Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Description de l’événement
Le 13 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie s’élevait à 20566 milliards de RMB, en hausse de 45,77% d’une année sur l’autre; Le bénéfice total réalisé s’est élevé à 5519 milliards de RMB, en hausse de 95,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 4676 milliards de RMB, en hausse de 104,33% par rapport à l’année précédente.
La performance a doublé et le niveau élevé de dioxyde de titane a continué.
En 2021, les résultats de la société ont doublé et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 4676 milliards de RMB, en hausse de 104,33% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction est de 4614 milliards de RMB, en hausse de 83,97% d’une année sur L’autre. Parmi eux, Q4 a réalisé un bénéfice net de 846 millions de RMB, en hausse de 149,48% par rapport à l’année précédente. La performance de l’entreprise a atteint un nouveau sommet historique, principalement en raison de la tendance à la hausse continue de la prospérité du dioxyde de titane et de la tendance à la hausse continue du volume et du prix des produits du dioxyde de titane de l’entreprise. Depuis 2021, le prix du dioxyde de titane a continué d’augmenter. En 2021, le prix moyen du dioxyde de titane était de 19 156 yuan / tonne, en hausse de 37,33% par rapport à l’année précédente. Le prix moyen du dioxyde de titane 2021q4 était de 19851 yuan / tonne, en hausse de 34,34% par rapport à l’année précédente et de 1,47% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, le marché de la production et de la commercialisation de dioxyde de titane est en plein essor. L’entreprise se concentre sur l’objectif de « double 90 » de la production et de la commercialisation de dioxyde de titane, saisit la situation du marché et améliore le taux d’utilisation de la capacité de production de dioxyde de titane, en particulier la libération efficace de la capacité de production de chloration. Bien que le prix des matières premières et auxiliaires ait considérablement augmenté, l’avantage concurrentiel de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’intégration verticale de l’entreprise a été pleinement démontré et le bénéfice net En 2021, la société a produit 902200 tonnes de dioxyde de titane, en hausse de 10,41% d’une année sur l’autre, dont 646100 tonnes de dioxyde de titane par procédé au sulfate, en hausse de 6,86% d’une année sur l’autre, et 256200 tonnes de dioxyde de titane par procédé au chlorure, en hausse de 20,52% d’une année sur l’autre; Au total, 877800 tonnes de dioxyde de titane ont été vendues, en hausse de 5,46% d’une année sur l’autre, dont 51% en Chine et 49% à l’échelle internationale, 612200 tonnes de dioxyde de titane sulfaté, en baisse de 2,75% d’une année sur l’autre, et 256600 tonnes de dioxyde de titane chloré, en hausse de 32,52% d’une année sur l’autre.
Élargir la capacité de production de dioxyde de titane chloré et consolider la position de leader de la poudre de dioxyde de titane.
En tant que seul chef de file de l’industrie en Chine à maîtriser simultanément l’ensemble du processus de production de dioxyde de titane par la méthode de l’acide sulfurique à grande échelle et la méthode du chlorure bouillant, l’entreprise continue d’accroître la capacité de production de dioxyde de titane par la méthode du chlorure. Sur la base d’un projet novateur de mise à niveau et de conversion de 500000 tonnes de concentré de titane Panzhihua – Xi’an en laitier de chlorure de titane, l’entreprise a investi 200000 tonnes de dioxyde de titane, de vanadium et de scandium et d’autres projets de démonstration complets de récupération de métaux rares, et a également soutenu la construction d’un projet de traitement avancé des eaux usées à haute teneur en sel d’un million de tonnes / an pour réaliser l’utilisation complète de la magnétite Vanadium – titane Panzhihua, et a continué d’étendre les avantages techniques de la poudre de dioxyde de titane chloré Selon l’annonce, 200000 tonnes de dioxyde de titane, de vanadium et de scandium et d’autres projets de démonstration complets de récupération de métaux rares (supportant un projet de traitement des eaux usées à haute teneur en sel de 1 million de tonnes) ont une production annuelle de 200000 tonnes de dioxyde de titane de haute qualité, 43 000 tonnes d’acide chlorhydrique, 100000 tonnes de soude caustique, 400 tonnes de pentoxyde de vanadium, 20 tonnes d’oxyde de Scandium, avec un investissement total de 3,5 milliards de RMB et un cycle de construction de 4 ans et 6 mois. À l’heure actuelle, le projet a été enregistré au Bureau de développement et de réforme du comté de Yanbian. L’expansion de la capacité de production de dioxyde de titane chloré de l’entreprise devrait consolider l’avantage initial de l’entreprise dans l’industrie chinoise du dioxyde de titane chloré, optimiser la structure des produits, renforcer la compétitivité du marché, accroître la part de marché et devenir un nouveau point de croissance des bénéfices de l’entreprise à l’avenir.
