Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
L’année 2021 a été clôturée avec succès et le dividende de la hausse des prix est apparu pour la première fois.
En 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 5985 milliards de RMB (en hausse de 13,15%), le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 929 millions de RMB (en hausse de 15,35%) et le bénéfice non net à 799 millions de RMB (en hausse de 15,95%). Il est essentiellement conforme aux résultats antérieurs. Parmi eux, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’est élevé à 2 103 millions de RMB (en hausse de 28,33%) et le bénéfice net de la société mère à 334 millions de RMB (en hausse de 21,46%). La marge bénéficiaire brute était de 31,95% en 2021 (avec une augmentation de 0,06 PCT), dont 33,43% en 2021q4 (avec une augmentation de 5,23 PCT), en raison de l’augmentation des prix des graines de tournesol et d’autres produits au milieu et à la fin d’octobre de l’année dernière; Le taux d’intérêt net en 2021 était de 15,53% (avec une augmentation de 0,31 PCT), dont 15,9% (avec une diminution de 0,9 PCT) pour 2021q4, en raison de l’augmentation des dépenses au quatrième trimestre.
À la fin de 2021, le passif contractuel s’élevait à 214 millions de RMB, soit une augmentation de 115 millions de RMB par rapport à l’année précédente. En 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 1345 milliard de RMB (en hausse de 125%), dont 6544 milliards de RMB (en hausse de 11%) ont été reçus pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’œuvre. En 2021, le revenu des investissements s’élevait à 34 millions de RMB, soit 3% du bénéfice total, en raison des revenus de la gestion financière bancaire.
Le petit sac jaune est devenu un milliard de pièces de grande taille, et le volume et le prix ont augmenté tout au long de l’année.
En ce qui concerne les sous – produits, le chiffre d’affaires des graines de tournesol en 2021 s’élevait à 3943 milliards de RMB, soit une augmentation de 5,9%, soit 65,9%; Les noix se sont élevées à 1366 milliard de RMB, soit une augmentation de 44%, soit 23% (5 PCT). Les ventes annuelles de petits sacs jaunes de noix par jour sont de près d’un milliard de RMB, les ventes annuelles de petits sacs bleus de probiotiques sont de plus de 100 millions de RMB et les ventes annuelles de céréales d’avoine de noix par jour sont de plus de 100 millions de RMB. Les autres catégories de revenus se sont élevées à 675 millions de RMB, en hausse de 10%, soit 11%.
Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires du Sud en 2021 s’élevait à 1 935 millions de RMB, soit une augmentation de 3,6%, soit 32%; Dans la région Nord, 1 213 millions de RMB, soit une augmentation de 22%, soit 20%; Dans la région orientale, 1 612 millions de yuan, soit une augmentation de 19%, soit 27%; Le commerce électronique a atteint 570 millions de RMB, soit une augmentation de 11%, soit 10%; Outre – mer: 518 millions de RMB, soit une augmentation de 10%, soit 9%.
Du point de vue des canaux, la vente directe en 2021 s’élevait à 920 millions de RMB, soit une augmentation de 6%, soit 15%; La distribution et les autres canaux se sont élevés à 5 065 milliards de RMB, soit une augmentation de 14%, soit 85%. À la fin de 2021, l’entreprise comptait plus de 1 000 concessionnaires, dont 980 en Chine et plus de 50 à l’étranger. À l’heure actuelle, l’entreprise a établi des bases de production à Hefei, Harbin, Baotou, Fuyang, Chongqing, Changsha, Chuzhou et en Thaïlande. L’entreprise promeut activement la stratégie de culture intensive des canaux. La sector – forme numérique des canaux contrôle près de 120000 points de vente terminaux, permet aux concessionnaires de haute qualité, cultive les partenaires commerciaux, le taux d’étalement du marché de la culture intensive des canaux, le taux de survie des magasins et l’augmentation progressive du volume et du prix de la production mensuelle par habitant. Le volume des ventes en 2021 est de 223400 tonnes, soit une augmentation de 9,5%; Le prix correspondant est de 26 800 yuan / tonne, soit une augmentation de 3,5%.
Renforcer l’esprit des consommateurs, les produits et les canaux
Extrémité de la marque: l’entreprise continue de renforcer la promotion et la vulgarisation de la nutrition et de la santé des noix et des graines de melon, de positionner les noix comme des besoins nutritionnels quotidiens, d’accroître la publicité sur les avantages de la « fabrication de qualité » et de créer la reconnaissance de la marque par les experts en noix.
Côté produit: le siège social, la Division des affaires et l’unit é d’affaires (Bu) continuent de se concentrer sur les produits de loisirs à base de noix et les catégories de voies navigables principales, en se concentrant sur les objectifs stratégiques et les plans d’affaires, en suivant le principe du « nombre et deux » et en occupant une position de leader sur le marché; Créer la première marque haut de gamme de graines de tournesol “Kwai Zhen”, saisir la part de marché; Créer de nouveaux produits de la série classique de sacs rouges et bleus, poursuivre l’extension de la saveur, introduire de nouvelles saveurs telles que les graines de melon de poivre de rotin, les graines de melon de mer et les graines de melon de peau d’âge, et renforcer la compétitivité de base des produits nationaux de tournesol.
Côté Canal: l’entreprise accélère l’amélioration des canaux, l’expansion simultanée des canaux en ligne et des nouveaux canaux, afin de réaliser le développement de tous les canaux. Choisir des produits différenciés et des programmes de commercialisation différenciés pour promouvoir l’amélioration des marchés vulnérables, la pénétration des canaux de comté et de Canton et saisir des parts de marché; Faire correspondre les nouveaux scénarios, adhérer à l’innovation des canaux, renforcer la promotion de nouveaux canaux tels que les canaux to – B, les canaux de restauration et les achats collectifs communautaires, et réaliser des percées dans l’innovation.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à l’amélioration de l’efficacité après l’ajustement de la structure organisationnelle de l’entreprise et à la libération de nouveaux produits et canaux, et nous prévoyons que le SPE sera de 2,15 / 2,48 / 2,84 RMB de 2022 à 2024, et que le prix actuel des actions sera 26 / 23 / 20 fois PE respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Les risques macroéconomiques à la baisse, la consommation entraînée par l’épidémie, la croissance des graines de melon inférieure aux prévisions, la croissance des noix inférieure aux prévisions, les ventes en haute saison inférieures aux prévisions, les réformes internes inférieures aux attentes, etc.
