Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
En 2021 et 2022q1, les résultats ont diminué de 36,7% et 71,6%, respectivement, en raison de l’industrie aquacole.
La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: en 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 86 milliards de RMB, en hausse de 42,6% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net versé à la société mère était de 1596 milliard de RMB, en baisse de 36,7% par rapport à l’année précédente; 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 19,95 milliards de RMB, en hausse de 27% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 200 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 71,6% d’une année sur l’autre. La baisse des résultats de la société est principalement due à l’élevage de porcs vivants. En 2021, les autres revenus d’exploitation, à l’exclusion de l’élevage de porcs vivants, se sont élevés à 81357 milliards de RMB, en hausse de 43,7% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 2492 milliards de RMB, en hausse de 32,97% d’une année sur l’autre; En 2022q1, les autres activités de l’entreprise, à l’exclusion de l’élevage porcin, ont généré un bénéfice net d’environ 500 millions de RMB pour la mère, ce qui est essentiellement le même que celui de la même période l’an dernier.
Les ventes d’aliments pour animaux de l’entreprise continuent d’augmenter rapidement et l’accent sera mis sur l’amélioration des avantages en 2022.
En 2021, l’entreprise a exporté 18,77 millions de tonnes d’aliments pour animaux, en hausse de 28% d’une année sur l’autre, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance de 16,1% de l’industrie nationale des aliments pour animaux. En ce qui concerne les catégories, les ventes de volaille de l’entreprise ont atteint 94,4 millions de tonnes, en hausse de 11% d’une année sur l’autre. Grâce à l’expansion de la coopération avec les grandes usines d’élevage et une entreprise d’élevage dragon, l’entreprise a fourni des produits personnalisés et des programmes d’élevage, et a encore réalisé une croissance défavorable dans le contexte de la baisse de la demande nationale de volaille; Le volume des ventes de porcs de l’entreprise a augmenté de 4,6 millions de tonnes, doublant d’une année sur l’autre, et la reconnaissance de la marque de porcs a continué d’augmenter. Les principales zones de vente ont été étendues du Sud et du Centre de la Chine au Nord, au Sud – Ouest et au nord – ouest de la Chine, et ont rapidement obtenu un avantage concurrentiel sur les produits sur le nouveau marché, réalisant une croissance beaucoup plus rapide que l’industrie; Les ventes de produits aquatiques de l’entreprise ont atteint 4,67 millions de tonnes, en hausse de 21% d’une année sur l’autre, dont 21% pour les poissons d’eau courante et 35% pour les crevettes et les crabes, et les ventes d’aliments pour poissons d’eau spéciale ont été stables en raison de la faible demande. En 2022q1, les ventes d’aliments pour animaux de l’entreprise ont atteint 4,2 millions de tonnes, en hausse de 20% d’une année sur l’autre. L’entreprise continue d’étendre rapidement ses activités d’aliments pour animaux, y compris les ventes de produits aquatiques en hausse de plus de 20% d’une année sur l’autre, les ventes de porcs en hausse d’environ 30% et les ventes de volaille en hausse de 15%. Nous prévoyons que les ventes d’aliments pour animaux de l’entreprise Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières et du ralentissement de l’élevage, la marge brute de l’entreprise dans le secteur de l’alimentation animale était de 9,08% en 2021, en baisse de 1,24 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2022, l’entreprise mettra davantage l’accent sur l’amélioration des avantages. Face à la forte hausse des prix des matières premières après le festival de printemps, l’entreprise ajustera activement les prix de vente des aliments pour animaux afin de réaliser un bénéfice net par tonne essentiellement égal à celui de 2021.
En 2021, 2 millions de porcs ont été abattus et le coût actuel de l’élevage est tombé à 16 yuan / kg.
