Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
Événement: la compagnie a divulgué le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 86 milliards de RMB, en hausse de 43% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1,6 milliard de RMB pour la société mère, en baisse de 37% d’une année sur l’autre; 2022q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 19 953 milliards de RMB, en hausse de 26,98% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 201 millions de RMB, en baisse de 71,62% d’une année sur l’autre.
À l’exception de l’élevage, l’industrie principale a maintenu une forte croissance et la compétitivité globale et la part de marché ont encore augmenté. En 2021, l’entreprise a réalisé 18,77 millions de tonnes d’exportation d’aliments pour animaux et a atteint avec succès l’objectif de déverrouillage de 18,5 millions de tonnes d’incitation au capital. Le volume des ventes a augmenté de 28% d’une année sur l’autre, dépassant de loin le taux de croissance global de l’industrie. La part de marché de l’entreprise en Chine a encore augmenté, passant de 5,8% en 2020 à 6,69%. En 2022, le volume des ventes d’aliments pour animaux du premier trimestre a continué de Avec une force de produit claire et exceptionnelle, des catégories de produits parfaites et un service technique complet pour l’ensemble du processus d’élevage, l’entreprise continuera de créer de la valeur pour les clients et d’améliorer la compétitivité de l’industrie, ce qui aidera l’entreprise à atteindre l’objectif stratégique de 40 millions de tonnes d’ici 2025. En 2021, l’industrie de l’élevage porcin a subi de nombreuses pertes en raison de l’impact du cycle des prix. Après l’exclusion de l’industrie de l’élevage porcin, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 81 357 milliards de RMB, en hausse de 43,71% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 2 492 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 32,97% d’une année sur l’autre
Le niveau de gestion de l’élevage porcin a continué d’augmenter, et les semis de protection des animaux et l’aquaculture devraient contribuer à une nouvelle croissance. Avec l’amélioration continue de la capacité de prévention et de contrôle biologiques de l’entreprise et la superposition de l’avantage d’échelle de l’extrémité fourragère de l’entreprise, divers indices d’élevage de l’entreprise s’améliorent progressivement, le taux de survie de la Section d’engraissement dépasse 90%, et le coût diminue étape par étape. L’entreprise positionne l’industrie de l’élevage porcin comme un secteur stratégique pour approfondir la compréhension de l’industrie. À l’avenir, l’entreprise vise à améliorer la capacité globale de l’élevage et prévoit un rythme d’expansion relativement stable. Nous pensons qu’avec l’approche du point d’inflexion du cycle porcin et la baisse progressive des coûts d’élevage de l’entreprise, l’impact de l’élevage porcin sur la performance globale de l’entreprise devrait passer de négatif à positif. En outre, en 2021, le chiffre d’affaires et la rentabilité des activités de pépinière d’assurance mobile de la société ont continué d’augmenter, les activités de pépinière d’assurance mobile et les activités de pépinière d’assurance mobile ont contribué respectivement à un chiffre d’affaires d’exploitation de 855 millions de RMB et 892 millions de RMB, en hausse de 42,3% et 34,27% d’une année sur l’autre, et la marge brute a été maintenue à plus de 50%. En outre, l’entreprise est également impliquée dans le domaine de la culture de produits aquatiques spéciaux tels que le poisson cru et la crevette, et prévoit d’étendre encore l’échelle de la culture à l’avenir, ce qui devrait apporter une nouvelle croissance de la performance de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de l’entreprise: Nous sommes optimistes que la compétitivité de base et la part de marché des principales activités d’alimentation animale et de soutien de l’entreprise seront progressivement améliorées, et l’impact des activités porcines devrait passer de négatif à positif. On s’attend à ce que le bénéfice net versé à la société mère pour la période de 22 à 24 ans soit de 27,60, 41,09 et 6 milliards de RMB, que le SPE soit de 1,66, 2,47 et 3,61 RMB et que le PE soit 32, 22 et 15 fois plus élevé, ce qui maintient la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: les ventes d’aliments pour animaux de l’entreprise ne sont pas aussi élevées que prévu, le risque de fluctuation des prix des porcs vivants, etc.
