Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Principaux points de vue
Leader historique de l'éco - alcool, l'industrie principale a réussi à se transformer en liqueur de moyenne et de haute qualité. En tant que l'un des représentants du vin Huizhou, la marque " Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) " est née en 106 avant J. - C. et est le leader de la vinification écologique. En 2015, l’entreprise a activement lancé des liqueurs secondaires et haut de gamme de cavernes écologiques, qui sont devenues la principale source de revenus de l’entreprise. La proportion des ventes de liqueurs moyennes et haut de gamme au troisième trimestre de 2021 était de 71,47%. Avec l'augmentation de la part des ventes d'alcool de moyenne et de haute qualité avec une marge brute élevée, la rentabilité de l'entreprise s'est considérablement améliorée, avec une marge brute de 68,47% pour la société Q3 en 2021.
Le potentiel du marché de l'alcool dans la province d'Anhui et ses environs est grand, ce qui fournit un sol riche pour le développement de l'alcool dans la province d'Anhui. La province d'Anhui et les provinces voisines du Jiangsu, du Henan et du Shandong ont une grande population de consommateurs d'alcool, qui sont toutes des provinces de production et de commercialisation d'alcool; Dans la tendance à la hausse de la consommation, les spiritueux haut de gamme et les spiritueux bas de gamme devraient entrer dans une période d'opportunité. La province du Jiangsu a une économie développée, des prix élevés pour les spiritueux traditionnels et l'échelle du marché devrait atteindre 80 milliards de RMB d'ici 2023, avec une croissance rapide. La principale zone de prix de l'alcool dans la province d'Anhui est à un niveau élevé, et l'échelle du marché devrait dépasser 30 milliards de RMB d'ici 2022; Les entreprises d'alcool de la province ont une forte compétitivité, et le modèle d'alcool de la province a encore de la place pour l'optimisation et l'amélioration. La compétitivité des Entreprises Vinicoles du Shandong et du Henan n'est pas forte, ce qui laisse un grand espace de marché aux entreprises vinicoles étrangères. L'échelle du marché devrait atteindre 74,3 milliards de yuan et 50 milliards de yuan respectivement en 2023; En outre, la proportion et l'échelle des liqueurs secondaires et supérieures devraient augmenter rapidement.
Les marques, les produits et les canaux sont en plein essor, et l'entreprise devrait entrer dans la voie rapide de la performance. Côté produit, le système de produits actuel de l'entreprise couvre la gamme de prix de RMB 40 à RMB 2188, mais le Centre d'intérêt est clair. Depuis le lancement de la série dongzang, l'entreprise continue de stimuler le marché des spiritueux de moyenne et haute qualité. Côté marque, l'entreprise s'appuie sur six systèmes écologiques pour promouvoir et diriger la vinification écologique; Dans la liste publiée par Brand finance, l'Agence britannique d'évaluation de la marque, l'entreprise se classe au cinquième rang des marques d'alcool; L'entreprise a fait de nouveaux progrès dans la promotion de la marque, a fait progresser l'ingénierie du système « trois actions » et a renforcé l'interaction avec les consommateurs. Côté Canal, l'entreprise se concentre sur la distribution, les différentes séries de produits sont sous la responsabilité de différentes filiales; L'entreprise cultive profondément le marché intérieur de la province d'Anhui et adhère à la stratégie du « système des petits commerçants », ce qui aide l'entreprise à améliorer le contrôle des canaux et à percer de façon flexible dans une situation de concurrence plus féroce. Sur le marché extérieur de la province d’anhui, l’entreprise a concentré ses ressources sur le développement des principales villes. Depuis 2015, le nombre de concessionnaires à l’extérieur de la province a augmenté rapidement et l’effet de développement des canaux a été remarquable. Les revenus à l’extérieur de la province sont entrés dans une nouvelle phase, représentant près de 40%.
Conseils en matière d'investissement
Compte tenu de la grande reconnaissance du marché pour la série Eco - caverne de l'entreprise et de la promotion harmonieuse de la stratégie de mise à niveau de la structure des produits. On s'attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 1,69 / 2,28 / 2,84 RMB en 21 / 22 / 23 et que le PE correspondant soit de 41,12 / 23,16 / 18,57x en 21 / 22 / 23 respectivement. La compagnie sera couverte pour la première fois et recevra une cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
L'économie fluctue plus que prévu; Sécurité alimentaire; La réforme n'a pas progressé comme prévu.
