la vente d’énergie d’incinération des déchets et d’équipements connexes. Grâce à de nombreuses fusions et acquisitions de technologies à l’étranger et à l’acquisition d’urbaser, elle a achevé l’ensemble de la chaîne industrielle couvrant la classification intelligente, l’assainissement de l’environnement, le tri, l’utilisation des ressources et l’élimination finale des services environnementaux urbains. À l’heure actuelle, l’entreprise est principalement active dans les services environnementaux urbains complets, l’élimination des déchets et l’incinération de la production d’électricité, l’ingénierie de la protection de l’environnement, l’élimination des déchets industriels, le traitement de l’eau et d’autres activités, et est l’une des rares entreprises en Chine à avoir la capacité de production d’équipements de base pour l’incinération des déchets et l’élimination des déchets médicaux En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 20593 milliards de RMB, en baisse de – 5,83% par rapport à 2020, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 729 millions de RMB, en hausse de 11,54% par rapport à 2020.
La vente d’urbaser Lightweight va de l’avant, et la transformation stratégique est stimulée par le changement de cage pour les oiseaux. Le 21 octobre 2021, la société a vendu sa participation à 100% dans urbaser, s.a.u., à un prix de transaction d’environ 1,5 milliard d’euros, avec une prime d’environ 350 millions d’euros, à un taux de prime de 30,43%. L’entreprise a reçu plus de 6 milliards de RMB d’entrées nettes de liquidités, en plus du remboursement des prêts bancaires, une encaisse suffisante aidera l’entreprise à accélérer l’investissement dans le projet et la transformation stratégique. À la fin de 2020, le ratio actif – passif et l’achalandage étaient respectivement de 75,2% et 5,6 milliards de RMB, et le rapport annuel de 2021 après l’achèvement de la transaction a diminué à 54,5% et 66 millions de RMB. La marge brute devrait augmenter de façon significative.
Les projets d’élimination et d’utilisation des déchets mis en service progressent régulièrement et la capacité de réserve stimulera une forte croissance des activités à l’avenir. Le rapport annuel de 2021 montre que les activités d’élimination des déchets de la compagnie ont généré un chiffre d’affaires d’exploitation de 5 714 milliards de RMB, en baisse de 14,16% par rapport à la même période de l’année précédente. Au total, 12 projets d’incinération des déchets et de production d’électricité situés respectivement à Rudong, Qidong, Hai’an, Lianjiang, Binzhou, Liaoyuan, Yanji, xinnan, Taihe et Yangzhou, dans la province du Jiangsu, fonctionnent de manière efficace et stable. À la fin de 2021, l’échelle totale de traitement des projets d’incinération des déchets et de production d’électricité exploités par la compagnie s’élevait à 11 600 tonnes / jour. En 2021, l’investissement total s’élevait à 1351 milliard de RMB, l’investissement cumulé s’élevait à 5493 milliards de RMB et la capacité de construction en cours était de 20 000 tonnes. La capacité de réserve sera mise en production successivement au cours des trois prochaines années, ce qui favorisera une forte croissance de la plaque d’incinération des déchets.
