Geovis Technology Co.Ltd(688568) ( Geovis Technology Co.Ltd(688568) )
Digital Earth leader, maintenir la cote d’achat
En raison de l’abondance des commandes manuelles de la société, nous avons légèrement augmenté les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 321 et 451 millions de RMB en 2022 – 2023 (les prévisions initiales étaient de 309 et 425 millions de RMB), augmenté les prévisions de 630 millions de RMB en 2024 et EPS de 1,46, 2,05 et 2,86 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à 42,5, 30,3 et 21,7 fois PE en 2022 – 2024. Compte tenu des données, de la technologie et des avantages de marque remarquables de la société dans le domaine de la « terre numérique », Maintenir la cote d’achat.
Excellente performance des flux de trésorerie et forte croissance du marché civil
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1040 milliard de RMB, en hausse de 48,03% par rapport à l’année précédente. Du point de vue de la structure des revenus, les revenus des secteurs spéciaux (y compris la mesure, l’exploitation et le contrôle des vols spatiaux) se sont élevés à 648 millions de RMB, soit une augmentation de plus de 30% par rapport à l’année précédente; Les recettes du Gouvernement intelligent se sont élevées à 237 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 105,68%; L’écologie météorologique et les activités énergétiques des entreprises ont augmenté respectivement de 105,68% et 107,26% d’une année sur l’autre. La société a réalisé un bénéfice net de 220 millions de RMB, en hausse de 49,41% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 150 millions de RMB, en hausse de 22,04% d’une année sur l’autre. D’une part, en raison de l’augmentation continue des investissements de l’entreprise, les dépenses de vente, les dépenses de gestion et les dépenses de R & D ont augmenté respectivement de 43,30%, 50,12% et 59,97% d’une année sur l’autre; D’autre part, les frais de paiement par actions de la société en 2021 ont augmenté considérablement par rapport à 2020. La marge brute de vente de l’entreprise était de 49,48%, en baisse de 5,13 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, d’une part en raison de l’augmentation de la proportion de matériel et d’intégration dans certains grands projets, et d’autre part en raison de la marge brute relativement faible au début de l’expansion de certains nouveaux secteurs industriels. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 167 millions de RMB, en hausse de 110,13% d’une année sur l’autre. La compagnie a intensifié le recouvrement des créances et renforcé le contrôle quotidien des fonds. De plus, les paiements anticipés de la compagnie ont augmenté de 73,75% d’une année sur l’autre à la fin de 2021, principalement en raison de l’augmentation des commandes en main.
Ajustement de la structure organisationnelle pour réaliser la transformation stratégique de la collectivisation
En 2021, l’entreprise a formé une tendance au développement de la collectivisation avec six secteurs clés, à savoir le domaine spécial, le Gouvernement intelligent, l’écologie météorologique, l’arpentage et le contrôle des opérations spatiales, l’énergie d’entreprise et les activités en ligne, et a achevé la préparation de six filiales, dont Star Map Space, Star Map Measurement and Control, Star Map vibro, Star Map Wisdom, Star Map Earth et Star Map Defence. À l’avenir, sur la base d’une croissance constante des activités dans les domaines spéciaux existants, chaque filiale a exploré en profondeur le marché des secteurs de subdivision, a déployé des équipes techniques professionnelles et a encore encouragé le développement des secteurs de subdivision de la terre numérique.
Conseils sur les risques: risque de compression des dépenses publiques; Risque accru de concurrence sur le marché
