Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ( Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Principaux points de vue
Les revenus et les résultats du premier trimestre de 2022 ont connu une double augmentation. La compagnie a publié un avis de rendement et prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 1,0 à 1,08 milliard de RMB (35 à 45% d’une année sur l’autre) au premier trimestre de 2022, un bénéfice net de 468 à 505 millions de RMB (25 à 35% d’une année sur l’autre) pour la société mère et un bénéfice net de 428 à 465 millions de RMB (32 à 44% d’une année sur l’autre) pour la société mère après déduction. Le rendement global est conforme aux attentes.
L’entreprise fonctionne de façon stable et continue de promouvoir efficacement toutes ses activités. La croissance rapide des revenus de l’entreprise est principalement due à la croissance constante des revenus des téléphones sip, à l’expansion et à la mise à niveau continues de la matrice des produits de conférence et des produits terminaux de bureau en nuage, ce qui a entraîné une nouvelle dynamique de croissance. Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des pertes est légèrement inférieur au taux de croissance des revenus, principalement parce que l’effet de la hausse des prix des matières premières au premier trimestre de l’année dernière n’a pas encore été pleinement reflété. La marge brute ou la marge brute a légèrement diminué d’une année sur l’autre, maintenant un niveau relativement stable dans l’ensemble.
La situation de l’offre et de la demande de puces s’est améliorée et la pression du côté des coûts devrait s’améliorer trimestriellement. La tension entre l’offre et la demande dans l’industrie des puces de processeur en amont a été assouplie. Avec la libération de la capacité de fabrication des Wafers, la pression de la hausse des prix et de la pénurie des puces devrait être soulagée progressivement, ce qui aidera également l’entreprise à progresser normalement dans la mise à niveau des produits haut de gamme.
Le Bureau mobile hybride Multi – appareils et multi – scènes est devenu la nouvelle norme. L’entreprise a continuellement lancé de nouveaux produits, amélioré la solution vidéo de scène complète et amélioré la compétitivité des produits. Récemment, l’entreprise a lancé de nouveaux produits couvrant des produits de sector – forme tels que le système hybride Cloud, le système vocal domestique, la salle de réunion intelligente et d’autres produits de sector – forme, ainsi que des produits terminaux tels que le terminal de conférence intelligent 4K double caméra, la tablette de conférence, l’ordinateur de bureau intégré et le casque Bluetooth. Du point de vue de la mise en page des produits, l’entreprise passe du logiciel au matériel pour combler les lacunes en matière de données dans différents scénarios, réaliser la collaboration en nuage et répondre aux besoins de commutation et de connexion sans faille dans plusieurs scénarios de bureau d’entreprise. L’entreprise se concentre toujours sur le Bureau d’entreprise et le domaine de la collaboration, de nouveaux produits devraient tirer pleinement parti de la technologie existante et des ressources des canaux pour jeter des bases solides pour la croissance future de l’entreprise.
Conseils sur les risques: effets négatifs possibles des fluctuations du taux de change du dollar des États – Unis; L’épidémie à l’étranger affecte le développement des entreprises.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote « achat ».
Maintenir les prévisions de bénéfices et prévoir un bénéfice net de 2,2 / 2,9 milliards de RMB pour la période 2022 – 2023, avec un taux de croissance annuel de 36 / 31%; Le cours actuel des actions correspond à 33 / 25 fois PE. L’introduction en bourse de nouveaux produits entraînera une croissance rapide des résultats au cours des trois prochaines années et maintiendra la cote d ‘« achat ».
