Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ( Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) )
Événement: le 12 avril, la société a publié le projet de plan d’incitation restreint aux actions pour 2022, qui prévoit d’accorder 2 millions d’actions à 172 cibles d’incitation, soit 2% du capital social total de la société au moment de l’annonce; Le prix initial accordé est de 28,30 yuan / action.
Point de vue de base: Nous pensons qu’à l’heure actuelle, l’industrie des outils CNC est dans une période spéciale d’accélération de la substitution nationale, l’entreprise a publié un plan d’incitation au capital pour montrer l’accent mis sur la recherche et le développement, l’accent mis sur le concept de gestion des talents. D’une part, le nombre total d’objets d’incitation est de 172, avec une large couverture, ce qui améliorera encore le mécanisme d’incitation à long terme de l’entreprise et mobilisera pleinement l’enthousiasme des employés de l’entreprise. D’autre part, les fabricants nationaux d’outils de coupe ont augmenté la production successivement, la concurrence sur le marché s’est intensifiée et la situation épidémique a eu un impact répété sur la demande du marché. L’augmentation des incitations pour le personnel de recherche et de développement de l’entreprise sera bénéfique pour améliorer la qualité des produits, promouvoir la percée de la recherche et du développement de nouveaux produits tels que les outils de coupe en céramique métallique et les outils de coupe intégrés, et éviter de tomber dans le piège de la concurrence des prix, afin d’aider le développement à
Améliorer le mécanisme d’incitation, attirer et retenir les talents et démontrer la sincérité de l’entreprise
Selon les conditions d’évaluation du rendement du plan d’incitation au capital, sur la base des bénéfices non nets déduits en 2021, le taux de croissance des bénéfices non nets déduits en 2022 – 2024 n’est pas inférieur à 20%, 40% et 60%. L’objectif d’évaluation du rendement est calculé comme suit: les bénéfices non nets déduits en 2022 – 2024 sont respectivement de 2,35 / 2,74 / 313 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 20% / 16,67% / 14,29%, et ils continueront de croître régulièrement au cours des trois prochaines années. L’incitation au capital couvre une large gamme et améliore efficacement le mécanisme d’incitation de l’entreprise. L’objet de cette incitation comprend 172 personnes, dont le Secrétaire du Conseil d’administration, le Directeur financier et le personnel technique de base de la société, soit 19,86% du total, avec une large couverture. La mise en œuvre d’une politique d’incitation au capital à long terme est un complément efficace à la rémunération actuelle des employés. Elle améliorera encore le mécanisme d’incitation à long terme de l’entreprise, réduira les coûts de maintien en poste, stimulera la motivation des employés, attirera et retiendra d’excellents talents de l’industrie et donnera le plein jeu à l’initiative subjective et à la créativité des employés de base.
Lier en profondeur le personnel technique de base et renforcer la compétitivité de base de l’entreprise
En 2021, l’entreprise a investi 49 millions de RMB dans la recherche et le développement, Représentant 4,95% des revenus, 160 personnes dans la recherche et le développement, Représentant 18,48% du total. L’entreprise a toujours attaché de l’importance aux talents de la recherche et du développement. Avec la montée en puissance des marques nationales d’outils de coupe, les joueurs de l’industrie ont augmenté la production, de nouveaux joueurs continuent d’affluer, la concurrence des talents devient de plus en plus féroce. L’objet de l’incitation au capital couvre les principaux techniciens de base tels que su Zhenhua, Li shuqiang, Chen xinge, Luo Lijun et Liu Gang, qui ont plus de 15 ans d’expérience dans l’industrie et ont travaillé dans des entreprises d’outils de coupe bien connues à l’étranger en Chine. Une forte liaison des techniciens de base favorisera la stabilité de l’équipe de talents, accélérera la formation des talents, favorisera l’innovation technologique et le progrès de la R & D, continuera de maintenir et de jouer pleinement les avantages de la technologie et des produits de l’entreprise, et améliorera la compétitivité de base de l’entreprise.
L’entreprise se trouve dans une période critique d’enrichissement des catégories et d’expansion du marché. Les incitations au capital montrent que l’épidémie de confiance dans le développement a une incidence répétée sur la demande à court terme, l’incertitude de l’environnement macroéconomique augmente, et avec la libération progressive de la capacité de production de l’entreprise, L’entreprise prévoit expédier des centaines de millions d’outils CNC en 2022; Selon l’annonce, le parc industriel d’outils CNC de la filiale peut former une capacité de production de 1000 tonnes de barres de haute performance, 3 millions d’outils de coupe en carbure cémenté, 200000 ensembles d’outils CNC, 5 millions de lames de coupe en céramique métallique et 10 tonnes de dents de scie en céramique métallique Après l’arrivée du parc industriel d’outils CNC, afin d’enrichir davantage la structure des produits de l’entreprise. Actuellement, l’entreprise est dans une période clé pour enrichir les catégories de produits et le développement du marché. À ce stade, la publication du plan d’incitation au capital a démontré la confiance de l’entreprise dans le développement.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus de 12,92 milliards de RMB, 16,03 milliards de RMB et 1 941 milliards de RMB, YOY + 30,45%, 24,06% et 21,08% respectivement en 2022 – 2024; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 292366,446 millions de RMB, YOY + 31,41%, 25,24% et 21,85%; Correspond à PE 16.8, 13.4, 11.0x. Le prix cible de 6 mois est de 73 RMB, ce qui correspond à l’évaluation de 25x en 2022, et la cote d’investissement de buy – A est maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence sur le marché s’intensifie, le développement du marché des nouveaux produits n’est pas à la hauteur des attentes, le processus de remplacement national n’est pas à la hauteur des attentes et le paysage de l’industrie manufacturière diminue.
