China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Événements:
Le 13 avril 2022, la compagnie a publié un rapport d’exploitation. De janvier à mars 2022, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation cumulé de 35479 milliards de RMB, en hausse de 41,34% par rapport à l’année précédente; Le montant cumulé des nouveaux contrats signés s’élève à 103914 milliards de RMB, en hausse de 90,05% par rapport à l’année précédente. Les nouveaux contrats de construction se sont élevés à 99031 milliards de RMB, dont 69403 milliards de RMB pour le génie chimique, 27022 milliards de RMB pour l’infrastructure et 2606 milliards de RMB pour la gestion de l’environnement.
Principaux points d’investissement:
L’entreprise fonctionne de façon stable, le montant des nouveaux contrats signés et les revenus augmentent considérablement.
Au premier trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires cumulé de 35 479 milliards de RMB, en hausse de 41,34% par rapport à l’année précédente; Le montant des nouveaux contrats signés s’élève à 103914 milliards de RMB, soit une augmentation substantielle de 90% par rapport à l’année précédente. Les nouveaux contrats de construction s’élèvent à 99031 milliards de RMB, dont 69403 milliards de RMB pour le génie chimique; 27 022 milliards de RMB pour les nouveaux contrats d’infrastructure; Le nouveau contrat de gouvernance environnementale s’élève à 2 606 millions de RMB. Un nouveau contrat de 1 342 millions de RMB a été signé pour la supervision et la consultation des enquêtes et de la conception; 2 294 millions de RMB de ventes industrielles et de nouveaux matériaux; Le nouveau contrat de service moderne s’élève à 1137 milliard de RMB. Au cours du premier trimestre, l’entreprise a signé 39 nouveaux contrats importants d’une valeur contractuelle supérieure à 500 millions de RMB, y compris des projets chimiques tels que BDO, PVC, soude caustique, plastiques dégradables et polysilicium, ainsi que des projets agricoles et environnementaux. Le nouveau contrat signé par la société s’élève à 93 008 milliards de RMB, en hausse de 86% par rapport à l’année précédente; Les nouvelles signatures à l’étranger se sont élevées à 10 906 milliards de RMB, en hausse de 135% d’une année sur l’autre, et les activités à l’étranger de la Chine ont connu une croissance rapide.
Les travaux de construction en cours dans l’industrie chimique rebondissent et les activités d’ingénierie de l’entreprise devraient bénéficier
L’industrie chimique est cyclique. En 2020, l’économie s’est affaiblie en raison de l’épidémie et les investissements dans l’industrie chimique ont ralenti. Avec la reprise de l’économie mondiale, l’augmentation de la demande dans l’industrie chimique est forte, tandis que la production à l’étranger est limitée, le boom des produits chimiques en Chine stimule l’investissement dans l’industrie pour se réchauffer rapidement. En 2021, dans le cadre de la politique du double carbone, une partie de l’expansion différentielle de la capacité de production de l’industrie chimique s’accélère, ce qui entraîne un cycle d’expansion différentiel. En ce qui concerne les projets de construction en cours / immobilisations des sociétés cotées dans l’industrie chimique, les projets de construction en cours dans l’industrie chimique ont été en expansion depuis 2018, avec une légère baisse en raison de l’épidémie en 2020 et une forte reprise en 2021. À l’heure actuelle, sous la forte impulsion du double contrôle de la consommation d’énergie, de la transformation du marché des produits chimiques, de l’amélioration continue des exigences en matière de sécurité des installations chimiques et de protection de l’environnement, l’ensemble de l’industrie élimine rapidement la capacité de production en retard, accélère la conversion de l’énergie cinétique nouvelle et ancienne, accélère le processus de retrait des entreprises chimiques de la ville et d’entrée dans le parc, et offre de grandes possibilités de marché dans des domaines tels que le déménagement des usines chimiques dans le parc et la modernisation Entre – temps, la politique du double carbone et les exigences environnementales ont donné naissance à la nouvelle demande de produits chimiques, le processus de remplacement domestique dans le domaine des nouveaux matériaux s’est accéléré, et l’entreprise espère bénéficier de la croissance explosive des nouveaux projets d’ingénierie des matériaux grâce à des années d’accumulation de technologie. D’après les résultats du premier trimestre de 2022, la valeur des nouveaux contrats signés par l’entreprise a considérablement augmenté, ce qui est étroitement lié à la tendance à l’expansion de la capacité de l’industrie chimique.
