Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) ( Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) )
Résumé des résultats
Le 13 avril 2022, la compagnie a publié son rapport du premier trimestre de 2022. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 697 millions de RMB, soit + 20,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 335 millions de RMB, soit + 18,3% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net non attribuable de 323 millions de RMB, soit + 17,8% d’une année sur l’autre;
Analyse des opérations
Les ventes de produits ont été affectées par la situation épidémique en Chine et la croissance à court terme a légèrement ralenti. En raison de la récurrence de l’épidémie dans certaines parties de la Chine au cours du premier trimestre, nous estimons que les activités de promotion des produits d’Hémoperfusion de l’entreprise et le processus de traitement des patients ont été affectés négativement. Au cours de la même période l’an dernier, la société a réalisé une croissance de plus de 50% des revenus et des bénéfices, et la base de performance actuelle est relativement élevée, de sorte que le taux de croissance de la performance de la société a ralenti à court terme. On s’attend à ce que la demande de produits augmente à l’avenir à mesure que la situation épidémique s’améliorera en Chine.
Les d épenses de R & D ont considérablement augmenté et l’accent a été mis sur le d éveloppement de nouvelles technologies de produits. Au premier trimestre de 2022, la marge brute globale de la société a atteint 84,50%, la marge nette a atteint 47,95%, et le niveau de la marge bénéficiaire est resté stable. Le taux de d épenses de R & D de Q1 de l’entreprise est de 5,85%, en hausse de 2,24 PCT d’une année sur l’autre, et les dépenses de R & D ont augmenté de 95,0%. L’entreprise attache de l’importance au d éveloppement de nouvelles technologies de produits, le nombre d’équipes de R & D continue d’augmenter, tandis que le champ d’application des produits continue d’augmenter, ce qui devrait maintenir l’avantage des produits dans le
Grâce à la mise en œuvre continue de l’incitation au capital, les nouveaux produits devraient progressivement soutenir les performances. Au début de l’année, la société a annoncé et mis en oeuvre une nouvelle phase du plan d’incitation à l’option d’achat d’actions, avec 735 participants et une large couverture. En outre, l’objectif de croissance des revenus élevés a été fixé, ce qui correspond à un taux de croissance composé des revenus supérieur à 30% en 2022 – 2024. À l’heure actuelle, de nouveaux produits, tels que la série Kha et la série ca de colonnes d’adsorption des Cytokines, qui sont spécialement utilisés pour le traitement de l’urémie, ont été approuvés et mis sur le marché successivement en Chine, et de nouveaux produits devraient soutenir progressivement la croissance à long terme de l’entreprise à L’avenir.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise dans le domaine de la purification du sang et nous espérons maintenir la position de leader de l’industrie de l’Hémoperfusion à long terme. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 15,45, 20,82 et 2 761 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 29%, 35% et 33% d’une année sur l’autre, et que le SPE sera de 1,92, 2,59 et 3,42 RMB respectivement, et que le PE correspondant au prix courant sera 25, 19 et 14 fois plus élevé, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La recherche et le développement de nouveaux produits ne répondent pas aux attentes; Risque de réduction des prix des produits en raison de la politique de contrôle des frais d’assurance médicale; La construction et l’utilisation de la capacité de production ne répondent pas aux attentes; La promotion des produits et la demande ne répondent pas aux attentes.
