Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Tout au long de l’année, les pertes ont été converties en bénéfices et les revenus de gestion ont considérablement augmenté: le chiffre d’affaires de 21 ans était de 6153 milliards de RMB, le bénéfice net pour les mères était de 56 millions de RMB et le bénéfice net pour les non – mères était de 11 millions de RMB, en hausse de 16,49%, 111,23% et 102,08% d’une année sur l’autre en 20 ans, en baisse de 25,97%, 93,67% et 98,65% d’une année sur l’autre en 19 ans, EPS 0. 06 yuans. La marge bénéficiaire brute en 21 ans était de 26,15%, en hausse de 13,52 PCT par rapport à 20 ans et en baisse de 67,53 PCT par rapport à 19 ans, principalement parce que la compagnie a été gravement touchée par la situation épidémique de covid – 19 en 2020. En 2021, avec l’atténuation de la situation épidémique et la réponse positive de la compagnie, la performance s’est progressivement rétablie et le revenu d’exploitation a augmenté par rapport à l’année précédente. Le taux financier est de 8,48%, en hausse de 6,78 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la mise en œuvre des nouvelles normes de location pour confirmer les charges d’intérêts sur les passifs de 434 millions de yuan, en hausse de 7,01 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux de vente était de 5,25%, soit 0,62 PCT de moins qu’en 20 ans et 59,75 PCT de moins qu’en 19 ans; Le taux de gestion était de 11,46%, soit 1,19 PCT de moins qu’en 20 ans et 0,68 PCT de moins qu’en 19 ans, principalement parce que 2021 était moins touchée par l’épidémie qu’en 2020. En ce qui concerne les sous – activités, l’activité hôtelière principale a bénéficié de la reprise de l’épidémie, avec un chiffre d’affaires hôtelier de 5832 milliards de RMB, soit + 15,97% d’une année sur l’autre et – 25,82% d’une année sur l’autre, dont 4359 milliards de RMB, soit + 12,71% d’une année sur l’autre et – 30,58% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de la gestion hôtelière s’est élevé à 1 473 millions, soit + 26,85% d’une année sur l’autre et – 6,89% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de Scenic Spot a atteint 321 millions, soit + 26,88% d’une année sur l’autre et – 28,67% d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires du 4q21 s’est élevé à 1427 milliard de RMB, en baisse de 16,32% d’une année sur l’autre et de 31,39% d’une année sur l’autre; Bénéfice net pour les mères – 69 millions (59 millions en 20 ans et 127 millions en 19 ans).
Q4 tuodian a augmenté la vitesse, le marché de l’affaissement à l’avenir sera encore en vigueur: 1418 nouveaux magasins seront ouverts en 21 ans / augmentation nette de 1021 magasins à 5916. Au cours du quatrième trimestre, 585 nouveaux hôtels ont été ouverts / une augmentation nette de 461, dont 44 / 91 / 442 / 8 hôtels économiques / haut de gamme / gestion légère / autres hôtels, dont 15,56% haut de gamme; 575 nouveaux magasins franchisés ont été ouverts et la proportion de franchisés a encore augmenté. La compagnie prévoit ouvrir 1 800 à 2 000 nouveaux magasins au cours des 22 dernières années afin d’accélérer l’aménagement du marché de l’affaissement des troisième à cinquième lignes. Au 31 décembre 2021, le nombre de magasins de réserve était de 1 791.
Données d’exploitation: 1) q4revpar 108 yuan / – 17,4%, prix moyen de la maison 186 yuan / – 0,4%, taux de location 57,9% / – 11,9 PCT. Parmi eux, le revpar économique / Moyen – haut de gamme / léger est de 96 / 143 / 68 Yuan, le taux de location est de 61,6% / 56,9% / 47,4%, le prix moyen de la maison est de 156 / 252 / 144 yuan. Sous l’influence de la reprise progressive du marché chinois du tourisme après l’épidémie, le ralentissement du Q4 revpar (- 17,4%) a considérablement augmenté par rapport au Q3 (- 0,6%). Données du même magasin: Q4 revpar110 yuan / – 19,5%, en hausse par rapport à Q3 revpar126 yuan / – 3,6%.
Toutes les stratégies vont de pair, et la perturbation de l’épidémie n’affecte pas la valeur à long terme de l’entreprise: l’impact de l’épidémie en 2022 devrait être sous pression sur les résultats attendus, et l’entreprise 1) accélérera l’ouverture des magasins, labourera profondément le marché coulé, prendra les magasins franchisés comme stratégie principale de développement, accélérera l’expansion du mode de gestion légère de la marque Cloud, et répondra à la demande du marché coulé. Mettre à niveau les marques et les produits, créer une matrice de produits diversifiée et établir une image de marque jeune et à la mode. Continuer à promouvoir des entraînements à deux roues motrices tels que Life Club et First Free global purchase, et améliorer la proportion de membres par rapport au système central de réservation. Accélérer la numérisation et améliorer l’efficacité opérationnelle.
Prévision et notation des bénéfices: en raison de l’impact de l’épidémie, nous avons réduit le bénéfice net de 98% / 80% à 18 millions / 226 millions de RMB pour 2022 – 2023 respectivement, et le bénéfice net prévu pour 2024 est de 540 millions de RMB. Le rendement à court terme affecté par l’épidémie a été fortement stressé et a été déclassé à « surpoids ».
Indice de risque: l’expansion de l’adhésion est inférieure aux attentes; La lutte contre l’épidémie n’a pas été aussi efficace que prévu.