Se spécialiser dans les technologies de base, soutenir l’ingénierie et le développement industriel
China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) en tant que pont entre la science et la technologie et la productivité réelle, il peut jouer un rôle clé dans la chaîne d’innovation de la science et de la technologie, du laboratoire à l’industrialisation, en utilisant pleinement le mode d’innovation collaborative de « l’industrie, l’Université, la recherche et L’établissement » et en utilisant les capacités de recherche technologique, d’amplification technique et d’intégration de systèmes. Parmi eux, la technologie caprolactame a réalisé la transformation industrielle. De nouveaux projets de matériaux, tels que l’adiponitrile, l’aérogel et le pbat, ont été achevés et mis en place. Des technologies telles que le catalyseur de gaz d’échappement diesel et l’époxypropane sont en cours de planification et de mise en œuvre de projets industriels. L’entreprise met également l’accent sur un certain nombre de domaines techniques de produits à haute valeur ajoutée de moyenne et de haute qualité, tels que les élastomères de polyoléfine (POE), les catalyseurs de protection de l’environnement, les pbat, les résines Asa, le Polyimide, le nylon ignifugeant, le Nylon 12, la gazéification des déchets, le stockage et le transport de l’énergie de l’hydrogène, etc., afin de promouvoir de façon ordonnée la recherche et le développement à petite échelle, la mise à l’échelle pilote et la Les technologies du charbon au gaz naturel, du charbon à l’éthylène glycol, de la pyrolyse du charbon pulvérisé, du méthanol à grande échelle, de l’ammoniac synthétique à grande échelle, de l’urée, de l’acide phosphorique de procédé humide, de la soude à grande échelle, du polysilicium, de la production d’énergie photothermique, du réservoir de stockage de GNL et du réservoir de stockage de sel fondu ont été appliquées au projet EPC. Une forte réserve technologique permet à l’entreprise de jouer un rôle illimité sur un marché limité.
Trois nouveaux projets de matériaux sont près d’être mis en production et de nombreux projets en construction progressent régulièrement.
L’entreprise est en train de construire trois nouveaux projets de matériaux chimiques: adiponitrile, nylon, aérogel et plastique dégradable. Dans l’ensemble, le projet Tianchen Qixiang adiponitrile est entré dans la phase d’Interleaving de la CCCC et de la production pilote d’alimentation, et les matières premières chimiques en vrac nécessaires à la production ont été mises sur le site. À l’heure actuelle, l’unit é Acrylonitrile a produit des produits qualifiés; L’Unit é adiponylamine a été mise en service avec succès une fois le 31 mars, et le premier lot de produits qualifiés a été produit avec succès et la qualité du produit a atteint le niveau supérieur; L’usine d’adiponitrile devrait produire des produits qualifiés au début d’avril 2022. Hualu New Materials Aerogel Project a été lancé avec succès le 27 février 2022 et a produit le premier lot de feutre isolant Composite Nano – Aerogel à base de silicium qualifié. La première phase du projet de production annuelle de 100000 tonnes de plastiques dégradables pbat a été achevée mécaniquement avec succès et est entrée dans la phase de production expérimentale. Entre – temps, de nombreux autres projets de l’entreprise ont également fait des percées. La société a l’intention d’investir dans la construction de projets d’oxyde de propylène et de produits chimiques du phosphore, la poursuite de la construction de la chaîne industrielle du carbone III et de la chaîne industrielle « Phosphate – acide phosphorique – acide phosphorique de haute pureté – phosphate ferrique – produits chimiques haut de gamme à base de phosphore » et l’expansion de la carte industrielle. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, l’entreprise s’en tiendra à l’avantage, se concentrera sur l’industrie principale, se concentrera sur les industries émergentes stratégiques en tant que noyau, s’étendra en amont et en aval de la chaîne industrielle, formera un avantage intégré et se dirigera vers un marché plus large.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 / 2022 / 2023 sera respectivement de 43,38, 63,49 et 7 568 milliards de RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 14,01, 9,57 et 8,03 fois, de sorte que la notation « achat» sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque que la demande en aval ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que le calendrier de construction du projet de risque pour la sécurité de la production et la protection de l’environnement ne soit pas aussi rapide que prévu, risque que la lutte mondiale contre les épidémies ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que la demande en aval ne soit pas aussi élevée que prévu, risque de fluctuation des prix des produits industriels et risque
