New Point Software (688232)
Événement: le 12 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel 2021.
Les résultats ont été conformes aux attentes du marché et les revenus et les bénéfices ont continué d’augmenter régulièrement. Selon l’annonce de la compagnie, le chiffre d’affaires annuel de la compagnie en 2021 s’élevait à 2794 milliards de RMB, en hausse de 31,56% par rapport à l’année précédente; En 2021, le bénéfice net de la société mère a atteint 504 millions de RMB, en hausse de 22,87% par rapport à l’année précédente; En 2021, le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 497 millions de RMB, en hausse de 26,47% d’une année sur l’autre, et le rendement global était conforme aux attentes du marché.
La transformation du modèle SaaS au niveau de l’entreprise mérite d’être attendue dans le cadre de la troïka « recrutement + affaires gouvernementales + architecture ». L’activité principale de l’entreprise comprend l’acquisition intelligente de talents, le Gouvernement intelligent et la construction numérique. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur intelligent des appels d’offres et des achats s’élevait à 1063 milliard de RMB, en hausse de 39,91% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du domaine des affaires gouvernementales intelligentes s’est élevé à 1333 milliard de RMB, en hausse de 26,23% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la construction numérique a atteint 339 millions de RMB, en hausse de 13,92% par rapport à l’année précédente. Dans le domaine de l’acquisition intelligente et des appels d’offres, l’entreprise a achevé des projets d’acquisition côté entreprise tels que Air China Limited(601111) purchase Management Platform Project, Shanghai Baohua intelligent Bidding Sharing Platform Function Expansion and Optimization Project. À la fin de 2021, la société avait entrepris la construction de plus de 40 grandes sectorformes d’appel d’offres et d’achat d’entreprises d’État et d’entreprises d’État. Au cours de la période considérée, le nombre de nouvelles zones spéciales de la sector – forme SaaS a augmenté de plus de 50% d’une année sur l’autre et le volume des transactions a augmenté de 85% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le service aux soumissionnaires, les produits standard de la société ont été promus avec succès dans 21 provinces, le nombre de zones d’accès a augmenté de plus de 3,5 fois d’une année sur l’autre, le nombre d’utilisateurs enregistrés a augmenté de plus de 10 fois d’une année sur l’autre et le nombre réel de licences a augmenté de plus de 3,5 fois d’une année sur l’autre. Selon l’annonce de l’entreprise, l’exploitation de la sector – forme dans le domaine des appels d’offres intelligents a augmenté de 67,10% d’une année sur l’autre. Nous croyons que la transformation des services SaaS au niveau de l’entreprise dans le domaine des appels d’offres intelligents de l’entreprise a un potentiel de développement.
La vague de l’économie numérique a balayé, le grand marché national unifié devrait aider à consolider la position de leader de l’entreprise. Selon le site officiel de qiuye, le Secrétaire général a publié des articles importants, proposant de renforcer constamment l’économie numérique de la Chine. Auparavant, dans la soirée du 12 janvier 2022, le Conseil d’État avait publié le « quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique », qui définissait les objectifs, les voies, les orientations et la construction du système de développement de l’économie numérique au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal », et proposait L’objectif d’augmenter la part de l’industrie de base de l’économie numérique à 10%. D’autre part, les avis du Comité central du PCC et du Conseil d’État sur l’accélération de la construction d’un grand marché national unifié ont été publiés officiellement le 10 avril 2022. Les avis indiquent clairement que l’établissement d’un système et de règles de marché nationaux unifiés doit être accéléré, que la protection locale et la segmentation du marché doivent être rompues et que la construction d’un grand marché national unifié efficace, normalisé, équitable et pleinement ouvert doit être accélérée. Nous pensons que l’entreprise, en tant qu’entreprise leader dans le domaine des affaires gouvernementales intelligentes et des appels d’offres intelligents, devrait bénéficier pleinement des politiques.
Conseils d’investissement: l’entreprise est une entreprise de haute qualité qui travaille profondément dans le domaine de l’informatisation des entreprises publiques. La rentabilité élevée montre sa capacité de production exceptionnelle et son niveau de gestion. Les activités d’achat et d’appel d’offres devraient progressivement réaliser la transformation SaaS. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 1,99 / 2,65 / 3,52 RMB en 2022 – 2024, et que le PE correspondant à la valeur marchande actuelle soit de 18X, 13X et 10x respectivement, ce qui maintient la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: l’expansion des produits et des activités connexes n’a pas été aussi rapide que prévu et l’intensification de la concurrence dans l’industrie a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute.
