Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Le nouveau canal de restauration de nouilles de riz surgelées est le marché de la mer bleue dans la mer Rouge, avec un cagr de 15% au cours des 10 prochaines années. Par rapport aux canaux de vente au détail, les nouilles de riz surgelées ont commencé plus tard dans les canaux de restauration, avec une croissance rapide et un faible degré de concentration. C’est le marché de la mer bleue dans la mer Rouge. Actuellement, l’échelle du marché est d’environ 14,4 milliards de RMB, qui devrait atteindre 52,2 milliards de RMB d’ici 2030 et environ 15% de cagr. Les nouilles de riz existent dans de nombreux types d’entreprises de restauration, mais elles ne sont généralement pas des plats de marque. L’auto – Fabrication prend beaucoup de temps et d’efforts. La demande de préfabrication par un tiers est élevée et la faisabilité est élevée. En outre, les entreprises de restauration en chaîne, les restaurants à emporter, les groupes de restauration, les banquets ruraux et d’autres formes d’industrie de la restauration, la demande de repas rapides et de normalisation augmente également.
Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) : indépendant du système Missing, labourant profondément le canal de restauration des nouilles de riz surgelées pendant plusieurs années, l’avantage des ressources des grands clients est remarquable. L’entreprise a mis en place le concept « Big Customer First », depuis 2002 et la coopération avec KFC jusqu’à présent est entrée dans Wallace, seafish, zhengkung – Fu, nine maojiu et d’autres marques de restauration bien connues. Les grandes entreprises de restauration en chaîne exigent des fournisseurs qu’ils possèdent des capacités complètes telles que la recherche et le développement sur mesure, la production flexible et le contrôle systématique de la qualité, et qu’ils passent également de nombreuses inspections de conformité et des inspections surprises quotidiennes. La certification de qualification prend beaucoup de temps et il y a certains obstacles à l’entrée. À moins qu’il n’y ait un accident majeur en matière de sécurité alimentaire, il n’est généralement pas facile de changer de fournisseur, la force globale de Qianwei a été certifiée par de nombreuses parties, l’avantage de départ des grands clients est remarquable.
Les principaux clients directs ont une forte extension et un effet phare, tout en soutenant la capacité de R & D de l’entreprise. La croissance des magasins d’anciens clients + l’augmentation de la catégorie de coopération + le développement de nouveaux clients peuvent apporter des augmentations à l’entreprise. En même temps, l’entreprise a maintenu une bonne livraison à temps, un service de haute qualité et des dossiers de coûts pour la production personnalisée de grands clients, et peut jouer Un bon rôle d’approbation. En outre, la coopération avec les grands clients peut forcer l’entreprise à optimiser continuellement la force du produit et à améliorer l’odeur de l’évolution de la demande du marché. L’entreprise peut, sur la base d’un produit déterminé, modifier la forme du produit et le promouvoir comme produit standard dans le canal de distribution afin de maximiser les avantages.
Optimiser le mécanisme et élargir l’espace de croissance des canaux de distribution. En 2020, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 605 millions de RMB, soit 64% du chiffre d’affaires. Au cours des quatre dernières années, le cagr a atteint 14,5%. Le nombre total de concessionnaires est passé de 521 en 2017 à 907 en 2020. Afin de mieux développer le marché de la restauration lombaire, l’entreprise se concentrera sur le soutien aux grandes entreprises à l’avenir, y compris l’amarrage du personnel de vente pour les concessionnaires de plus d’un million de RMB, l’aide à la transformation des concessionnaires, le tri des produits et des compétences linguistiques, la tenue de Réunions d’évaluation et de réunions de remerciement des clients, etc.
Perspectives: grandes scènes de grandes pièces de guidage, les barres d’huile ont encore de l’espace à creuser, la cuisson à la vapeur, la torréfaction ont un grand potentiel de pièces. Les produits SKU de l’entreprise ont atteint 368, les dix premiers produits représentent 46% du revenu total, la production flexible répond à plusieurs SKU tout en assurant l’avantage d’échelle des grands produits. La part de marché de l’entreprise dans l’industrie des barres d’huile a dépassé 50%, de la qualité des produits, de l’abondance des catégories et des dimensions de rapport qualité – prix sont dans le niveau de pointe de l’industrie, avec le développement des canaux, le scénario profond, l’innovation de catégorie, l’accélération de la pénétration. En plus des bâtonnets d’huile, l’entreprise a lancé en 2021 des boulettes frites à la vapeur à haut rapport qualité – prix pour les repas de groupe, le petit déjeuner et d’autres scènes. Le marché blanc moyen et bas de gamme des créneaux horaires a atteint une croissance relativement rapide et a le potentiel de devenir un grand produit. En outre, sur la base de la coopération avec ruixing pour les produits de boulangerie, l’entreprise prévoit de faire des percées clés dans les nouveaux formats de restauration rapide en croissance rapide tels que Tims, xicha et Helens, et les produits de cuisson et de boulangerie devraient apporter de nouveaux pôles de croissance.
Proposition d’investissement: le SPE de la société est estimé à 0,99, 1,18 et 1,62 respectivement en 2021, 2022 et 2023. Compte tenu du potentiel de croissance de la société, le prix cible de 6 mois est de 48,6 RMB, ce qui correspond à 30X PE en 2023.
Indice de risque: l’hypothèse spatiale de l’industrie n’est pas aussi bonne que prévu; L’intensification de la concurrence industrielle; Fluctuations des prix des matières premières