En 2021, la production porcine de la compagnie était d’environ 2 millions de porcs, doublant d’une année sur l’autre, réalisant un revenu d’exploitation porcine de 4642 milliards de RMB, en hausse de 25,1% d’une année sur l’autre. Étant donné que le système de sélection de l’entreprise n’a pas encore été entièrement mis en place, l’entreprise achète principalement des porcelets pour l’engraissement à l’extérieur de la liste des porcelets. En raison de la forte baisse des prix élevés des porcelets achetés et des prix des porcelets, la perte de l’entreprise d’élevage de porcs en 2021 a atteint 896 millions de RMB. L’équipe d’élevage porcin de l’entreprise dispose de technologies d’élevage spécialisées, de technologies vétérinaires et de technologies de traitement de l’environnement. Le taux de survie de l’élevage au stade de l’engraissement est supérieur à 90%. En plus des avantages de R & D et d’échelle de l’extrémité fourragère de l’entreprise, le coût de l’élevage porcin a été réduit à 16 yuan / kg. À moyen et à long terme, l’entreprise a encore de la place pour Nous nous attendons à ce que les prix des porcs continuent de fluctuer au bas en 2022 et à ce que les prix des porcs en 2023 ou entrent dans une nouvelle voie à la hausse, l’entreprise devrait bénéficier d’un nouveau cycle de hausse des prix des porcs.
La croissance rapide des semis et de la conservation des animaux a permis de renforcer continuellement la compétitivité de base.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 855 millions de RMB, en hausse de 42,3% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le problème central de la dégradation des ressources en germoplasme de l’industrie des semences aquatiques, l’entreprise a mis au point de nouvelles variétés nationales de crevettes, telles que les semis de crevettes « haixingnong no 2 » de Penaeus vannamei et le mandarin hybride à Longues Perles. La crevette Penaeus vannamei « haixingnong 2 » a été sélectionnée en cinq générations consécutives à l’aide de la technique de sélection familiale blup et de la technique de sélection assistée par molécule, en utilisant de nombreuses populations de crevettes mères introduites dans différentes régions du monde et en prenant le taux de croissance et de survie comme objectif de sélection. Par rapport aux semis de crevettes ordinaires, haixinnong 2 présente les caractéristiques d’une croissance rapide, d’une forte résistance au stress et d’un taux de survie élevé. En 2021, la compagnie a réalisé un revenu d’assurance mobile de 892 millions de RMB, en hausse de 34,3% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 50,85%, en hausse de 0,27 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Dont 676 millions de RMB de recettes provenant de la protection dynamique des pêches, en hausse de 26,5% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 54,1%; Le revenu assuré du bétail et de la volaille s’est élevé à 216 millions de RMB, en hausse de 66,3% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 40,7%. L’entreprise continue de promouvoir le « Plan des milliers de magasins » de la station – service régionale d’élevage de base, en intégrant les avantages de la chaîne industrielle de l’entreprise, en établissant une sector – forme de service complète pour les produits et technologies de pointe de l’industrie, en fournissant des services techniques d’élevage aux agriculteurs, en élargissant l’avantage de premier plan de l’entreprise dans l’industrie et en établissant un seuil d’entrée pour les aliments pour animaux et les services d’élevage.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise est l’une des principales entreprises de l’industrie chinoise de l’alimentation animale, avec une gamme complète de catégories d’aliments pour animaux et une force de production claire et excellente pour forger la compétitivité de base. L’entreprise a connu une croissance élevée tout au long du cycle, et l’impact négatif de l’achat de porcelets a pris fin en 2021. Nous prévoyons que de 2022 à 2024, la société réalisera des revenus d’exploitation principaux de 106466 milliards de RMB, 124932 milliards de RMB et 150063 milliards de RMB, en hausse de 23,8%, 17,3% et 20,1% d’une année sur l’autre, et réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 2361 milliards de RMB, 3927 milliards de RMB et 6362 milliards de RMB, en hausse de 47,9%, 66,4% et 62,0% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un bénéfice par action de 1,42 RMB, 2,36 RMB et 3,83 RMB. Nous donnons à l’entreprise 30 fois PE en 2023, avec une évaluation raisonnable de 70,8 RMB, et maintenons la note d’achat inchangée.
Conseils sur les risques
Les épidémies; Les prix des porcs ont chuté.
