Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) ( Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 11 802 milliards de RMB, en hausse de 17,21% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 1 210 millions de RMB, en hausse de 26,7% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 1 183 millions de RMB, en hausse de 28,5% d’une année sur l’autre. 2021q4 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 2263 milliards de RMB, en hausse de 23,92% par rapport à l’année précédente, en baisse de 20,15% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 159 millions de RMB, en baisse de 0,14% par rapport à l’année précédente, en baisse de 54,61% par rapport à l’année précédente, en baisse de 143 millions de RMB, en baisse de 20,29% par rapport à l’année précédente, en baisse de 58,88% par rapport à l’
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Les résultats ont augmenté régulièrement et la rentabilité a été renforcée. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 802 milliards de RMB en 2021, en hausse de 17,21% par rapport à l’année précédente; Q4 a réalisé un bénéfice net de 159 millions de RMB au cours d’un seul trimestre, en baisse de 0,14% d’une année sur l’autre et de 54,61% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la rentabilité, la marge bénéficiaire brute de la société en 2021 est de 18,90%, en hausse de 0,90 PCT par rapport à l’année précédente, la marge bénéficiaire nette est de 10,44%, en hausse de 0,79 PCT par rapport à l’année précédente, le Rao est de 16,30%, en hausse de 2,11 PCT par rapport à l’année précédente; En 2021q4, la marge bénéficiaire brute était de 14,14%, en hausse de 7,93 PCT par rapport à l’année précédente, en baisse de 6,68 PCT par rapport à l’année précédente, la marge bénéficiaire nette était de 7,19%, en baisse de 1,7 PCT par rapport à l’année précédente, en baisse de 5,27 PCT par rapport à l’année précédente, en baisse de 2,01%, en baisse de 0,31 PCT par rapport à l’année précédente, en baisse de 2,56 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2021 de la compagnie est de 6,07%, en baisse de 0,35 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le taux des dépenses de vente était de 2,32%, en baisse de 0,31 PCT par rapport à l’année précédente, le taux des dépenses de gestion (y compris les dépenses de recherche et de développement, calibre comparable) était de 3,79%, en baisse de 0,31 PCT par rapport à l’année précédente, le taux des dépenses financières était de – 0,04%, en hausse de 0,28 PCT par rapport à l’année précédente.
La demande sur le marché des engrais a fortement augmenté et les prix des principaux produits ont augmenté. En 2021, la hausse générale des prix du maïs, du blé, etc. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Dans le même temps, les prix des céréales de base ont été fermes, ce qui a contribué à la hausse des prix des engrais composés et des engrais phosphatés. Du côté de l’offre, la phosphate Compound Fertilizer Industry Association exige que d’ici 2025, la capacité de production d’engrais phosphatés soit éliminée de 2,5 millions de tonnes et que la capacité totale de l’industrie soit contrôlée en dessous de 20 millions de tonnes p2o5 / an, tandis que la demande du terminal Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Selon zhuochuang information, le prix moyen des engrais composés et du Phosphate monoammonique des principaux produits de l’entreprise en 2021 est respectivement de 2845 yuan / T et 2939 yuan / t, en hausse de 21% et 51% d’une année sur l’autre. En superposant les avantages de l’ensemble de la chaîne industrielle découlant de la disposition de la capacité de production de l’entreprise dans les matières premières telles que le minerai de phosphate, l’ammoniac synthétique et l’acide sulfurique, le prix des principaux produits de l’entreprise a augmenté et la performance a augmenté.
En amont et en aval de la chaîne industrielle, on s’attend à ce que la nouvelle capacité de production de Fe – Li augmente la performance de l’entreprise. La société s’est engagée à enrichir les ressources en amont de l’industrie chimique du phosphore: la société a acquis 100% des actions de Leibo Mining détenues par l’actionnaire contrôlant yangfeng Group, qui a une capacité de production de minerai de phosphate d’environ 900000 tonnes. En outre, la filiale à part entière de la société, yangfeng Chuyuan, prévoit d’investir et de construire des projets d’utilisation globale de l’industrie chimique du phosphore et des ressources en fluorosilicium associées au minerai de phosphate dans la ville de Ruichang, dans la province du Jiangxi, y compris des produits en amont et en milieu de l’industrie chimique du phosphore, tels que la valorisation de Et 30 000 tonnes de fluorure d’hydrogène anhydre, 10 000 tonnes d’Hexafluorophosphate de lithium et d’autres nouveaux matériaux. En outre, l’aménagement de la chaîne industrielle en aval est continuellement ouvert: l’entreprise a investi et construit 200000 tonnes de phosphate ferrique par an à Jingmen, dont 50 000 tonnes de phosphate ferrique de la phase I ont été approuvées au début de l’EIE et de l’évaluation de l’énergie, et sont entrées dans la production d’essai, et a lié les clients de première ligne Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) ; Au cours de la phase II, les deux parties s’associent à l’entreprise responsable de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie de l’énergie nouvelle Gem Co.Ltd(002340) Yangfeng Chuyuan, une filiale à part entière de la société, a mis en place une ligne de production de 100000 tonnes de phosphate ferrique et de 50 000 tonnes de phosphate ferrique de lithium à Yidu avec une production annuelle de 100000 tonnes d’acide phosphorique raffiné. Selon l’annonce de la société, la production expérimentale de 150000 tonnes de phosphate ferrique dans la phase II de Zhongxiang et de 100000 tonnes de phosphate ferrique à Yidu devrait commencer au deuxième semestre de 2022. Avec l’achèvement de la chaîne industrielle de l’entreprise et la liaison directe des produits de phosphate ferrique et de phosphate ferrique de lithium aux entreprises de tête en aval, l’entreprise devrait continuellement consolider ses avantages en matière de coûts et bénéficier du développement rapide du circuit de phosphate ferrique de lithium.
Prévision des bénéfices: selon les progrès réalisés dans la mise en œuvre de la nouvelle capacité de production de phosphate ferrique de la société (50 000 tonnes de phosphate ferrique à Jingmen avec Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) Le SPE est respectivement de 1,22 Yuan, 1,57 yuan et 1,83 yuan. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 1588 milliards de RMB, 2045 milliards de RMB et 2386 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 1,22, 1,57 et 1,83 RMB, ce qui donnera une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux risques prévus; Les nouveaux projets ne présentent pas les risques prévus; Risques pour la sécurité et la protection de l’environnement.
