Beijing Highlander Digital Technology Co.Ltd(300065) ( Beijing Highlander Digital Technology Co.Ltd(300065) )
[principaux points d’investissement]
La compagnie a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 902 millions de RMB, en hausse de 3,61% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 48 912200 RMB, en baisse de 14,38% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 14 175400 RMB, en baisse de 48,86% d’une année sur l’autre, ce qui montre un rendement supérieur aux prévisions.
L’industrie des navires et des mers a touché le fond et s’est réchauffée, avec une croissance régulière des revenus. Bénéficiant de l’état de réchauffement à long terme de l’industrie mondiale des navires et des mers, la réception des commandes et les commandes manuelles de diverses entreprises dans les domaines de la navigation intelligente et de l’exploration de la vue sur l’océan de l’entreprise ont considérablement augmenté, et le revenu global de l’entreprise a continué de croître régulièrement en 2021. En ce qui concerne les activités, le chiffre d’affaires de l’équipement et des produits de systèmes d’observation océanique de l’entreprise s’est élevé à 358 millions de RMB, en baisse de 12,63% d’une année sur l’autre, et celui des produits de navires intelligents et de systèmes de navigation intelligents a atteint 468 millions de RMB, en hausse de 11,67% d’une année sur l’autre.
Les facteurs à court terme ont une incidence sur la performance des bénéfices de l’entreprise tout au long de l’année, les bénéfices trimestriels ont atteint un sommet historique. L’entreprise a réalisé un bénéfice net de 39 640600 RMB au cours d’un seul trimestre au cours des quatre derniers trimestres de l’année dernière, ce qui est un nouveau record. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour l’année s’est élevé à 489102 millions de RMB, en baisse de 14,38% par rapport à l’année précédente, principalement en raison des intérêts courus sur les obligations convertibles et des frais d’incitation au capital, totalisant 44424 millions de RMB. Après avoir éliminé les facteurs d’influence ci – dessus, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté considérablement par rapport à 2020. Nous croyons que la principale raison de cette augmentation est que la marge bénéficiaire brute de l’équipement et du système d’observation océanique, du navire intelligent et du système de navigation intelligent de l’entreprise a augmenté dans une certaine mesure, ce qui a entraîné une augmentation de la marge bénéficiaire brute globale de 2,93 PCT à 33,82% d’une année sur l’autre en 2021. Entre – temps, la capacité de gestion et de contrôle des dépenses de l’entreprise a été améliorée, et le taux des frais de vente et de gestion a diminué à des degrés divers.
Les investissements dans la recherche et le développement au cours de la mise à niveau technologique et de la période de transition ont augmenté afin de jeter les bases de la croissance. En 2021, l’investissement de la société dans la R & D s’élevait à 123 millions de RMB, en hausse de 40,01% d’une année sur l’autre. La société a principalement R éalisé des activités de R & D dans des domaines tels que l’équipement radar de navigation par micro – ondes et le système radar à terre, la navigation intelligente, l’équipement d’observation océanique et l’udc, et a fait des percées dans la technologie et les produits. La société se trouve dans une industrie où les obstacles techniques sont élevés. L’investissement dans la R & D devrait continuellement L’orientation des investissements devrait devenir le point de croissance des performances futures de l’entreprise.
Les activités de l’UDC sont rentables et la commercialisation est imminente. Le Seabed Data Center (UDC) est une entreprise de transformation et d’innovation dans laquelle l’entreprise se concentre actuellement. L’occasion d’affaires est basée sur l’accumulation technologique à long terme de l’entreprise dans le domaine du génie océanique et l’introduction d’équipes étrangères pertinentes ayant l’expérience d’affaires de Microsoft UDC, afin que l’entreprise ait la capacité d’atterrissage du programme UDC. À l’heure actuelle, après près de deux ans d’essais de validation, le projet de la phase I de Hainan a été officiellement lancé et devrait être mis en service d’ici le 30 juin. En outre, l’entreprise a récemment annoncé qu’elle avait signé un contrat de services d’achat avec la société singapourienne Atlas, ouvrant officiellement le marché à l’étranger. Le programme UDC présente les avantages d’économies d’énergie, d’efficacité, de faible coût et de faible délai. Dans la tendance verte à faible intensité de carbone, la politique de superposition et la reconnaissance des clients du marché continuent d’augmenter. UDC est sur le point d’entrer dans une ère de développement vigoureux. En tant que pionnier commercial en Chine, l’entreprise devrait prendre l’initiative d’en bénéficier.
[Proposition d’investissement]
L’entreprise est officiellement entrée dans une période de transformation d’entreprise innovante. Le premier projet de centre de données sous – Marin est sur le point d’être mis en œuvre. Sous la voie de la neutralisation du carbone et du pic de carbone dans le monde entier, d’excellentes solutions de centre de données vert à faible intensité de carbone devraient être promues à grande échelle. L’avantage initial de l’entreprise dans ce domaine est remarquable. Les revenus connexes devraient augmenter rapidement au cours de la période du 14ème plan quinquennal, ce qui apportera une augmentation importante à la performance de l’entreprise. Sur la base des résultats de 2021, nous avons réduit les prévisions de revenus d’exploitation de 2022 – 2023, réduisant ainsi les prévisions de bénéfices, et ajouté les prévisions de résultats de 2024. Nous avons estimé les revenus d’exploitation de 2022 – 2024 à 1,25 milliard de RMB, 2395 milliards de RMB et 3850 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère à 105 millions de RMB, 243 millions de RMB et 449 millions de RMB, le SPE à 0,17, 39 et 71 RMB, et le PE correspondant à 81, 35 et 19 fois. Nous sommes prudents quant aux résultats futurs de la société. Maintenir la cote « surpoids ».
[conseils sur les risques]
Le projet de centre de données sur les fonds marins n’a pas progressé comme prévu;
Le Centre de données sur les fonds marins n’a pas donné les résultats escomptés après son atterrissage;
La demande en aval des entreprises traditionnelles est inférieure aux attentes;
Perte de compétences de base et de personnel.
