Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Événements:
La société a publié un rapport annuel avec un chiffre d’affaires annuel de 5 985 millions de RMB en 2021, soit + 13,15%; Bénéfice net pour la mère 929 millions, identique à + 15,35%; Le bénéfice non net déduit est de 799 millions, soit + 15,95%; EPS 1,84 yuan / action avec un dividende de 8,5 Yuan (taxe incluse) par 10 actions.
Principaux points d’investissement:
1. Fermeture régulière toute l’année avec des noix brillantes. En raison du Festival de printemps précoce de cette année et de la forte demande de cadeaux, les ventes annuelles de l’entreprise sont bonnes, les ventes de graines de melon et de noix ont augmenté rapidement, et les revenus du quatrième trimestre de 2021 ont augmenté de 28,33% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les sous – produits, les produits nationaux tournesol / noix / autres produits ont enregistré des revenus de 39,43 / 13,66 / 675 millions en 2021, soit + 5,86% / + 43,82% / + 9,94% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du Tournesol a augmenté de 14,3% au cours du deuxième semestre de l’année, soit une augmentation par rapport au premier semestre de l’année précédente. Les sacs rouges classiques continuent de croître régulièrement dans le cadre de multiples mesures telles que la mise à niveau des matières premières, l’amélioration des marchés vulnérables, l’approfondissement du marché et le développement du marché d’outre – mer. Les graines de melon de saveur ont été cultivées régulièrement, la ville de promotion des graines de melon de rotin et de poivre a augmenté, et la rétroaction sur les ventes d’essai de nouveaux produits de graines de melon de peau d’orange a été bonne dans certaines régions. L’entreprise s’attend à ce que l’entreprise continue de promouvoir le processus de haute qualité des graines de melon à l’avenir et à ce que la structure des produits soit continuellement améliorée. Les noix ont maintenu une forte augmentation et Q4 a augmenté de façon spectaculaire. L’entreprise continue de se concentrer sur les petits sacs jaunes de noix et de renforcer les deux points de mémoire de « Conservation fraîche » et de « haute nutrition », réalisant un chiffre d’affaires annuel de près d’un milliard de RMB. Les ventes annuelles de noix par jour de probiotiques et de flocons d’avoine ont dépassé 100 millions de RMB. Les boîtes – cadeaux de noix sont brillantes et les ventes annuelles augmentent rapidement, en particulier la pénétration des boîtes – cadeaux de noix de toiture sur les marchés de troisième et quatrième niveaux augmente, ce qui contribue à une nouvelle augmentation des revenus.
2. La marge brute du quatrième trimestre a augmenté, la rentabilité annuelle a été stable et l’effet de la hausse des prix devrait être progressivement libéré. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 31,95%, soit + 0,06 PCT d’une année sur l’autre, et de + 5,23 PCT à 33,43% d’une année sur l’autre pour Q4. Selon les produits, la marge bénéficiaire brute des graines de melon et des noix était respectivement de 35,6% / 31,2%, et de + 2,1 / 2,2 PCT d’une année sur l’autre. Les avantages de l’augmentation des prix des graines de melon sont apparus. Après l’augmentation du volume des noix, la marge bénéficiaire brute a également augmenté en douceur. Au cours de l’année, le taux de change a légèrement changé, passant de + 0,21 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux de vente / taux de gestion a augmenté de + 0,34 / – 0,16 PCT par rapport à l’année précédente, le taux d’intérêt net a augmenté de 0,31 PCT à 15,53%, principalement en raison de la baisse du taux d’imposition du revenu de 1,8 PCT à 17,5%. Q4 en raison de l’augmentation de la publicité des produits et de la promotion du Festival du printemps, le taux de vente de l’entreprise est passé de + 5,60 PCT à 12,43% d’une année sur l’autre. Par conséquent, le taux d’intérêt net du seul Q4 a diminué de 0,90 PCT à 15,90% d’une année sur l’autre. Bien que le prix des matières premières du melon ait continué d’augmenter cette année, la compagnie a lancé une nouvelle saison d’achat du melon avant le festival de printemps, et on s’attend à ce que l’augmentation des prix couvre essentiellement l’augmentation des coûts. Les ventes dynamiques florissantes du Festival de printemps ont également entraîné le rétablissement des stocks de canaux à un niveau inférieur, et l’augmentation des prix s’est déroulée sans heurt. L’effet de l’augmentation des prix devrait être libéré et devrait améliorer la performance des bénéfices de cette année. Entre – temps, l’entreprise s’attend à tirer parti de l’occasion d’augmenter les prix pour améliorer la qualité des graines de melon en sac rouge, promouvoir continuellement la mise à niveau de la marque de graines de melon haut de gamme et de l’emballage, accroître l’investissement dans la marque et optimiser la structure du produit. À long terme, la marge brute des produits de la série de graines de melon devrait atteindre une augmentation stable et modérée.
3. L’ajustement interne et l’expansion des canaux externes progressent régulièrement et la logique de croissance à long terme est déterminée. L’année dernière, l’entreprise a ajusté la structure organisationnelle interne, encouragé la réforme du système de commercialisation, mis en place deux systèmes principaux de catégorie et de vente, renforcé l’intégration et la coordination de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Les variétés de graines de melon à l’extrémité du produit continuent de développer des produits aromatisés, de nouveaux goûts sont fréquemment apparus, tels que les graines de melon glacé, les graines de melon aromatisé au thé au lait osmanthus, etc., la zone urbaine de commercialisation des graines de melon au poivre de rotin devrait encore s’étendre cette année, les céréales d’avoine à l’extrémité des noix et les probiotiques sont toujours en promotion constante, la perméabilité et les revenus contributifs devraient continuer d’augmenter En 2021, l’entreprise a lancé une s érie de marketing autour de ses 20 années d’existence, s’est associée à China National Geographic pour créer le premier documentaire nuts, “négociation, semences du temps”, et a lancé plusieurs produits de co – marque. NUT s’engage à populariser les connaissances sur la nutrition des noix et à créer une pi exclusive pour le Dr Nut pour la transmission vidéo dynamique. L’extrémité du canal promeut activement la stratégie de culture intensive du canal. La sector – forme numérique du canal contrôle le nombre de points de vente terminaux de près de 120000. Le taux de stockage du marché de la culture intensive, le taux de survie des magasins et la production mensuelle par habitant augmentent progressivement. Les canaux de commerce électronique ont fait des percées grâce à l’innovation en matière de marketing, à la diffusion en direct de sons secouants et à d’autres nouveaux canaux, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Resource L’éclosion récente de fermentation, mais l’entreprise est entrée dans la basse saison en mars, l’impact devrait être limité. En 2022, l’entreprise a fermement mis en œuvre la stratégie « double 100 » de « 10 milliards de revenus et un million de terminaux ». La structure des produits a été continuellement optimisée et mise à niveau. La couverture et le contrôle des terminaux devraient continuer d’être améliorés afin d’aider à maintenir une croissance rapide des performances.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement Chacha Food Company Limited(002557)
Conseils sur les risques 1) risques pour la sécurité alimentaire; La promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes; L’impact de l’épidémie dépasse les attentes; L’augmentation des coûts dépasse les attentes; Risque d’exploitation de canaux inférieurs aux attentes.