Mettre en place avec succès une sector – forme de services intégrés pour l’environnement urbain intelligent afin de promouvoir une croissance constante des performances. Le rapport annuel de 2021 montre que les services environnementaux urbains complets de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9084 milliards de RMB, en baisse de 13,28% par rapport à l’année précédente. En 2021, la société a remporté l’appel d’offres pour de nombreux projets de services environnementaux urbains, y compris le projet d’externalisation des services de voirie, de nettoyage des cours d’eau, de nettoyage des ordures et de traitement de l’environnement rural dans la ville de Changjiang, dans la ville de Rugao, le projet d’exploitation de l’assainissement de l’environnement axé sur le marché dans le Nouveau district de hebin, dans la ville de Wuhai, et le projet d’achat gouvernemental de services d’assainissement de l’environnement dans la route Prairie Tian, dans le comté de Zhangbei. Au cours de la période considérée,
La capacité de recherche et de développement de l’équipement d’élimination de base est le chef de file national, et le système de progrès scientifique et technologique est amélioré pour promouvoir la transformation des réalisations. L’entreprise fournit des solutions globales de haute qualité pour la production d’énergie par incinération des déchets et de nouveaux équipements de base de pointe dans l’industrie, y compris la conception, la fabrication, l’installation, la mise en service, l’exploitation et le transfert d’équipements tels que la production d’énergie par incinération des déchets domestiques, l’élimination complète des déchets de construction, l’élimination des déchets de cuisine, l’élimination des boues, l’élimination des déchets dangereux et la classification intelligente des déchets. Après des années de recherche et d’investissement, de nombreuses technologies de base pionnières développées indépendamment par l’entreprise ont comblé les lacunes technologiques nationales, telles que la recherche et le développement indépendants du premier système de fusion du plasma de cendres volantes dans le monde, le premier four modulaire de 850 tonnes / jour pour les incinérateurs de déchets domestiques Dans la province du Jiangsu, et la première sector – forme Cloud intelligente dans l’industrie de la recherche et du développement indépendants.
Dans le domaine des nouvelles opérations énergétiques intégrées, le stockage par gravité de l’énergie devrait devenir un nouveau point de croissance pour l’entreprise. En 2021, la société a l’intention de créer Jiangsu nengqiu New Energy Technology Development Co., Ltd. Avec un capital social de 2 milliards de RMB et a récemment signé l’Accord d’investissement pour la nouvelle industrie de l’énergie avec la politique du comté de Rudong pour construire conjointement le Centre régional de démonstration de l’énergie à zéro carbone dans le delta du fleuve Yangtze, participer au projet de production d’énergie photovoltaïque de Rudong Beach et participer au développement de projets d’énergie éolienne en mer par des actions, et diriger la recherche, la fabrication et l’atterrissage de la production d’énergie de stockage d’énergie par gravité et de Investir dans la construction d’une sector – forme d’infrastructure de chauffage à zéro carbone, d’une sector – forme d’infrastructure de transport à zéro carbone et d’une sector – forme de centre régional d’Internet de l’énergie afin de réaliser officiellement la mise en œuvre de la nouvelle stratégie énergétique.
Pour la première fois, l’entreprise s’est améliorée au fil des ans, a terminé la mise en page de la chaîne industrielle et dispose d’un système de gestion parfait. Après le dessaisissement d’urbaser, il y a beaucoup d’argent liquide dans les mains, et l’activité principale revient en Chine, et le niveau de bénéfice brut augmentera considérablement, avec un grand espace de développement. L’entreprise continue d’exploiter des services d’assainissement de l’environnement, d’incinération des déchets et d’autres activités avantageuses, tout en développant activement la nouvelle industrie énergétique en tant que deuxième point de croissance de l’entreprise. À l’avenir, l’entreprise devrait continuer à profiter des possibilités de développement de Jiangsu Rudong Gravity Energy Storage, Sea Wind et Photovoltaic. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 6047, 7367 et 8708 milliards de RMB respectivement, soit – 70,64%, 21,84% et 18,19% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 819,10,69,1 milliards de RMB, soit 12,28%, 30,59% et 26,43% d’une année sur l’autre. Le SPE était respectivement de 0,32, 0,42 et 0,54 Yuan, et le PE correspondant était respectivement de 14,7, 11,3 et 8,9 fois. Pour la première fois, la société est cotée « surpoids».
Conseils sur les risques: la vente d’urbaser peut entraîner une baisse importante des revenus futurs de China Tianying Inc(000035) ; Le calendrier de construction du projet est inférieur aux risques prévus; L’information publique utilisée dans le rapport de recherche risque d’être retardée ou mise à jour en temps opportun; Risques politiques.
