Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) )
Événement: la compagnie a publié l’avis de rendement du premier trimestre de 2022 et prévoit que le bénéfice net attribuable au premier trimestre de 2022 sera de 345 millions de RMB à 355 millions de RMB, en hausse de 334,98% – 347,59% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère est de 343283 millions de RMB – 353283 millions de RMB, en hausse de 337,34% – 350,08% par rapport à la même période de l’année précédente.
L’avantage à faible coût de l’extraction du lithium dans le lac salé est évident, et l’augmentation du volume et du prix stimule le volume d’affaires du lithium. Volume: Selon l’annonce, la production de carbonate de lithium Q1 en 2022 est d’environ 7000 tonnes et le volume des ventes est d’environ 6700 tonnes. Selon la production et les ventes en 20 / 21, l’inventaire actuel est d’environ 4000 tonnes. La capacité actuelle de carbonate de lithium de la compagnie est de 30000 tonnes. Avec la libération accélérée de la capacité du lac salé Q2, la performance de l’entreprise de lithium devrait encore être améliorée. Prix: sous la restriction de l’offre de ressources en lithium, le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie Q1 et de qualité industrielle en 2022 est respectivement de 42,1 et 402000 yuan / tonne, soit + 463,2% et + 469,6% d’une année sur l’autre. Par rapport à l’anneau + 102%, + 108,5%, les prix ou les fluctuations partielles en aval à court terme ont été influencés par la réduction de la production due à des épidémies et à d’autres raisons, mais la tension à long terme des ressources n’a pas changé et le prix du lithium devrait rester élevé.
Les prix de la potasse ont fortement augmenté et les bénéfices ont continué de se matérialiser. Prix: le prix au comptant de l’engrais potassique continue d’augmenter et a atteint 4920 yuan / tonne. Comme la guerre russo – ukrainienne se poursuit et que l’approvisionnement en engrais potassiques continue d’être entravé, le prix au comptant de l’engrais potassique devrait encore augmenter au cours des prochains mois. Bien qu’il y ait un certain escompte entre le prix départ usine et le prix au comptant de l’entreprise, la tendance générale est la même. Selon les questions et réponses des investisseurs publics, le prix de vente du Q1 en 2022 a atteint 3500 yuan / tonne. Production et ventes: la production et les ventes de chlorure de potassium sont stables. En 2022, la production de chlorure de potassium au Q1 est d’environ 1,14 million de tonnes, le volume des ventes est d’environ 1,45 million de tonnes, et le stock de consommation au cours d’un trimestre est d’environ 310000 tonnes. À l’heure actuelle, le stock est encore d’environ 476000 tonnes, et le volume des ventes au cours de l’année peut augmenter.
Le lac salé de Chaerhan est riche en ressources ou en liquidités accélérées. Le lac salé de Chaerhan couvre une superficie totale de 5 856 kilomètres carrés, et les réserves de chlorure de potassium et de chlorure de lithium sont les plus élevées en Chine. La société a une capacité de production de chlorure de potassium de 5 millions de tonnes et prévoit une capacité de production de carbonate de lithium de 100000 tonnes Dans le lac salé. Selon le plan d’action de Qinghai pour la construction d’une base industrielle de lac salé de classe mondiale, d’ici 2035, la valeur de production du lac salé atteindra 120 milliards de RMB. La base industrielle de lac salé de classe mondiale est essentiellement construite, et la En outre, l’indemnisation des dommages causés à l’environnement écologique et la liquidation des entreprises zombies ont été incluses dans les bénéfices et pertes courants en 2021. À l’avenir, les dommages causés à l’environnement écologique seront légers et le développement ou l’accélération des ressources du lac salé de Chaerhan sera effectué.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus d’exploitation de 144,62, 354,52 et 374,37 milliards de RMB respectivement de 2021 à 2023, réalisera des bénéfices nets de 42,68, 143,44 et 148,98 milliards de RMB, et correspondra à des SPE de 0,79, 2,64 et 2,74 RMB / action respectivement. Actuellement, le prix des Actions correspondra à PE de 38,8, 11,5 et 11,1 fois. Pour la première fois, la cote « surpoids – A» est attribuée et le prix cible de 6 mois est de 36 yuan / action.
Conseils sur les risques: les prix des principaux produits sont inférieurs aux attentes, la demande est inférieure aux attentes et l’avancement du projet est inférieur aux attentes.
