Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Principaux points d’investissement:
Logique recommandée. L’entreprise est le leader de l’industrie du diaphragme humide, profitant pleinement de la croissance rapide des piles électriques et du stockage d’énergie β Attribut, basé sur l’avantage de sa propre capacité et de son processus, ayant un niveau plus élevé par rapport à ses pairs α， La capacité et le prix du diaphragme plus élevés que prévu seront des catalyseurs directs. Tout en stabilisant le secteur des membranes de procédé humide, l’entreprise s’attend à ce que l’expansion horizontale des membranes d’aluminium et de plastique et des membranes de procédé sec se traduise par des bénéfices marginaux plus élevés pour l’entreprise.
La dynamique mondiale de l’électrification des véhicules n’a pas pu être stoppée, et une forte croissance et une grande certitude ont donné à l’ensemble de la chaîne industrielle suffisamment β Propriétés. Il est rare de parvenir à un consensus mondial sur le développement de nouveaux véhicules énergétiques. Sous l’influence de l’amélioration rapide de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques et de la capacité de stockage d’énergie à l’avenir, l’ensemble de la chaîne industrielle, y compris les batteries au lithium, les matériaux des batteries au lithium et Les matières premières en amont, est dans un état de croissance continue et élevée.
Le modèle de l’industrie du diaphragme est excellent et les principaux acteurs bénéficieront pleinement d’un dividende de croissance élevé. L’industrie du diaphragme a un excellent modèle de concurrence. Grâce à l’équipement, à la technologie et à d’autres avantages, l’entreprise a réalisé une expansion rapide de la capacité, réduit les coûts et augmenté les bénéfices, représentant 50% de la part de marché, formant un modèle super – Multi – force de l’industrie du diaphragme. Dans le même temps, le resserrement de la relation entre l’offre et la demande a entraîné une amélioration des prix. β Dans l’industrie, les entreprises peuvent profiter pleinement des dividendes élevés de la croissance.
Deux points de croissance marginaux ne peuvent être ignorés. L’expansion et l’importation de la capacité de revêtement en ligne de l’entreprise permettent d’obtenir davantage de clients de revêtement dans une certaine mesure, de réduire les coûts potentiels du processus de revêtement, d’améliorer les bénéfices de nivellement unique et de renforcer la compétitivité de base de l’entreprise. En outre, le développement horizontal de membranes aluminium – plastique et de membranes de procédé à sec devrait apporter des avantages marginaux à l’entreprise.
Prévisions de bénéfices: de 2022 à 2024, nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 14,4 / 20,2 / 26,7 milliards de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 54,8 / 10,5 milliards de RMB, ce qui correspond à une évaluation actuelle de 33,22 / 17 fois respectivement. Étant donné que l’entreprise, en tant que chef de file du secteur du diaphragme, bénéficie pleinement d’un dividende de croissance élevé dans l’industrie, la performance devrait atteindre une augmentation de volume et de prix, et donner à l’entreprise 50 fois PE en 2022, le prix cible correspondant est de 302 Yuan, avec 50% d’espace de liaison montante, et donner la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux risques prévus, les progrès des batteries à l’état solide sont plus rapides, les progrès de l’expansion de la production de l’entreprise sont inférieurs aux risques prévus, les risques macroéconomiques et politiques.
