Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 5985 milliards de RMB, YOY + 13,15%; Le bénéfice net de la société mère est de 929 millions de RMB, YOY + 15,35%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 799 millions de RMB, YOY + 15,95%. Pour le seul Q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 2 103 milliards de RMB, YOY + 28,39%; Le bénéfice net de la société mère est de 334 millions de RMB, YOY + 21,46%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 308 millions de RMB, YOY + 31,57%.
Q4 augmentation des revenus, augmentation des noix. Le chiffre d’affaires de 21q1 – Q4 est respectivement de 1379 milliard de RMB, 1001 milliard de RMB, 1502 milliard de RMB et 2103 milliard de RMB, avec une variation annuelle de + 20,22%, – 12,70%, + 10,71%, + 28,33%. L’augmentation du chiffre d’affaires de Q4 est principalement due à l’avance du Festival de printemps, à l’augmentation des prix, à l’amélioration de l’enthousiasme des canaux et à l’expansion des canaux d’achat de groupe de noix. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires de guogui au cours des 21 dernières années s’est élevé à 3943 milliards de RMB, en hausse de 5,86% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de – 4,29% / 14,26% au cours du premier et du deuxième semestre de l’année. Parmi eux, la mise à niveau des matières premières du sac rouge, l’amélioration des marchés vulnérables, l’amélioration de l’agriculture intensive sur les marchés de troisième et quatrième niveaux et les marchés des comtés et des cantons, l’expansion des marchés d’outre – mer, la percée continue de la saveur du sac Le chiffre d’affaires annuel de nuts 21 s’est élevé à 1366 milliard de RMB, en hausse de 43,82% par rapport à l’année précédente, avec un taux de croissance de 50,52% / 40,63% au cours du premier et du deuxième semestre de l’année, dont près d’un milliard de ventes de petits sacs jaunes et Plus de 100 millions de ventes de petits sacs bleus et de céréales d’avoine de noix par jour. En ce qui concerne les canaux, en 2021, la stratégie de culture intensive des canaux a commencé à porter ses fruits. La sector – forme numérique des canaux a contrôlé près de 120000 points de vente terminaux et a continué d’étendre de nouveaux canaux. De nouveaux scénarios et de nouveaux canaux tels que les activités d’achat de Groupe to – B, la coopération des canaux de restauration et les activités de distribution nutritionnelle ont été activement percés. Selon les régions, les régions du Sud, du Nord, de l’Est, du commerce électronique et de l’outre – mer ont augmenté respectivement de 3,56%, 21,70%, 18,78%, 11,03% et 10,16%, ce qui a eu un effet remarquable sur l’ajustement du secteur du commerce électronique.
La marge brute s’est nettement améliorée et les dépenses ont été stables. La marge brute du 21q4 était de 33,43%, soit + 5,24 PCT par rapport à l’année précédente, 1,30 PCT par rapport à l’année précédente, 0,78 PCT par rapport à l’année précédente pour les graines de tournesol et de melon, 0,97 PCT par rapport à l’année précédente pour les noix et 0,06 PCT par rapport à L’année précédente pour l’ensemble de l’année. On s’attend à ce que la structure du produit, l’effet d’échelle et l’augmentation des prix se reflètent principalement. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise au 21q4 est de 12,42%, soit + 5,59 PCT d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise au cours des 21 dernières années est de 10,10%, soit + 0,33 PCT d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que Le taux des dépenses de vente de l’entreprise augmente principalement en haute saison et que les dépenses annuelles soient relativement stables. Dans l’ensemble, le taux d’intérêt net de 21q4 était de 15,90%, soit – 0,90 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur 21 ans était de 15,52%, soit + 0,29 PCT par rapport à l’année précédente.
La fission continue des produits et des canaux est soutenue par un développement à long terme. Produits: créer la première marque haut de gamme de “Kwai Zhen”, le sac bleu introduit de nouvelles saveurs telles que les graines de melon de poivre de rotin, les graines de melon de mer et les graines de melon de peau d’âge. Nuts to Daily nuts as strategic focus, create a nuts Gift Product Matrix, incubation of High – end nuts, Flavor nuts New Products. En ce qui concerne les canaux: Nous continuerons de promouvoir l’agriculture intensive des canaux, de construire des millions de terminaux, de différencier les produits et les programmes de commercialisation afin de promouvoir l’amélioration des marchés vulnérables et la pénétration des canaux dans les comtés et les cantons, de promouvoir de nouveaux canaux tels que 2B, la restauration et l’achat collectif communautaire, de clarifier le positionnement des canaux de commerce électronique et de nous concentrer sur le marché de l’Asie du Sud – est à l’étranger.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. Compte tenu du fait que la situation épidémique a stimulé les ventes de tournesol chinois à court terme et que la croissance à long terme est soutenue, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans sera de 70,71 / 81,76 / 9324 milliards de RMB, le bénéfice net de la compagnie sera de 11,46 / 13,48 / 1541 milliards de RMB (respectivement 11,22 / 1341 milliards de RMB pour les années 22 et 23 précédentes), et le SPE sera de 2,26 / 2,66 / 3,04 RMB (respectivement 2,21 / 2,64 RMB pour les années 22 et 23 précédentes), ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux produits ne sont pas à la hauteur des attentes, l’expansion des canaux n’est pas à la hauteur des attentes et les incidents liés à la salubrité des aliments.
