Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) ( Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) )
Résumé de l’événement: le 11 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 30879 milliards de RMB, en hausse de 33,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1181 milliard de RMB, en hausse de 267,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1083 milliard de RMB, en hausse de 323,4% par rapport à l’année précédente. 2021q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5953 milliards de RMB, en baisse de 19,99% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 1166 milliard de RMB, le bénéfice net non attribuable à la société mère était de – 1269 milliard de RMB, et le rapport d’une année sur l’autre a été transféré du bénéfice à la perte.
Commentaires: la production et les ventes des principaux produits de l’entreprise ont augmenté et la marge brute est restée stable.
Volume: la production et les ventes de produits de l’entreprise ont augmenté d’une année sur l’autre en 2021. En 2021, la production d’acier de la société était de 6,42 millions de tonnes, en hausse de 2,65% d’une année sur l’autre, dont 2,25 millions de tonnes de produits de matériaux de construction, en hausse de 4,3% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes était de 2,26 millions de tonnes, en hausse de 2,54% d’une année sur l’autre; La production de tôles a atteint 3,11 millions de tonnes, en hausse de 3,85% d’une année sur l’autre, et les ventes ont atteint 3 911500 tonnes, en hausse de 2,63% d’une année sur l’autre.
Prix: le prix de l’acier fileté a augmenté plus rapidement et la marge brute totale est restée stable. En 2021, les prix des principales matières premières des produits sidérurgiques, le minerai de fer, le charbon à coke principal, le coke et la ferraille ont augmenté respectivement de + 49,06%, 80,75%, 50,08% et 29,69%. Face à la forte augmentation de la pression sur les matières premières, l’entreprise s’est concentrée sur l’amélioration de l’efficacité de la production et de l’utilisation, l’approfondissement de la réduction des coûts dans l’ensemble du processus et le maintien d’une marge brute totale stable conformément aux nouvelles normes comptables.
Perspectives d’avenir
En 2021, le taux de croissance des investissements en immobilisations au Xinjiang est supérieur à la moyenne nationale et le potentiel de demande d’acier est important. En tant que zone clé du développement de l’Ouest, le Xinjiang bénéficie des dividendes des politiques, des dividendes de la stabilité et des dividendes de la prévention et du contrôle des épidémies qui sont libérés de façon centralisée. Le taux de croissance des investissements en immobilisations est évidemment supérieur à la moyenne nationale et le potentiel de demande est important.
La part de marché du territoire est élevée et les principaux avantages régionaux sont évidents. Le Xinjiang est situé à l’intérieur des terres et les conditions de transport sont mauvaises. En tant que plus grande aciérie du Xinjiang, l’entreprise bénéficie d’avantages régionaux évidents et a une forte reconnaissance de la marque au Xinjiang et dans le nord – ouest de la Chine. De janvier à juin 2021, la part de marché intérieure des matériaux de construction de la compagnie est de 35,5% et celle des tôles atteint 81%.
L’incitation au capital – actions favorise le développement à long terme de l’entreprise. L’entreprise a publié un plan d’incitation limité aux actions a pour 2021 et a exigé le rendement de l’actif net, les bénéfices et l’EVA de l’entreprise, ce qui est propice à l’attraction et au maintien en poste d’excellents talents, à la pleine mobilisation de l’enthousiasme du personnel clé et à la construction d’une base solide pour le développement à long terme de l’entreprise.
Acquérir la filiale de l’actionnaire contrôlant et réaliser l’allocation optimale des ressources. Le 21 décembre 2021, la société a achevé l’acquisition de Xinjiang Coke coal (Group) Co., Ltd. Et Xinjiang badang Metal Products Co., Ltd., a étendu la chaîne industrielle de Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581)
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: le Xinjiang a un grand potentiel de demande d’acier, l’avantage de leader régional de l’entreprise est évident, tout en approfondissant l’aménagement de la chaîne industrielle, la performance devrait maintenir une croissance stable. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 14,04 / 16,41 / 1788 milliards de RMB à son tour, ce qui correspond à un pe de 8 x, 7 X et 6 x au prix de clôture du 12 avril, qui sera couvert pour la première fois et sera évalué comme « recommandé ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières fluctuent considérablement, la demande en aval est inférieure aux prévisions et l’épidémie de covid – 19 continue d’avoir un impact
