Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Différenciation de l’industrie: différencier les produits de soins de la peau de la dimension symptomatique, l’amélioration de la perméabilité + point d’ancrage de la consommation devrait conduire le marché de la dermatologie à 100 milliards de RMB
Distinction de base: la différence de base entre les produits de soins de la peau de classe dermatologique et les produits de soins de la peau ordinaires et à fort effet réside dans le fait qu’ils ciblent les personnes symptomatiques, que les consommateurs apprécient et peuvent vérifier l’effet, que la prime de force du produit est augmentée et que La logique de « trois points de marchandises» est formée, ou qu’ils donneront aux marques nationales dont la force de la marque a été précipitée tardivement la possibilité de dépasser la courbe.
Moteur de base: l’échelle de l’industrie à double moteur de la politique + demande a atteint 100 milliards de RMB. Extrémité de la politique: accélérer l’élimination des produits de qualité inférieure dans l’industrie, améliorer le niveau global d’approvisionnement et améliorer les entreprises de premier plan dans l’exploitation de la conformité comme Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Côté demande: l’augmentation de la quantité et du prix stimule la croissance de l’échelle de l’industrie. Sur la base de l’hypothèse de la population sensible et du niveau de consommation par habitant, nous prévoyons que le marché chinois des soins de la peau de niveau dermatologique atteindra 94,2 milliards de RMB d’ici 2030. Réévaluation de l’espace: Winona continue de briser le marché des soins de la peau, matrice Multi – marques coupée dans chaque segment du marché
La marque principale Winona s’enracine dans le marché de la dermatologie et continue de commercialiser le marché des soins de la peau à anneaux brisés: Deep laboure Hospital + Pharmacy + Private Domain Channel se concentre sur le Groupe de clients sensibles à la peau, et continue de construire le marché des soins de la peau à anneaux brisés par le marketing d’articles uniques à anneaux brisés avec l’aide de tmall et d’autres canaux publics + la stratégie des produits brisés. Le chiffre d’affaires de Winona en 2025 est estimé à 10 milliards de
Winona Baby est entrée dans l’espace de l’océan bleu pour le lavage des nourrissons et des enfants, créant un nouveau pôle de croissance: la mise à niveau du concept de consommation pour le lavage des nourrissons et des enfants stimule la croissance de l’échelle de l’industrie. Comparé au faible degré de concentration entre le Japon et la Corée, Winona Baby devrait continuer à prendre des parts de marché avec la force de la marque plus la force du canal. Selon les prévisions neutres, le marché chinois du lavage des nourrissons et des enfants devrait atteindre 43,7 milliards de yuan en 2025, et le chiffre d’affaires de Winona Baby devrait atteindre 656 millions de yuan.
La méthode de jeu de canaux haut de gamme du nouveau produit potentiel aoxmed a été validée, et la validation clinique + la migration de la force de la marque principale a construit les avantages de base: Au début, nous espérons utiliser la validation clinique + l’endossement de la force de la marque Winona pour attaquer les canaux hors ligne, et au cours de la dernière période, nous pouvons utiliser le mode de rayonnement hors ligne pour augmenter les revenus par le trafic public.
Avantage concurrentiel: À l’heure actuelle, la concurrence de l’industrie s’intensifie et le dividende en ligne s’affaiblit. L’entreprise s’accroche au plus grand obstacle à l’approbation des médecins + itération de la force de la marque + capacité d’exploitation du canal pour construire un fossé profond
Du point de vue des noeuds actuels, les nouvelles marques de dermatologie ont augmenté, la tendance à la hausse des prix des canaux en ligne et à la décentralisation du trafic est évidente, et les principaux avantages de l’entreprise sont les suivants: 1) Approbation des médecins: l’approbation des médecins est le plus grand obstacle dans l’industrie de l’agriculture profonde, afin de profiter de l’avantage de premier plan pour la croissance conjointe avec les médecins. Itération de la force de la marque: combiner la pharmacie en vente libre et d’autres canaux pour former une meilleure connaissance professionnelle de la marque. Combinaison de canaux axée sur l’efficacité opérationnelle: combinaison Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) pour faire face à la tendance à la fragmentation, en mettant l’accent sur l’amélioration de la capacité d’adaptation des canaux + efficacité opérationnelle.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 22 / 23 / 24 sera de 11,8 / 16,0 / 2,08 milliards de RMB, ce qui correspond à la valeur marchande actuelle de PE 63 / 47 / 36 fois respectivement. En ce qui concerne les sociétés comparables au pays et à l’étranger, nous donnerons Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 1,75 fois PEG en 24 ans, ce qui correspond à PE 52 fois, et le prix cible correspondant est de 252,1 RMB, ce qui correspond à la valeur marchande de 107,3 milliards de RMB, et nous maintiendrons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la concurrence industrielle s’intensifie, les coûts d’acquisition des clients en ligne augmentent rapidement, les nouvelles marques ne sont pas cotées comme prévu, les entreprises comparables sont choisies entre les marchés et le risque de subjectivité est mesuré.
