Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) ( Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) )
Événement: le 13 avril 2022, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre. La compagnie prévoit un bénéfice de 240 à 300 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 136,70 à 195,88% par rapport à la même période l’an dernier.
Le volume et les prix ont augmenté, les subventions ont été confirmées et les résultats ont considérablement augmenté. Selon l’annonce, les principales raisons de la forte augmentation des résultats de l’entreprise sont les suivantes: premièrement, l’entreprise s’est concentrée sur le développement de l’industrie principale, a pris de nombreuses mesures pour exploiter davantage le potentiel de production, a renforcé l’expansion du marché et a réalisé une augmentation constante du prix unitaire, du volume des ventes et des recettes de vente du méthane de houille au premier trimestre; Deuxièmement, les subventions au méthane des gisements houillers effectivement reçues et confirmées par la compagnie au premier trimestre ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre. En raison de l’incertitude quant au moment où la compagnie a reçu la subvention de CBM au cours de l’année et du montant inégal de la subvention de CBM au cours de chaque trimestre, la subvention de CBM reçue et confirmée par la compagnie au cours du premier trimestre de cette année s’élevait à 175082 600 RMB.
L’augmentation de la production de méthane des gisements houillers devrait se poursuivre en raison des avantages des ressources, de la technologie et des canaux. L’entreprise dispose de riches ressources en méthane des gisements houillers et la construction de puits de gaz stimule l’augmentation de la production: les réserves géologiques prouvées de méthane des gisements houillers de l’entreprise sont de 20,5 milliards de m3, avec 3 305 puits de méthane des gisements houillers et des ressources abondantes; Avec l’exploration de nouvelles mines et la mise en service de mines en construction, la production devrait augmenter rapidement. La technologie d’extraction du méthane des gisements houillers de l’entreprise est de premier plan en Chine: l’accumulation de la technologie de l’entreprise dans la recherche théorique et l’exploitation pratique du méthane des gisements houillers est de premier plan en Chine. Améliorer la capacité d’approvisionnement en gaz des pipelines, améliorer le taux d’utilisation du méthane des gisements houillers et stimuler la croissance des performances: avec l’aménagement du réseau de canalisations du méthane des gisements houillers de l’entreprise, le taux subjectif de vidange du méthane des gisements houillers continuera de diminuer, ce qui favorisera la croissance des performances de l’entreprise.
Les prix du pétrole et du gaz ont augmenté et les prix de vente globaux de l’entreprise devraient augmenter. En raison de la forte demande à l’étranger et de l’influence répétée de la situation russo – ukrainienne, les prix du pétrole et du gaz à l’étranger ont fortement augmenté. Selon les données de Wind, le prix moyen du pétrole brut Brent au 22q1 a augmenté de 65,26% à 100,87 USD / baril d’une année sur L’autre, tandis que le prix moyen du gaz naturel NYMEX au 22q1 était de 4,57 USD / mmbtu, en hausse de 67,91% d’une année sur l’autre. Sous l’impulsion des prix à l’étranger, les prix du GNL en Chine ont également fortement augmenté. Selon les données de Wind, les prix du GNL dans la région de 22q1 (Jincheng, Shanxi) ont augmenté de 73,62% d’une année sur l’autre. Par conséquent, les prix de vente globaux de la compagnie devraient augmenter.
Proposition d’investissement: dans le cadre de l’objectif « double carbone», l’énergie à faible intensité d’émission est un moyen efficace de remplacer l’énergie à forte intensité d’émission par l’énergie à faible intensité d’émission. En tant que gaz naturel non conventionnel, l’intensité des émissions de carbone est inférieure à celle du charbon et du pétrole. L’entreprise, en tant qu’entreprise nationale de base pour l’extraction et l’utilisation du gaz de houille, jouera un rôle important dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre et la réalisation de l’objectif « double carbone». Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 3,05 / 6,87 / 763 millions de RMB, ce qui correspond à 0,32 / 0,71 / 0,79 EPS et 25, 11 et 10 fois PE respectivement le 13 avril 2022. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: risque de ralentissement de l’exploration et de l’exploitation de nouvelles mines; Le risque de baisse des prix du méthane provenant des gisements houillers; Risque d’un soutien politique insuffisant.
