Wiscom System Co.Ltd(002090) ( Wiscom System Co.Ltd(002090) )
La performance de l’entreprise a été sous pression en 21 ans et devrait reprendre une croissance stable en 22 ans. Le 11 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1641 milliard de RMB en 2021, en baisse de 11,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 145 millions de RMB, en hausse de 122,83% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action était de 0,37 Yuan, en hausse de 132,13% par rapport à l’année précédente. En 2021, la performance de l’entreprise a été sous pression, principalement parce que l’entreprise s’est davantage concentrée sur les principales activités, que qianxin Energy et qianhua Technology n’ont pas été incluses dans le champ d’application des états financiers consolidés de l’entreprise, et que la confirmation des revenus touchés par l’épidémie a diminué par rapport à la même période de l’année précédente. À l’heure actuelle, la structure des actifs de l’entreprise a été optimisée, et l’accent sera mis sur les deux principales activités de l’énergie intelligente et
Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, l’échelle des investissements dans le réseau électrique a considérablement augmenté et les activités énergétiques intelligentes de l’entreprise devraient en bénéficier. L’investissement total dans le réseau électrique au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal a atteint près de 3 billions de yuans, en hausse de 17% par rapport à la période couverte par le treizième plan quinquennal, et la demande de transformation intelligente de tous les liens de production, de transport et de distribution du nouveau système électrique a augmenté. Production intelligente d’électricité: l’entreprise est engagée dans le domaine de l’électricité dans les centrales électriques et les entreprises industrielles depuis plus de 20 ans, et elle exploitera pleinement les besoins actuels de transformation des unités de production d’énergie thermique de Huaneng, Huadian, Datang et d’autres entreprises, et participera activement à l’exploitation et à L’entretien intelligents des centrales électriques ainsi qu’à la demande d’énergie éolienne / photovoltaïque de China Resources, Huaneng, Datang et d’autres entreprises. Transmission et transformation intelligentes: l’entreprise dispose d’une gamme complète de produits tels que la protection relais, la surveillance intelligente, l’exploitation et l’entretien intelligents à très haute tension, haute tension, moyenne et basse tension, et fournit avec succès des clients importants tels que le réseau national et le réseau Sud. Utilisation intelligente de l’énergie de distribution: les nouveaux contrats signés par l’entreprise ont considérablement augmenté par rapport aux 20 dernières années, et de nombreux nouveaux produits répondant aux exigences de l’automatisation du réseau de distribution ont été appliqués avec succès dans de nombreuses provinces et villes, et on s’attend à ce qu’ils continuent de contribuer à La performance. Conception de l’énergie électrique et exploitation et entretien intégrés: l’entreprise peut fournir un service intégré de stockage optique à guichet unique pour les clients dans les domaines de l’énergie thermique, de l’énergie éolienne, de l’énergie solaire, de la transmission et de la transformation de l’énergie. De nombreux projets ont été mis en place Dans les régions du delta du fleuve Yangtze comme Nanjing, Changzhou et Tangshan, qui sont progressivement promus avec la demande d’énergie photovoltaïque distribuée et d’énergie éolienne, et l’entreprise espère en bénéficier grandement.
Plusieurs tronçons inférieurs de Smart City contribuent à la performance et la rentabilité future devrait continuer à augmenter. En 2022, la taille du marché des villes intelligentes chinoises devrait atteindre 25 billions de yuans, soit près de doubler par rapport aux 14,9 billions de yuans d’ici 2020. L’entreprise possède une qualification professionnelle de haut niveau en solutions et services urbains intelligents et a fourni des solutions et des services complets à plus de 500 entreprises d’électricité et à plus de 200 établissements d’enseignement supérieur dans tout le pays. En raison de l’impact de la situation épidémique, une partie des activités d’EPC de la société ont été transformées en sous – traitance, ce qui a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute des activités de Smart City en 2021; À l’avenir, l’entreprise continuera d’accroître sa contribution dans de nombreux domaines, tels que l’interconnexion intelligente et la Fondation numérique, les bâtiments intelligents et les parcs intelligents, le transport intelligent et la sécurité intelligente, les municipalités intelligentes et la visualisation de la prise de décisions urbaines, et continuera d’améliorer la rentabilité des activités de La Ville intelligente en améliorant l’échelle et la rentabilité des activités logicielles, la gestion détaillée de l’ensemble du processus et l’évaluation du rendement de la réforme.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 / 23 / 24 sera de 19,8 / 24,7 / 3,21 milliards de RMB et que le taux de croissance du chiffre d’affaires sera de 20,6% / 25,0% / 30,0%; Compte tenu de l’incertitude de l’environnement extérieur, de l’effet de base élevé de la vente de qianhua New Energy et de la technologie qianhua, ainsi que du fait que qianhua New Energy et la technologie qianhua ne contribueront plus au bénéfice d’exploitation, nous avons réduit le bénéfice net de la société mère prévu à 065 / 1,01 / 157 millions de RMB en 2022 / 23 / 24, avec un taux de croissance de – 55,0% / 54,8% / 55,0%. L’évaluation de la compagnie pour 2022 est de 53x, ce qui correspond au prix de clôture du 12 avril. Les activités de l’entreprise dans le domaine de l’énergie intelligente et des villes intelligentes devraient croître régulièrement et maintenir la cote « recommandée ».
Indice de risque: risque que l’investissement dans le réseau électrique ne soit pas aussi élevé que prévu; Risque d’éclosion plus élevé que prévu.
