Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Principaux éléments du rapport:
Le 10 avril, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. La rentabilité des matériaux cathodiques de l’entreprise est excellente. L’augmentation de la demande de véhicules de catégorie C en aval a entraîné une croissance rapide des matériaux cathodiques de l’entreprise. En 2021, les revenus et les bénéfices nets de l’entreprise ont considérablement augmenté. Au cours du premier trimestre de 2022, la tendance à la croissance élevée s’est poursuivie et la croissance rapide devrait se poursuivre à l’avenir.
Principaux points d’investissement:
En 2021, la Chine a vendu 3 521000 nouveaux véhicules énergétiques, soit une augmentation de 1,6 fois par rapport à l’année précédente. Le volume des ventes de modèles de classe C s’élève à 232000, dont 94 000 pour l’électricité pure de classe C et 139000 pour le mélange d’insertion. Le modèle de classe C a un climat favorable, ce qui entraîne une augmentation des expéditions de batteries TERNAIRES haut de gamme équipées. L’entreprise est le leader des matériaux TERNAIRES à haute teneur en nickel, avec un chiffre d’affaires annuel de 8 258 milliards de RMB, en hausse de 159,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 091 millions de RMB, en hausse de 183,45% par rapport à l’année précédente. Les ventes de matériaux cathodiques ont considérablement augmenté, la rentabilité s’est améliorée rapidement et les résultats de l’entreprise en 2021 ont considérablement augmenté. De janvier à février de cette année, les ventes d’électricité pure et d’électricité mélangée ont atteint respectivement 20 000 et 34 000 véhicules, en hausse de 50,2% / 101,3% d’une année sur l’autre. L’atmosphère de scène élevée des véhicules de classe C a entraîné une augmentation des expéditions de matériaux cathodiques Q1 de l’entreprise.
Q1 données hors saison brillantes, amélioration de la rentabilité: au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice net de 350 à 400 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 151,34% d’une année sur l’autre par rapport à la valeur médiane. Les principales raisons de la croissance continue de la performance de la société sont les suivantes: 1) la société se concentre sur les principaux clients à l’extérieur de la Chine, et les commandes sont pleines; Les produits à haute teneur en nickel et à très haute teneur en nickel ont fait l’objet d’une recherche et d’un développement intenses et de nouveaux produits ont été régulièrement mis au point; La gestion et le contrôle des coûts de l’entreprise sont efficaces, et l’Association à long terme verrouille l’approvisionnement en matières premières et conserve certains stocks pour faire face efficacement aux fluctuations des prix du marché des matières premières; En 2021, le prix moyen des matériaux TERNAIRES de l’entreprise était de 158,41 yuan / kg, en hausse de 35,63% par rapport à l’année précédente. Au milieu de 2022, la production et les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automobiles devraient dépasser 5,5 millions, et les résultats
L’expansion de la capacité s’est accélérée et la disposition intégrée a mis en évidence les principaux avantages: en 2021, la capacité de production annuelle de matériaux TERNAIRES était de 41 000 tonnes et la production de 46 100 tonnes. Certains produits ont été produits sous – traités, avec un taux d’utilisation de la capacité de 112,22%. La capacité de production de matériaux cathodiques en construction de la compagnie est de 70 000 tonnes. La capacité de production de matériaux TERNAIRES de 50 000 tonnes du projet de phase II de Changzhou dangsheng sera progressivement mise en production au second semestre de 2022. La capacité de production de matériaux cathodiques de la compagnie devrait atteindre plus de 100000 tonnes en 2022; La capacité de production de 20 000 tonnes de cobalt et de lithium du projet de phase IV de dangsheng dans la province du Jiangsu devrait être mise en service en 2023 et la capacité de production de matériaux cathodiques devrait dépasser 150000 tonnes en 2023. Entre – temps, l’entreprise a accéléré l’aménagement de la capacité à long terme et a signé un accord stratégique pour la première production annuelle de 100000 tonnes de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel en Europe, ce qui accélérera la mise en œuvre de l’atterrissage; L’entreprise a intégré l’aménagement de la capacité de production de phosphate de lithium – fer et a investi 300000 tonnes dans la construction d’une usine chimique intégrée de phosphate de lithium – fer à Guizhou. Le projet de la phase I entre actuellement dans la phase d’approbation du projet. La capacité de production propre de l’entreprise améliore continuellement le processus, améliore la quantité d’équipement et la capacité unitaire, est la cible principale dans le circuit de nickel élevé.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: Compte tenu du maintien d’une forte prospérité dans l’industrie des piles TERNAIRES à haute teneur en nickel, de la mise en place successive de la capacité de construction et de l’itération continue de la recherche et du développement sur les produits de l’entreprise, on s’attend à ce que l’entreprise réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 163,38 / 249,19 / 338,09 milliards de RMB et un bénéfice net de 14,83 / 20,05 / 2 844 milliards de RMB au cours des 22 à 24 dernières années, sur la base de la position de leader de l’entreprise dans les
Facteurs de risque: les prix des matières premières en amont fluctuent et le calendrier de mise en service de la nouvelle capacité est inférieur aux prévisions.
