Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Événements:
Le 11 avril 2022, Gongniu Group Co.Ltd(603195) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12385 milliards de RMB (+ 23,22%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2 780 millions de RMB (+ 20,18%). 2021q4 chiffre d’affaires trimestriel unique de 3372 milliards de RMB (+ 16,13%); Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 574 millions de yuan (- 19,65%). La société a l’intention de distribuer des dividendes en espèces d’un montant total de 1433 milliard de RMB et d’annoncer le plan de rachat d’actions et le plan d’incitation au capital pour 2022.
Principaux points d’investissement:
En 2021, les activités traditionnelles de base de l’entreprise ont connu une croissance régulière et de nouvelles activités se sont développées rapidement. Vue trimestrielle: en 2021q4, le chiffre d’affaires d’un seul trimestre s’élève à 3372 milliards de RMB (+ 16,13%), principalement en raison du développement de l’écologie domestique intelligente et des nouvelles pistes énergétiques, et de l’amélioration de la coordination écologique des produits et des canaux. Vue par secteur d’activité: en 2021, le chiffre d’affaires des produits de connexion électrique s’élevait à 6413 milliards de RMB (+ 15,58%), soit 51,78%, principalement en raison de l’utilisation de la marque et des avantages des canaux matériels, de l’innovation personnalisée des scénarios d’utilisation de l’énergie et du Développement des produits en fonction des besoins des utilisateurs; Le chiffre d’affaires des produits intelligents d’éclairage électrique s’est élevé à 5551 milliards de RMB (+ 36,90%), Représentant 44,82%, principalement en élargissant les canaux de décoration et en développant activement de nouvelles catégories; Le chiffre d’affaires des produits d’accessoires numériques s’est élevé à 373 millions de RMB (- 10,79%), soit 3,01%, principalement en raison du cycle de commercialisation des nouveaux produits et de l’impact des changements de flux.
2021q4 la rentabilité de l’entreprise est sous pression à court terme et le contrôle des coûts est bon. Marge brute: en 2021q4, la marge brute était de 32,27% (- 9,31 PCT). Bien que la structure du produit ait été optimisée, la marge brute a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des prix des matières premières en vrac. En 2022, la couverture sera continuellement optimisée pour réduire l’impact des coûts causés par les fluctuations importantes des prix des matières premières et la marge brute devrait s’améliorer; Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net de la compagnie est de 17,02% (- 7,58 PCT) au cours du premier trimestre de 2021q4, avec une baisse inférieure au taux d’intérêt brut et un bon contrôle du côté des dépenses. Le taux des dépenses de vente, de gestion et de R & D au cours du premier trimestre de 2021q4 est respectivement de 4,78% / 2,98% / 5,03%, soit – 0,51 / – 1,59 / + 0,51 PCT d’une année sur l’autre.
Saisir la tendance à l’amélioration de la consommation et réaliser l’innovation dans le domaine de l’écologie intelligente et de la nouvelle consommation d’énergie. Écologie intelligente: en 2021, accélérer la construction d’un écosystème domestique intelligent sans lampe principale, lancer de nouveaux produits de serrures intelligentes tels que la série za et la série X70, toutes les serrures de porte intelligentes wifi et Bluetooth sont connectées à l’application “Bull smart home”, renforcer la coopération approfondie avec les sectorformes de réseautage d’objets telles qu’Alibaba et Baidu en ce qui concerne les modules intelligents afin de soutenir le contrôle vocal de plusieurs Haut – parleurs intelligents traditionnels et d’améliorer la force du produit; Nouvelle énergie: de nouveaux pistolets de recharge et pieux de recharge de nouveaux véhicules énergétiques ont été mis sur le marché successivement à partir de juin 2021 et vendus sur la sector – forme de commerce électronique, avec un volume de ventes de premier plan parmi les marques tierces. La technologie est la garantie de l’innovation des produits de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a ajouté 470 licences de brevet et 13 Droits d’auteur sur les logiciels pour renforcer encore la force technique.
Labourez profondément le client de tête de bout B et développez le canal de commerce électronique. Hors ligne: en ce qui concerne le canal de décoration de l’extrémité C, plus de 18 000 points de vente terminaux ont été mis au point pour améliorer les magasins hors ligne en fonction de la tendance des jeunes groupes et des achats à guichet unique, et des zones de vente exclusives et des magasins spécialisés couvrant les commutateurs muraux, les LED, les machines à linge intelligentes et d’autres types de ventes intégrées ont été construits. En ce qui concerne le canal B, nous avons travaillé en profondeur sur les utilisateurs principaux, développé rapidement le canal de l’entreprise d’ameublement et d’ingénierie à domicile, établi une coopération stable avec plus de 120 entreprises telles que Shengdu et yezhifeng, couvrant plus de 10 000 magasins en ligne de l’entreprise d’ameublement, avec un chiffre d’affaires annuel de + 175,20% pour le canal B. En ligne: créer de nouveaux magasins de référence autour de nouvelles catégories et de nouveaux magasins phares d’éclairage numérique et LED. La part de marché de tmall dans les convertisseurs et les prises de commutation murales est restée la première, avec un chiffre d’affaires annuel de + 31,82%.
Distribuer des dividendes en espèces et publier un plan de rachat d’actions et un plan d’incitation au capital pour 2022 afin d’attirer des talents de base. Distribution de dividendes en espèces: il est proposé de distribuer des dividendes en espèces de 24 yuans (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour chaque tranche de 10 actions, sur la base de 601 millions d’actions, soit un total de 1433 millions de yuans; Rachat d’actions: il est proposé de racheter les actions de la société par voie d’appel d’offres centralisé avec des fonds propres, et le prix de rachat ne doit pas dépasser 203 yuan / action, avec un montant total de 200 à 300 millions de yuan, qui seront tous utilisés pour les futures incitations au capital; Incitation au capital: il est proposé d’accorder 1,55 million d’actions restreintes à 670 objets d’incitation, soit environ 0,26% du capital total.
Consolider l’avantage traditionnel, l’écologie intelligente et la nouvelle énergie deux grandes pistes de course sont mises en page, couvrant pour la première fois, donner la cote d’achat. En ce qui concerne les entreprises traditionnelles, nous continuerons de jouer pleinement les avantages de la marque et des canaux pour réaliser la croissance des entreprises. En ce qui concerne les nouveaux services, parallèlement à la popularisation de la technologie d’éclairage LED et à l’orientation de la transformation de l’intelligibilité, la disposition des services intelligents sans lampe principale sera élargie; Avec le développement rapide de la nouvelle industrie de l’énergie, accélérer la réserve technologique et l’innovation de produits de la nouvelle piste d’énergie. Pour la première fois, nous avons accordé une cote d ‘« achat ». Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 32,20 / 37,08 / 4275 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 5,36 / 6,17 / 7,11 RMB pour le SPE et à 24,74 / 21,48 / 18,63 fois le prix actuel des actions.
Conseils sur les risques: l’épidémie de covid – 19 est répétée, les prix des principales matières premières fluctuent, le développement de nouvelles entreprises n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’intensifie et le développement de nouveaux canaux n’est pas à la hauteur des attentes.
