Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ( Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) )
La société a réalisé un chiffre d’affaires de 2441 millions de yuan (+ 8,0%) au premier trimestre de 2022, avec un bénéfice net pour la société mère de 122 millions de yuan (- 1,6%)
La société a publié un rapport trimestriel: 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 2441 milliards de RMB (+ 8,0%) et un bénéfice net de 122 millions de RMB (- 1,6%), avec une performance opérationnelle stable. À notre avis, l’entreprise a établi un avantage concurrentiel régional dans le domaine des dépanneurs et a accéléré la croissance des magasins d’exposition. Nous maintenons les prévisions de bénéfices antérieures inchangées, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,32 / 5,91 / 655 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 0,39 / 0,43 / 0,48 RMB pour le SPE, et que le prix actuel des actions sera de 13,7 / 12,4 / 11,2 fois PE, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
L’exploitation des principales entreprises s’est améliorée et les bénéfices ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la volatilité des revenus des investissements.
La société a réalisé un bénéfice net de 122 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, une légère baisse d’une année sur l’autre principalement due à l’impact de la fluctuation du revenu des investissements (le bénéfice net réalisé au cours de la période considérée par la Banque d’investissement xinnet et Gansu Hongqi était de 21 millions de RMB, en baisse de 32,6% d’une année sur l’autre). Si l’on déduit cette partie du revenu de placement, la société a réalisé un bénéfice net de 101 millions de RMB (+ 9,1%) attribuable à la société mère, et les conditions d’exploitation de l’entreprise principale sont généralement favorables. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute globale de 2022q1 était de 29,7% (- 0,2 PCT), essentiellement stable. En ce qui concerne les dépenses, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de 2022q1 est respectivement de 22,5% / 1,2% / 0,8%, soit – 0,1 PCT / – 0,3 PCT / + 0,2 PCT d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses est resté stable dans l’ensemble. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société au cours du premier trimestre de 2022 se sont élevés à 137 millions de RMB (+ 1172,5%), ce qui a entraîné une forte augmentation, principalement en raison de l’efficacité du nettoyage et de l’intégration des magasins par la société à la fin de 2021 et de l’augmentation constante des ventes des magasins.
Cultiver profondément l’industrie des dépanneurs pour construire un avantage concurrentiel et adhérer à la stratégie de différenciation des « biens + services »
L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie des dépanneurs, en s’appuyant sur les avantages de l’échelle régionale, la chaîne d’approvisionnement efficace et la capacité de gestion opérationnelle des magasins matures pour construire des barrières concurrentielles profondes. En 2021, la compagnie a continué de rayonner autour de Chengdu en tant que centre, avec 412 nouveaux magasins ouverts toute l’année. À la fin de 2021, le nombre total de magasins avait atteint 3602, ce qui a formé l’avantage de la disposition du réseau. Entre – temps, il est prévu de maintenir une vitesse d’expansion rapide des magasins en 2022 et 2023. En plus de l’expansion des magasins, l’entreprise adhère à la stratégie de concurrence différenciée des « biens + services », optimise continuellement la structure des biens et enrichit le contenu des services à valeur ajoutée; Combiné à la construction de la chaîne d’approvisionnement, du système logistique et d’autres aspects, il se développe progressivement en une chaîne technologique Internet + moderne de « sector – forme Cloud Big Data + Commodities + Community Service + finance ».
Conseils sur les risques: la concurrence sur le marché s’intensifie, les conditions d’exploitation des nouveaux magasins ne sont pas aussi bonnes que prévu, les revenus des investissements des nouvelles banques en ligne fluctuent, etc.
