Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
2021q4 le chiffre d'affaires a continué d'augmenter régulièrement, les résultats ont été corrigés sous la pression des coûts et la cote d '« achat » a été maintenue.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 12 574 millions de RMB (+ 34,45%) et un bénéfice net pour la société mère de 982 millions de RMB (+ 14,70%). 2021q4 a réalisé un chiffre d'affaires de 4149 milliards de RMB (+ 24,44%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 336 millions de RMB (+ 4,03%), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 210 millions de RMB (- 15,09%), un bénéfice non récurrent provenant principalement du produit de la cession d'actifs financiers non courants, etc. Compte tenu de la persistance de la pression à court terme sur les coûts, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 - 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous avons estimé que le bénéfice net attribuable à la mère pour 2022 - 2024 était de 11,86 / 15,66 / 1867 milliards de RMB (la valeur initiale pour 2022 - 2023 était de 14,27 / 19,30 milliards de RMB), le SPE correspondant était de 2,92 / 3,85 / 4,59 RMB, et le cours actuel des actions correspondant à PE était de 21,6 / 16,4 / 13,7 fois. Compte tenu de la libération de la pression sur les coûts, nous nous attendons à ce que la récupération des bénéfices soit stimulée et que la cote « achat» soit maintenue
La croissance des trois catégories est stable et l'effet de l'expansion des canaux hors ligne est remarquable.
En ce qui concerne les activités, en 2021, les revenus des produits de recharge / innovation / audio sans fil de l'entreprise étaient respectivement de + 34,00% / + 34,13% / + 34,44% d'une année sur l'autre, et on s'attend à ce que la tête de recharge, la sécurité intelligente et les écouteurs sans fil alimentés par les avantages de la technologie de recharge traditionnelle soient les principaux moteurs des revenus. En 2021, le chiffre d'affaires en ligne / hors ligne de l'entreprise était respectivement de + 25,60% / + 53,33% d'une année sur l'autre, ce qui indique une croissance rapide hors ligne ou un effet d'expansion des canaux en Europe, en Australie et dans d'autres régions. En ce qui concerne 2022, il est recommandé de se concentrer sur la croissance de la récupération des BALAYEUSES et sur la construction de canaux hors ligne afin de continuer à stimuler la croissance des revenus.
2021q4 la pression sur les coûts des matières premières s'est poursuivie et l'impact de la baisse des sommets maritimes sur les performances a légèrement diminué.
En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 35,72% (- 8,13 PCTs) et de 18,46% (- 23,84 PCTs) au cours du quatrième trimestre de 2021, principalement en raison de l'impact du changement de normes comptables. Après avoir éliminé le fret initial, la marge bénéficiaire brute de la compagnie au cours du quatrième trimestre de 2021 / 2021 était de - 1,13 PCTs / - 2,62 PCTs d'une année sur l'autre, ce qui a maintenu la pression sur le coût des matières premières. Du côté des dépenses, le taux des d épenses de vente / gestion / R & D de l’entreprise en 2021 était respectivement de - 4,59 PCTs / - 0,05 PCTs / + 0,12 PCTs par rapport à l’année précédente. Si le taux des dépenses de vente en 2021 était essentiellement inchangé par rapport à l’année précédente sans tenir compte du fret de départ, l’effet global de la d épense était bon. Au cours d'un seul trimestre, le taux des frais de vente de 2021q4 était de 25,4%, soit - 0,45 PCTs d'une année sur l'autre et - 1,41 PCTs d'une année sur l'autre. L'impact de la baisse du point culminant du transport maritime sur les résultats a légèrement diminué. En ce qui concerne l'avenir, nous pensons que l'élasticité de la réparation des bénéfices de l'entreprise est relativement grande. Il est suggéré de prêter attention à la baisse des coûts de transport maritime d'une année sur l'autre après 2022h2 et à la stabilisation et à la baisse des prix des matières premières afin de promouvoir la réparation progressive des bénéfices.
Conseils de risque: les ventes de balayeuses ne sont pas aussi bonnes que prévu; Augmentation des prix des matières premières; Maintenir un niveau élevé de fret maritime, etc.
