Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
21 ans de résultats remarquables. Le 11 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 7982 milliards de RMB, en hausse de 86,37% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 2718 milliards de RMB, en hausse de 143,60% par rapport à l’année précédente. Après déduction du bénéfice net attribuable à la société mère de 2567 milliards de RMB, en hausse de 159,17% par rapport à l’année précédente. Au cours du quatrième trimestre de 21 ans, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 2643 milliards de RMB, en hausse de 55,34% d’une année sur l’autre et de 35,89% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 955 millions de RMB, en hausse de 102,28% d’une année sur l’autre et de 35,42% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net après déduction était de 987 millions de RMB, en hausse de 128,94% d’une année sur l’
22q1 la rentabilité est restée stable. Le 11 avril 2022, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. La compagnie prévoit réaliser un bénéfice net de 865 à 950 millions de RMB au cours du premier trimestre, en hausse de 100,19 à 119,86% d’une année sur l’autre, et réaliser un bénéfice net de 835 à 920 millions de RMB à déduire de la société mère, en hausse de 106,20 à 127,19% d’une année sur L’autre. Le rendement est stable par rapport à celui du Q4 de base de 21 ans. En déduisant l’impact des bonus pertinents, nous prévoyons que le bénéfice net d’un seul plat au premier trimestre sera supérieur à 0,9 yuan / plat, ce qui est essentiellement inchangé par rapport à l’année précédente.
Mise en page mondiale, accélération de l’expansion de la capacité. L’entreprise a mis en place des bases de production à Shanghai, Wuxi, Jiangxi, Zhuhai, Suzhou, Changzhou et Chongqing, et a construit des bases à l’étranger en Hongrie, avec une capacité de production de plus de 5 milliards de m2 en 21 ans. Au cours du deuxième semestre de 21 ans, la société et Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En 2021, le volume des expéditions de diaphragme de l’entreprise est d’environ 3 milliards de m2. Nous prévoyons que les expéditions de diaphragme de l’entreprise seront d’environ 5 milliards de m2 en 22 ans et que la capacité de livraison sera de 7 milliards de m2 en 23 ans.
Signer un accord d’approvisionnement pour verrouiller les clients de haute qualité. En décembre 21, Ningde a payé une avance pour assurer l’approvisionnement en Membrane pendant 22 ans, d’un montant d’environ 5,18 milliards de RMB; En janvier 22, la compagnie a signé un accord d’assurance et de fourniture avec China Innovation Airlines, d’un montant d’environ 2,5 milliards de RMB; En janvier 22, la société a signé un contrat de production et de prix avec une grande entreprise automobile à l’étranger et a convenu que la quantité d’approvisionnement ne dépasserait pas 1,65 milliard de RMB en 22 – 24 ans; En juin 21, la compagnie a conclu un contrat avec ultium cells, LLC pour un montant d’achat supérieur à 258 millions de dollars; En mai 19, la société a signé un contrat d’achat et de vente avec LG Chem, Ltd. D’une valeur maximale de 617 millions de dollars américains et d’une durée de cinq ans. L’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec des entreprises mondiales de haute qualité, ce qui a permis de déterminer avec certitude la demande future et de renforcer encore sa position de chef de file.
Application de la technologie de revêtement en ligne, amélioration de la rentabilité. Côté coût: l’entreprise a une production complète et des ventes complètes, et l’effet d’échelle est remarquable. En outre, la ligne de production de la technologie de revêtement de l’entreprise est officiellement appliquée pour réduire le processus de enroulement et de coupe avant le revêtement afin de réaliser la réduction des coûts et l’augmentation de l’efficacité; Côté prix: les barrières à l’équipement dans l’industrie du diaphragme sont élevées, le cycle d’expansion de la production est long, l’équilibre serré entre l’offre et la demande se poursuit et les prix devraient augmenter. Fin de la structure du produit: l’application de la technologie de revêtement en ligne devrait entraîner une augmentation rapide de la proportion de diaphragmes enduits.
Conseils en investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 47,14, 68,08 et 8973 milliards de RMB en 2022 – 2024, soit une augmentation de 73,4%, 44,4% et 31,8%, et que le cours actuel des actions sera 38, 26 et 20 fois PE en 2022 – 2024. Étant donné que le diaphragme est un circuit de haute qualité, la position de leader de l’entreprise est solide et maintient la cote « recommandée ».
Indice de risque: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques au terminal sont inférieures aux prévisions; L’expansion de la production n’a pas été aussi rapide que prévu