Accélérer la mise en place de nouveaux domaines de matériaux énergétiques et favoriser la deuxième courbe de croissance.
L’entreprise accélère la mise en place de nouveaux domaines de matériaux énergétiques et crée un modèle de développement à double cycle « dioxyde de titane + nouvelle énergie ». À l’heure actuelle, l’entreprise a planifié cinq projets dans le domaine des nouveaux matériaux énergétiques, dont (1) un projet de production annuelle de 200000 tonnes de phosphate ferrique, avec un investissement total de 1,2 milliard de RMB et une construction en trois phases. Une ligne de production de 50 000 tonnes sera construite pour les phases I et II et une ligne de production de 100000 tonnes sera construite pour la phase III. À l’heure actuelle, les conditions de mise en service de la phase I sont remplies;
Le projet de matériaux anodiques artificiels en graphite pour batteries lithium – ion d’une capacité annuelle de 100000 tonnes, avec un investissement total de 1,5 milliard de RMB, sera construit en deux phases. Une ligne de production de 25 000 tonnes sera construite au cours de la phase I et une ligne de production de 75 000 tonnes au cours de la phase II. À l’heure actuelle, la phase I est prête à être mise en service; Le projet de production annuelle de 200000 tonnes de phosphate ferrique de lithium avec un investissement total de 2 milliards de RMB sera construit en trois phases. Une ligne de production de 50 000 tonnes sera construite pour les phases I et II et une ligne de production de 100000 tonnes pour la phase III. Actuellement, la phase I est entrée dans la phase de production expérimentale; Le projet d’intégration des matériaux cathodiques de la batterie lithium – ion avec une production annuelle de 200000 tonnes, avec un investissement total de 3,5 milliards de RMB, est construit en trois phases. Des lignes de production de matériaux anodiques en graphite pour batteries Li – ion d’une capacité annuelle de 50 000 tonnes seront construites respectivement dans les phases I et II, et des lignes de production de matériaux anodiques en graphite pour batteries Li – ion d’une capacité annuelle de 100000 tonnes seront construites dans la phase III. Projet de production annuelle de 150000 tonnes de phosphate de lithium – fer de qualité électronique, avec un investissement total de 2 milliards de RMB.
L’entreprise accélère l’aménagement de nouveaux domaines de matériaux énergétiques, élargit les matériaux de batterie tels que le phosphate ferrique, le phosphate ferrique de lithium, l’électrode négative de graphite artificiel et d’autres matériaux, consolide les avantages de l’industrie du titane et continue d’étendre la capacité de production de dioxyde de titane chloré, et espère former un modèle de développement à double cycle de « dioxyde de titane + nouvelle énergie » à l’avenir, afin de réaliser la transition de l’utilisation globale des ressources à la production de nouveaux matériaux et de continuer à s’étendre en aval pour construire
Les avantages de l’intégration de la chaîne industrielle sont évidents et une entreprise de référence « grande industrie chimique et faible coût» est construite.
L’entreprise a mis en place une chaîne industrielle complète de titane avec une capacité de production annuelle de 1,01 million de tonnes, qui profitera pleinement du cycle de prospérité du dioxyde de titane et réalisera des avantages d’échelle et d’intégration. En outre, l’entreprise a des avantages évidents dans l’ensemble de la chaîne industrielle de chloration, l’amélioration technique et la localisation, etc., et l’avantage concurrentiel de haute qualité et de faible coût apporté par l’appariement, l’effet d’échelle et l’effet de l’économie circulaire du titane brut de l’entreprise a également été progressivement démontré. Dans le même temps, le procédé de chloration présente des avantages évidents en matière d’économie d’énergie et de protection de l’environnement, qui sont conformes aux exigences de la politique nationale de « carbonisation maximale » et de « neutralisation du carbone » à long terme. L’entreprise a successivement planifié une capacité de production totale de 300000 tonnes de dioxyde de titane chloré, ajusté davantage la structure des produits de l’entreprise, augmenté la proportion de produits de dioxyde de titane de l’entreprise dans les applications haut de gamme, augmenté la part de marché, optimisé l’allocation des ressources, renforcé la capacité de développement durable de l’entreprise, et augmenté la disposition industrielle des matériaux cathodiques et cathodiques de nouvelles sources d’énergie, et insisté sur la mise en œuvre des deux objectifs de « grande industrie chimique» et de « faible coût» dans l’industrialisation. Créer une entreprise de référence pour l’économie circulaire.
Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 56,85, 68,74 et 75,77 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 21,6%, 20,9% et 10,2%. Les PE correspondants sont respectivement 10, 8 et 7 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les risques liés aux fluctuations des prix des matières premières et des principaux produits;
Risques liés à la production de sécurité;
Risques pour la protection de l’environnement;
Le calendrier de mise en service du projet est inférieur aux prévisions.
