Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) ( Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) )
Q1 le bénéfice net a considérablement augmenté. Selon l’annonce de performance Q1, les bénéfices de la société ont considérablement augmenté. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice net de 60 à 66 millions de RMB (YOY + 115,3% – 136,8%) pour la société mère et un bénéfice non net de 44 à 50 millions de RMB (YOY + 139,2% – 171,9%) pour la société mère. Les principales raisons de l’augmentation substantielle des résultats de l’entreprise sont la bonne situation d’exploitation de chaque secteur, l’expansion continue des activités d’essai, l’ensemble des activités de matériaux magnétiques, l’augmentation des subventions gouvernementales à la recherche scientifique et l’augmentation de la rentabilité des sociétés par actions contribuant à une partie des revenus d’investissement.
La part de marché devrait continuer d’augmenter grâce à l’inspection des grands travaux de construction de base. Points saillants des activités d’essai de l’entreprise: 1) augmentation élevée des revenus et stabilisation des bénéfices: Zhengzhou Institute of Metal Products a réalisé un chiffre d’affaires de 4,4 / 4,7 / 5,6 / 710 millions de RMB en 2017 – 2020, cagr42. 0%, la marge brute s’est stabilisée à plus de 50% tout au long de l’année, devant ses pairs. On s’attend à ce que la part de marché s’améliore encore: l’entreprise a plus de 30 ans d’histoire des activités d’essai, s’appuie sur l’aménagement national des activités ferroviaires et possède des qualifications complètes. Au cours des deux dernières années, elle a activement élargi les activités non ferroviaires dans les domaines de la construction de routes, de ponts et d’autres infrastructures par le biais de fusions et d’acquisitions. Soutien à la politique de développement de l’industrie: À l’heure actuelle, le deuxième projet de « quatorzième plan quinquennal » de la Chine pour le développement de l’inspection et de la détection de la certification et de l’accréditation a formé le « Plan » qui indique que l’industrie de l’inspection et de la détection de la certification et de l’accréditation entrera dans une nouvelle phase de développement de haute qualité avec un développement rapide et des réformes et des innovations au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal ».
Bénéficiant de la neutralisation du carbone, la demande de matériaux magnétiques a augmenté de façon explosive. Au cours du quatorzième plan quinquennal, l’entreprise prévoit développer vigoureusement ses activités dans le domaine des matériaux magnétiques. À l’heure actuelle, elle prévoit d’étendre la capacité des dispositifs magnétiques permanents à 34 000 tonnes (actuellement 15 000 tonnes), des aimants permanents des terres rares à 5 000 tonnes (actuellement 1,5 000 tonnes) et d’achever l’ajout de 15 000 tonnes de ferrite magnétique souple. Perspectives d’avenir de l’activité des matériaux magnétiques: (1) Les matériaux magnétiques en aval de l’entreprise sont utilisés dans les appareils ménagers traditionnels et les nouveaux véhicules énergétiques. Dans le contexte de la neutralisation du carbone, l’industrie devrait continuer à avoir une atmosphère de paysage élevée. Nous prévoyons que la consommation d’aimants permanents NdFeB à haute performance en Chine atteindra 87 000 tonnes d’ici 2025, avec un cagr16 de 5 ans. 6%; On s’attend à ce que l’espace de l’industrie des ferrites magnétiques souples atteigne 14,9 milliards de dollars en cinq ans. 9%, (2) l’entreprise est une entreprise nationale de haute technologie transformée par l’institut de recherche scientifique, avec une forte force de R & D et le taux de R & D le plus élevé de l’industrie (5,7% en 2020).
Pionnier de la réforme axée sur le marché, système d’incitation parfait. L’entreprise adhère à l’approfondissement de la réforme axée sur le marché, les intérêts des employés et les intérêts de l’entreprise sont profondément liés, ce qui favorise le développement rapide de l’entreprise. Au début de 2020, la société a été sélectionnée comme « entreprise de démonstration de la réforme scientifique et technologique » dans le cadre de la réforme des actifs appartenant à l’État; En avril 2021, China National Steel inspection Co., Ltd., une filiale d’inspection subordonnée, a achevé la réforme mixte et la participation des employés a atteint 3,1%; En septembre de la même année, la compagnie a proposé des incitatifs au capital et a proposé d’accorder 13,28 millions d’options d’achat d’actions à 148 personnes au prix de 4,15 yuan / action.
Prévision des bénéfices: on estime que le bénéfice net attribuable à la mère au cours des 21 à 23 prochaines années sera de 2,1 / 3,1 / 420 millions de RMB, ce qui correspond à 0,28 / 0,41 / 0,56 RMB pour le SPE et à 29,6 / 20,3 / 15,0x pour le PE. L’entreprise dispose d’un bon système d’incitation pour les activités d’essai et d’une croissance de l’industrie des matériaux magnétiques, qui devrait maintenir une forte croissance des revenus et des bénéfices et maintenir la cote d ‘« achat » à l’avenir.
Conseils sur les risques: la croissance de la demande en aval des matériaux magnétiques n’est pas aussi rapide que prévu, l’expansion des activités d’essai n’est pas aussi rapide que prévu, le risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
