Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) ( Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021: en 2021, le chiffre d’affaires annuel s’élevait à 2871 milliards de RMB, en hausse de 47,95% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 185 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 14,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 109 millions de RMB, en baisse de 40,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,85 yuan.
Point de vue de guoyuan:
La perméabilité des produits à entraînement linéaire continue d’augmenter et la tendance à la hausse des revenus se poursuit.
Parallèlement à l’amélioration marginale de la pénétration du marché des produits à entraînement linéaire et à la superposition de la force de la marque forte et de la force du produit de l’entreprise, ainsi qu’à l’avantage de la disposition de canaux diversifiés, les revenus de l’entreprise ont maintenu une croissance rapide; Toutefois, en raison du coût élevé du transport maritime et de l’augmentation du prix des matières premières, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 2871 milliards de RMB (YOY + 47,95%) et un bénéfice net de 185 millions de RMB (YOY – 14,93%) pour l’ensemble de l’année 2021. Sur une base trimestrielle, Q1 – 4 a réalisé un chiffre d’affaires de 6,59 / 7,38 / 7,03 / 771 millions de RMB, en hausse de 181,98% / 84,78% / 19,97% / 6,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 0,32 / 0,52 / 0,40 / 61 milliard de RMB, soit + 128,17% / – 3,89% / – 57,58% / + 9,80% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les produits, en 2021, le volume total des ventes de produits était de 7801300 pièces / ensemble (YOY + 14,55%), le prix unitaire moyen était de 368,05 yuan / pièce (YOY + 29,16%), ce qui a permis d’obtenir une augmentation globale du volume et du prix; Parmi eux, le poste de travail ergonomique / support à grand écran ergonomique a réalisé un chiffre d’affaires de 2 163 / 228 millions de RMB, soit + 51,52% / – 1,84% d’une année sur l’autre; En ce qui concerne la construction de canaux, l’entreprise a mis en place un modèle de vente de développement Multi – collaboratif au pays et à l’étranger Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En ce qui concerne le commerce électronique transfrontalier, la compagnie a réalisé une croissance rapide des revenus des stations indépendantes, avec une augmentation annuelle des ventes de 89,19%. En outre, la compagnie a activement construit des projets d’entrepôt à l’étranger. À la fin de 2021, la compagnie avait terminé l’aménagement de 15 entrepôts à L’étranger dans le monde entier et avait livré 260000 mètres carrés de surface d’utilisation.
Les coûts élevés du transport maritime et des matières premières ont une incidence sur la rentabilité et les investissements élevés dans la recherche et le développement créent des obstacles à la concurrence.
En 2021, les frais de transport maritime et les prix des matières premières ont maintenu un niveau élevé, ce qui a entraîné une augmentation des coûts, ce qui a eu un impact important sur la rentabilité. La marge brute globale a diminué de 7,03 PCTs à 39,72% et la marge nette globale a diminué de 4,74 PCTs à 6,42%. Sur une base trimestrielle, la marge brute de Q1 – 4 était de 41,87% / 38,32% / 36,60% / 42,05%, soit une baisse annuelle de 7,14 PCTs / 6,55 PCTs / 13,00 PCTs / 2,67 PCTs. En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de vente / de gestion a continué d’être optimisé, en baisse de 0,13 PCTs / 0,93 PCTs à 24,04% / 3,81% d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses financières a augmenté de 0,66 PCTs à 2,38% d’une année sur L’autre. En ce qui concerne l’investissement dans la R & D, l’entreprise continue d’ajouter du code R & D et d’innover pour améliorer encore la valeur ajoutée des produits. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 130 millions de RMB, en hausse de 53,40% d’une année sur l’autre, et le taux de dépenses de R & D a augmenté de 0,16 PCTs à 4
L’aménagement des entrepôts à l’étranger a été encouragé sans heurt + la proportion de stations indépendantes a augmenté et la rentabilité devrait être rétablie sous la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité.
L’entreprise a adopté le modèle de « petits entrepôts et grands entrepôts » pour promouvoir le développement de projets d’entrepôts publics à l’étranger et renforcer l’allocation des ressources dans les principaux emplacements afin d’aider les petites et moyennes entreprises à se rendre en mer tout en cherchant à réduire les coûts et à accroître l’efficacité; En outre, l’entreprise a continué de renforcer la construction de canaux de stations indépendantes et les revenus du commerce électronique transfrontalier ont augmenté régulièrement. Nous pensons que la rentabilité de l’entreprise devrait être restaurée marginalement à mesure que les frais de transport maritime et les prix des matières premières se stabiliseront et que la valeur ajoutée des produits superposés augmentera à l’avenir.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
En tant que chef de file de l’industrie de l’ergonomie, l’entreprise améliore continuellement la pénétration de ses produits et devrait bénéficier des dividendes du développement de l’industrie, en superposant sa force de marque forte, sa force de produit et sa disposition diversifiée des canaux, ainsi que la libération des résultats futurs des projets d’entrepôt à L’étranger, de sorte que l’énergie potentielle de croissance à moyen et à long terme de l’entreprise ne diminue pas; Nous ajustons nos prévisions de bénéfices et nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 3948 / 53,31 / 6878 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, un bénéfice net attribuable à la société mère de 2358 / 3662 / 473 millions de RMB, un EPS de 1,17 / 1,64 / 2,14 RMB et un pe correspondant de 14,37 / 10,25 / 7,84 fois, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les frais de transport maritime et les prix des matières premières ont dépassé les prévisions; Les ventes de nouveaux produits ont été inférieures aux prévisions; Les fluctuations des taux de change ont dépassé les attentes.
