Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) ( Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) )
Événement: le 13 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, et 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 697 millions de RMB, en hausse de 20,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 335 millions de RMB, en hausse de 18,32% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 323 millions de RMB, en hausse de 17,83% par rapport à l’année précédente.
L’effet de base élevé combiné à la perturbation de l’épidémie a entraîné un léger ralentissement de la croissance des revenus. 2022q1 la prévention et le contrôle de la covid – 19 en Chine continuent d’être améliorés. Des épidémies à grande échelle ont éclaté successivement dans le Sud et l’est de la Chine, ce qui a causé certaines difficultés pour les patients atteints de maladies rénales à consulter un médecin sur place. Le temps de dialyse et la fréquence de dialyse des patients ont été comprimés. En particulier, la plupart des diagnostics et des traitements de maladies hépatiques ont été suspendus dans le Département des maladies infectieuses. Le personnel de prévention des épidémies a été affecté, ce qui a entraîné une pénurie de ressources médicales. L’impact de l’épidémie est évident, et le traitement non aigu, Comme Entre – temps, les activités de publicité, d’éducation et de promotion des produits du personnel de vente de l’entreprise sont également confrontées à une grande résistance. L’offre et la demande de produits d’irrigation sont affectées négativement, ce qui, combiné à la base élevée de la même période l’an dernier (chiffre d’affaires de 21q1: 579 millions de RMB, en hausse de 52,79% par rapport à l’année précédente), a entraîné une baisse du taux de croissance de l’entreprise au premier trimestre en raison de divers facteurs. À l’heure actuelle, la situation épidémique en Chine demeure grave. Nous pensons qu’à l’avenir, avec l’atténuation progressive de la prévention et du contrôle de la situation épidémique en Chine, les activités de diagnostic et de traitement de routine reprendront progressivement et les produits d’irrigation devraient connaître une croissance rapide.
Les investissements dans la recherche et le développement continuent d’augmenter et la rentabilité globale est stable. Depuis le début de l’année 2022, la gestion de la lutte contre l’épidémie de covid – 19 a eu un certain impact sur la promotion hors ligne des employés de l’entreprise à l’extérieur de la Chine. Les dépenses connexes ont été réduites. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise au premier trimestre de 2022 était de 17,84%, en baisse de 1,68 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de gestion était de 4,17%, en baisse de 0,52 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses financières était de 0,14%, en hausse de 0,83 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de R Entre – temps, l’augmentation du prix des matières premières en vrac et l’ajustement du prix du fret ont également eu un certain impact sur la marge bénéficiaire brute de l’entreprise. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise 22q1 était de 84,50%, en baisse de 0,72 PP, la marge bénéficiaire nette était de 47,95%, en baisse de 0,90 pp. Nous pensons qu’avec l’optimisation et la mise à niveau du processus de fabrication de l’entreprise et le volume continu de produits haut de gamme tels que ha330 et Kha, l’entreprise devrait maintenir un niveau élevé de profit à l’avenir.
Le nouveau produit d’hémodialyse ce a été approuvé pour accélérer la mise en page stratégique de la mondialisation. Le 30 mars 2022, 24 spécifications de produits de l’entreprise, à savoir l’hémodialyseur à fibres creuses (à haut débit) et l’hémodialyseur à fibres creuses (à faible débit), ont obtenu le certificat d’enregistrement ce pour le traitement de l’hémodialyse des patients adultes atteints d’insuffisance rénale aiguë et chronique, devenant le quatrième produit de purification du sang de l’entreprise à obtenir un certificat en Europe. L’entreprise attache une grande importance au développement multidimensionnel du marché d’outre – mer. En ce qui concerne la construction universitaire, l’entreprise a créé un Comité d’experts à l’étranger sur le traitement de soutien Multi – organes avec six experts médicaux de premier plan dans le monde pour aider à développer des preuves médicales fondées sur des données probantes à l’étranger. Actuellement, l’entreprise a établi une coopération avec 43 experts internationaux et prévoit lancer de nombreuses recherches cliniques à l’étranger; En ce qui concerne l’équipe du personnel, l’entreprise est en train de mettre en place une équipe de localisation et de promotion dans 10 pays de référence. À l’heure actuelle, l’entreprise a réalisé des ventes de produits dans plus de 80 pays et a été incluse dans le catalogue des soins de santé de l’Allemagne, de la Grèce, de la Russie et d’autres pays. Avec la promotion approfondie de la stratégie multidimensionnelle d’internationalisation de l’entreprise, les entreprises à l’étranger devraient continuer à réaliser une croissance rapide et à ouvrir continuellement l’espace de croissance.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société seront de 36,02, 48,99 et 6 406 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 35%, 36% et 31% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère était de 15,99, 21,54 et 2791 milliards de RMB, en hausse de 34%, 35% et 30% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont RMB 1,99, 2,67 et 3,46. Étant donné que l’entreprise est l’une des principales entreprises chinoises d’Hémoperfusion, l’amélioration continue de la perméabilité aux maladies rénales et hépatiques devrait entraîner une augmentation continue des résultats de l’entreprise et maintenir la cote d’achat.
Événement d’alerte au risque: risque unique de la structure du produit; Risque de concurrence sur le marché; Mesurer le risque de biais dans l’espace de marché; L’information publique utilisée dans l’étude risque d’être retardée ou de ne pas être mise à jour en temps opportun.
