Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Événement: la compagnie publie le rapport trimestriel 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d'affaires de 6471 milliards de RMB, en hausse de 36,35% d'une année sur l'autre et de 15,40% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 6 124 milliards de RMB, en hausse de 143,88% d'une année sur l'autre et de 40,19% d'une année sur l'autre; Le bénéfice non net a été déduit de 6 043 milliards de RMB, en hausse de 144,01% d'une année sur l'autre et de 44,19% d'une année sur l'autre.
L'augmentation du volume et des prix a contribué à la performance du premier trimestre. Volume: les ventes de cuivre, d'or et de zinc minéraux de 2022q1 Company sont respectivement de 195000 tonnes, 14 000 tonnes et 106000 tonnes, soit une augmentation de 63,4%, 27,2% et 10,5% par rapport à l'année précédente; Prix: les prix de vente du cuivre, de l'or et du zinc 2022q1 des minéraux de base sont respectivement de 55 300 yuan / t, 348,99 yuan / G et 17 300 yuan / T. l'augmentation des prix du cuivre, de l'or et du zinc a contribué à la croissance des résultats du premier trimestre de 2022 et à la réalisation du « Rouge du nouvel an ». Parmi eux, les entreprises de cuivre, d'or et de zinc ont respectivement réalisé des marges brutes de 66,93%, 50,64% et 59,14%.
La mine de cuivre a été achevée et mise en service à l'avance, et la production de cuivre a continué d'augmenter. En 2022q1, la production de cuivre a atteint 193600 tonnes, en hausse de 52,70% par rapport à l'année précédente. La production de cuivre continuera d'augmenter en 2022 à mesure que les grands projets progresseront de façon ordonnée. La mise en service de l'usine de traitement du minerai de 3,8 millions de tonnes de la mine de cuivre camoa - kakula au cours de la deuxième phase de traitement annuel a été lancée, qui a été achevée et mise en service environ quatre mois plus tôt que prévu; La conception et les travaux préliminaires du projet d'expansion de la phase III progressent rapidement et devraient être mis en service au quatrième trimestre de 2024; Une raffinerie de cuivre de 500000 tonnes est en cours de construction. La réforme technique de la mine de cuivre VK de saizi, d'une capacité de 40 000 tonnes par jour, devrait être mise en production au deuxième trimestre de 2022, ce qui représente environ 35 000 tonnes de cuivre minéral nouvellement ajouté après l'accouchement; Un grand nombre de projets importants, tels que le projet de base d'exploitation par cavitation de la ceinture minérale inférieure de la mine de cuivre et d'or Peji à saizi, et le projet de cavitation de la mine de cuivre et d'or JM à saizi, se sont bien déroulés.
Deep Docking double Carbon target, acquired Lithium Salt Lake Layout New Energy area. En 2021, la société a terminé l'acquisition de 100% des capitaux propres de Xinli Canada et a terminé le projet de lac salé au lithium 3Q en Argentine en janvier 2022. La ressource du projet est de 7,63 millions de tonnes de lce, la réserve est de 1,67 million de tonnes de lce et la concentration moyenne de lithium est de 786mg / L. Le 20 mars, le projet a été officiellement lancé avec une production annuelle prévue de 20 000 tonnes de carbonate de lithium pour la phase I, qui devrait être achevée et mise en service en 2023. Entre - temps, katamba Mining, une coentreprise établie en République démocratique du Congo, a lancé le premier projet d'exploration du minerai de lithium dur, créé un Institut de recherche sur les nouvelles sources d'énergie et les nouveaux matériaux et accéléré la mise en place de projets de recherche sur les nouveaux matériaux tels que le phosphate de lithium - fer, les feuilles de cuivre électrolytiques et les alliages de haute performance.
Conseils en matière d'investissement: les prix du cuivre et de l'or demeurent élevés en raison de la reprise économique à l'étranger et des anticipations d'inflation. Les principaux projets miniers de cuivre ont été achevés et mis en service à l'avance, et la production de cuivre a dépassé les prévisions. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de la compagnie sera de 2776,5 / 3132,9 / 32376 milliards de RMB en 2022 - 2024, avec un taux de croissance annuel de 23,3% / 12,8% / 3,4%; Le bénéfice net correspondant attribué à la société mère est de 273,07 / 310,8 / 35,42 milliards de RMB, le taux de croissance annuel est de 74,2% / 13,8% / 13,9%, le cours actuel des actions correspondant à PE est de 11x / 10x / 9x, et la note d '« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: les principaux projets miniers en construction de l'entreprise n'ont pas été mis en service comme prévu; Les prix du cuivre et de l'or ont fortement chuté; Fluctuation du taux de change du RMB, etc.
