National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
Événements
Le 12 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 2,47 milliards de RMB, en hausse de 36% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 150 millions de RMB, en hausse de 68% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable attribuable à la société mère était de – 130 millions de RMB, en baisse de 150 millions de RMB par rapport à 2020, avec une marge de réduction de 53%. L’augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement attribuable à des revenus non récurrents de 280 millions de RMB et à des subventions gouvernementales de 290 millions de RMB.
Bref commentaire
Le remplacement domestique a continué de progresser, la technologie a continué de faire des percées et le chiffre d’affaires des plaquettes de silicium de 300 mm a augmenté de 118%.
La marge brute globale de l’entreprise est de 16%, avec une augmentation de 3pct d’une année sur l’autre. Selon les produits, le chiffre d’affaires des plaquettes de silicium de 300mm de l’entreprise est de 690 millions de RMB, avec une augmentation de 118% d’une année sur l’autre. La marge brute est de – 6%, avec une augmentation de 29pct d’une année sur l’autre; Les plaquettes de silicium de 200 mm et moins (y compris les plaquettes de silicium soi) ont généré un chiffre d’affaires de 1,42 milliard de RMB, en hausse de 21% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 21,5%, en baisse de 0,3 PCT par rapport à l’année précédente. La croissance du chiffre d’affaires et de la marge brute de 12 pouces est principalement due à l’augmentation rapide de la perméabilité en aval et à l’effet d’échelle de la percée technologique.
L’entreprise a fait de grandes percées dans l’amélioration de la capacité technique et la certification des produits des plaquettes de silicium semi – conducteur de 300mm: elle a réussi la certification technique des plaquettes de silicium logique de 14nm de 300mm et a réalisé l’approvisionnement en vrac des plaquettes de silicium semi – conducteur de 300mm utilisées dans les noeuds de processus de 14nm; Des plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm pour 19 nmdram ont été développées avec succès et vérifiées. Il a réussi la certification de la plaque de polissage de 300 mm pour les applications 3dnad de 64 et 128 couches et a réalisé l’approvisionnement en vrac.
Shanghai Xinsheng 300mm Semiconductor Silicon Chip Capacity of Subsidiary company has completed the Installation and Construction of 300000 Pieces / Month and started the expansion Construction of 300000 Pieces / month; La capacité totale des filiales XinAo Technology, okmetic 200mm et moins polies et épitaxiques dépasse 400000 pièces par mois; La capacité totale des plaquettes de silicium soi de 200 mm et moins dépasse 50 000 plaquettes par mois.
L’industrie des plaquettes de silicium a connu une prospérité soutenue au cours des 22 à 23 dernières années, avec une capacité de production insuffisante, et l’entreprise devrait continuer à en bénéficier. La forte augmentation des dépenses en capital des usines de Wafers en aval a entraîné une augmentation de la demande de plaquettes de silicium. Les dépenses en actifs des usines de Wafers ont augmenté pendant trois années consécutives, mais l’expansion de la production des usines de plaquettes de silicium a pris du retard. On s’attend à ce que la capacité de production de plaquettes de silicium continue de manquer en 2022 – 23. L’expansion de la production de grandes usines comme Universal Crystal et sumco libérera successivement la capacité de production au cours du deuxième semestre de 23. L’augmentation des prix de sumco, la deuxième plus grande usine de plaque Dans le contexte de la pénurie de capacités, nous pensons que l’entreprise devrait saisir l’occasion d’accélérer la substitution nationale.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement
En tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise a rapidement amélioré la perméabilité à l’air ambiant élevé de l’industrie. On s’attend à ce qu’elle réalise un chiffre d’affaires de 35 / 48 / 5,9 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, et qu’elle augmente de 11% / 21% d’ici 2223, en hausse de 37% / 27% / 26% d’une année sur l’autre. Compte tenu des subventions gouvernementales continues subséquentes et de l’effet d’échelle, l’entreprise a augmenté son bénéfice net pour la société mère à 2,4 / 3,6 / 530 millions de RMB, ce qui correspond à 17 / 13 / 10 fois PS, 252 / 165 / 114 fois PE
Conseils sur les risques
Les progrès de la recherche et du développement ont été inférieurs aux attentes; La dépréciation du matériel d’expansion continue entraîne une baisse de la rentabilité; Risque de levée de l’interdiction.
