Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ( Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) )
Principales conclusions
Événement: le 11 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 31366 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 53,43%; Le bénéfice net réalisé par la société mère s'est élevé à 591 millions de RMB, en hausse de 42,62% par rapport à l'année précédente. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un bénéfice net de 155 millions de RMB, en hausse de 1,97% par rapport à 2021q3. Sous l'influence du double contrôle de la consommation d'énergie en 2021, le chiffre d'affaires trimestriel de la société a montré une tendance à la baisse d'une année sur l'autre. La hausse des prix de l'acier inoxydable en 2021 a entraîné une augmentation de 163 yuans / tonne du bénéfice brut par tonne de la compagnie. On s'attend à ce que le bénéfice brut par tonne diminue à mesure que le coût augmente en 2022. 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 62,66 / 78,69 / 83,52 / 8879 milliards de RMB, et YOY était de 97,19% / 65,73% / 46,70% / 30,11%. Du point de vue de la marge brute, la marge brute des produits laminés à froid à large bande de la série 300 est de 3,99%, en hausse de 0,39 PCT par rapport à 2020. La marge bénéficiaire brute du laminoir à froid à large bande 400 est de 10,99%, en baisse de 1,68 PCT par rapport à 2020. La marge bénéficiaire brute des produits de la série 300 laminés à froid de précision était de 14,34%, en baisse de 1,91 PCT par rapport à 2020. La marge brute du laminoir à froid de précision 400 est de 11,65%, en baisse de 2,82 PCT par rapport à 2020, et la marge brute globale augmente de 0,12 PCT à 5,28%.
Accélérer l'expansion de la capacité et déployer activement des produits haut de gamme en aval. La production annuelle de 220000 tonnes de tôles et de bandes d'acier inoxydable laminées à froid de précision a commencé à Gansu le 11 avril. En outre, la première ligne de production de composites à large bande de la société avec Praseodymium Seiko a été mise à l'essai avec succès en décembre 2021, avec une capacité annuelle estimée à plus de 30 000 tonnes; Le projet de production annuelle de 100000 tonnes de tuyaux et accessoires en acier inoxydable de la compagnie a été achevé à la fin de l'année avec une capacité d'installation d'environ 30 000 tonnes de tuyaux, et il est prévu que tous les travaux seront achevés d'ici 2022.
La capacité de gestion s'est améliorée et le taux des trois taxes a continué de baisser. Grâce à la recherche et au développement indépendants de l'équipement, l'entreprise a considérablement réduit les coûts d'achat, d'installation, de mise en service et d'entretien quotidien de l'équipement de laminage à froid. En 2021, le taux de dépenses de l'entreprise était de 0,62%, en baisse de 0,59 PCT par rapport à 2020, avec un effet évident de contrôle des coûts.
Proposition d'investissement: on estime que la société réalisera un chiffre d'affaires de 388,63 / 486,98 / 519,36 milliards de RMB et un bénéfice net de 9,33 / 11,32 / 123 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, et qu'elle obtiendra une note d '« achat ».
Conseils sur les risques: la macro - économie a chuté plus que prévu et la capacité de construction en cours n'a pas été déployée comme prévu.
