Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) )
Principaux points d’investissement
Aperçu du rendement
Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 2021 rapport annuel: bénéfice Chiffre d’affaires d’une année sur l’autre + 22,6%, taux de croissance de – 2,1 pc; Roe 12,6%, YOY + 0,7 pc; Roa 0,82%, YOY + 11bp; Le taux de défaillance était de – 1,5%, le taux de défaillance était de 1,08%, le taux de défaillance était de – 4bp, le taux de couverture de la provision était de 308%, le taux de défaillance était de + 12pc.
Augmentation continue des bénéfices
Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 2021a le taux de croissance des bénéfices a encore augmenté de 0,2 PC à 30,7% sur la base du taux de croissance élevé des trois premiers trimestres, et le taux de croissance des bénéfices est le plus élevé parmi les banques cotées dont les résultats ont été divulgués; Les revenus ont augmenté de – 2,1 PC à 22,6% en glissement annuel, en raison du ralentissement de la croissance des intérêts créditeurs. La promotion de la stratégie de vente au détail et une meilleure qualité des actifs continueront de soutenir la croissance des bénéfices. Facteurs moteurs des bénéfices: ① les provisions ont diminué et le taux de croissance des pertes de valeur des actifs d’un trimestre est passé de 9% d’une année sur l’autre au 21q3 à 17% d’une année sur l’autre au 21q4; Le taux de croissance sans intérêt a augmenté, 21A Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Facteurs de traînée des bénéfices: l’écart d’intérêt net du 21q4 s’est réduit d’une année sur l’autre et l’écart d’intérêt net du 21q4 (début et fin de la période) est passé de – 4bp à 1,76% d’une année sur l’autre en raison de la baisse du rendement des actifs portant intérêt. Du côté de l’actif, le rendement des actifs portant intérêt du 21q4 est passé de – 11 pb à 4,07%, et la proportion d’actifs de billets attribuables à un faible rendement a augmenté, tandis que le rendement des billets du 21q4 a augmenté de + 44%, soit 43 PC plus rapidement que le prêt total. Du côté de la dette, le taux de coût de la dette au titre des intérêts au 21q4 est passé de – 6bp à 2,57%, ce qui est principalement attribuable à la baisse de la proportion de dépôts structurés de la compagnie et à la réduction du taux de coût de la dette interbancaire en saisissant la bande du marché.
Promotion de la stratégie de vente au détail
Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) En novembre 2021, le capital social de la Suzhou Bank of China Kaiji Consumer Fund Co., Ltd., contrôlée par Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Entre – temps, l’émission cumulative de cartes de crédit Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) a augmenté de + 24% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu un taux de croissance élevé. Avec le développement rapide de la gestion du patrimoine, le revenu moyen de 21A Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) a augmenté de + 40% d’une année sur l’autre et de + 18,9% d’une année sur l’autre. Entre – temps, selon les états financiers, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Mauvaise chute continue double
En ce qui concerne les défauts, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 21q4, les défauts ont diminué de 1,5% par rapport à l’anneau, et le taux de défauts a diminué de – 4bp à 1,08% par rapport à l’anneau. Les défauts ont atteint une double baisse pendant quatre trimestres consécutifs. En ce qui concerne les indicateurs prospectifs, le taux d’intérêt de 21q4 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) est passé de + 7bp à 1,34% en Le taux d’intérêt a augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation de la pression exercée sur les prêts de détail non productifs sous la pression de l’économie et de la prise en compte prudente des risques pour renforcer l’identification des prêts immobiliers non productifs. En ce qui concerne la provision, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) En ce qui concerne l’avenir, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
Prévision et évaluation des bénéfices
On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable au parent augmente de 20,4% / 16,4% / 16,6% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024, ce qui correspond à bps11. 44 / 12.78 / 14.35 yuan. Maintenir le prix cible de 9,20 RMB, correspondant à 0,81 fois pb en 2022. Le prix courant correspond à pb0 en 2022. 64 fois, 26% d’espace au prix courant, Cote d’achat.
Conseil de risque: ralentissement macro – économique, forte explosion de mauvais résultats.
