Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Examiner le cours de développement de l’entreprise au cours des dernières années et la trajectoire de croissance de la reprise en profondeur. Depuis que nous avons publié notre premier rapport de couverture en 2018, l’entreprise a continuellement élargi son plan d’affaires au cours des dernières années, en commençant par les dispositifs passifs optiques, en mettant progressivement en place des dispositifs actifs optiques, des dispositifs optiques à grande vitesse et d’autres domaines de l’industrie de l’emballage et de l’agence. Grâce à l’investissement continu et à l’expansion de la technologie et des produits, la gamme de produits a été continuellement élargie, avec des solutions globales de composants à l’agence. Les prévisions antérieures, y compris « l’augmentation du volume des nouveaux produits», « la Division fine du travail dans l’industrie des modules optiques» et « l’expansion ordonnée des dépenses en capital en aval pour stimuler la demande de l’industrie», sont également mises en œuvre progressivement. Sur la base du présent, voir les possibilités de développement futur de l’entreprise. L’entreprise construit une sector – forme à guichet unique pour les dispositifs optiques. Grâce à l’expansion continue des produits et de la technologie, les produits passifs haut de gamme sont renforcés par l’épitaxie endogène, et la valeur des dispositifs actifs est continuellement améliorée par la disposition de l’emballage. La position de l’industrie et la part de marché sont évidemment améliorées. Face à l’avenir, l’entreprise s’efforce de créer une gamme de produits de moteurs optiques à grande vitesse et de renforcer la coopération avec les clients en aval afin de faire face au développement continu des marchés des télécommunications et des télécommunications. En outre, l’entreprise s’est progressivement étendue au lidar, à la détection médicale et à d’autres nouveaux domaines d’application en raison de l’accumulation d’années dans le domaine des dispositifs optiques, ce qui deviendra un moteur important de la croissance future de l’entreprise.
Le moteur optique à grande vitesse se développe sans heurt et l’expansion en aval ouvre un nouvel espace de croissance. L’entreprise est en amont de l’industrie, la technologie et les principes de base des produits sont fortement attributs, il y a un espace pour l’expansion continue des scénarios d’application en aval. En 2021, le projet de moteur optique à grande vitesse de l’entreprise a connu une croissance constante et de grands investissements dans la R & D, et la stratégie de R & D conjointe des produits est très visqueuse. Dans le contexte de l’éclatement du trafic dans le Centre de données, on s’attend à ce que le moteur optique à grande vitesse ait un potentiel de volume de masse dans des domaines tels que le module optique à grande vitesse et le commutateur CPO. La filiale Arctic Optoelectronic High – end film optical devices a accumulé une solide accumulation dans le domaine des dispositifs optiques, les dispositifs actifs ont une forte compétitivité et ont un large espace d’application dans les grands domaines en aval de l’espace tels que le lidar et la détection médicale.
Avec le développement continu et rapide de DSC, un nouveau cycle d’innovation scientifique et technologique est apparu. Les entreprises de communications optiques sur le marché des communications numériques ont une forte demande de modules optiques à haut débit, d’équipements de communications numériques, de serveurs ou de puissance de calcul. Nous voyons que les géants de la science et de la technologie, dirigés par Amazon, Google, Meta et Microsoft, augmentent leurs dépenses en capital et continuent d’ajouter des codes et de mettre en page de nouveaux domaines tels que le métacosme et l’informatique en nuage. Après plusieurs années de développement, VR / AR est devenu mature dans la technologie et le contenu. Nous estimons que l’équipement VR / AR sera un moteur important de la croissance continue du trafic de suivi, en plus du développement continu de 5G et d’autres applications. Nous croyons que le domaine de la science et de la technologie entre dans un nouveau cycle. Le marché de la communication de données se développe continuellement à grande vitesse et l’entreprise continuera d’en bénéficier.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société de 2021 à 2023 sera respectivement de 10,46 / 15,18 / 19,94 milliards de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,11 / 4,35 / 564 millions de RMB, ce qui correspond à eps0. 79 / 1.11 / 1.44 Yuan, le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement 28,5 / 20,3 / 15,7 fois, compte tenu du climat économique de l’industrie, de la compétitivité et des obstacles de l’entreprise, ainsi que des nouveaux produits et des progrès des nouveaux clients de l’entreprise, maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’expansion de la nouvelle gamme de produits n’a pas été aussi rapide que prévu et les progrès de la construction d’infrastructures liées au trafic n’ont pas été aussi rapides que prévu.
