Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Principaux points de vue:
Événement d’investissement: la société a publié un rapport trimestriel sur les résultats pour 2022. La société prévoit réaliser un bénéfice net de 760 à 800 millions de RMB attribuable aux actionnaires de la société cotée au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 830,39% – 879,36% d’une année sur l’autre; On estime que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction de l’impôt sur le revenu est de 760 à 800 millions de RMB, en hausse de 934,25% – 988,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action devrait atteindre 2336 – 2459 RMB, en hausse de 793,31% – 840,34% par rapport à l’année précédente.
L’accélération de la hausse des prix du sel de lithium a entraîné une forte augmentation de la performance de Q1 en raison de l’augmentation de la capacité de production des nouveaux matériaux Lithium – électricité de l’entreprise. La pénurie de ressources en lithium en amont et la forte demande de nouveaux véhicules énergétiques en aval ont accéléré la hausse des prix du sel de lithium au cours du premier trimestre de 2022. Les prix du carbonate de lithium de qualité batterie et de l’hydroxyde de lithium en Chine sont passés respectivement de 2824 et 234300 yuan / t au début de janvier à 5175 et 497300 yuan / t à la fin de mars. En 2022q1, le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie en Chine a atteint 442200 yuan / tonne, en hausse de 470,16% d’une année sur l’autre et de 102,77% d’une année sur l’autre; Le prix moyen de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie a atteint 371700 yuan / tonne, en hausse de 470,97% d’une année sur l’autre et de 84,47% d’une année sur l’autre. Au moment où le prix du sel de lithium est en plein essor, la compagnie a ajouté de nouveaux matériaux pour l’électricité au lithium. La nouvelle ligne de production d’hydroxyde de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes et de carbonate de lithium de qualité batterie a atteint la production en novembre 2021. La reconstruction et l’expansion de la ligne de production de 6 000 tonnes de fluorure de lithium de la compagnie ont également été achevées au début de l’année. La libération de la nouvelle capacité de production de matériaux pour l’électricité au lithium, combinée à l’augmentation rapide des prix du sel de lithium et du fluorure de lithium, a entraîné une libération importante des résultats de 2022q1 de l’entreprise.
L’acquisition de l’extrémité supérieure de la mine de lithium bikita a permis d’obtenir une percée majeure, d’améliorer considérablement le taux d’autosuffisance en ressources, d’assurer l’expansion de la production de sel de lithium, de transformer l’ensemble de l’entreprise en une entreprise intégrée d’extraction et de traitement des ressources en lithium et de traitement des nouveaux matériaux Lithium – électricité, et de faire progresser régulièrement la stratégie de l’ Au cours de la période considérée, la société a l’intention d’acquérir le gisement de lithium bikita au Zimbabwe et a conservé des réserves de ressources minérales en lithium équivalant à 849600 tonnes d’équivalent Li2CO3. Une fois la fermeture terminée, la compagnie libérera complètement la capacité actuelle de 700000 tonnes de feldspath perméable au lithium de la mine bikita et prévoit d’étendre à nouveau la capacité de traitement du spodumène. En outre, la capacité d’extraction et de traitement du spodumène de 120000 tonnes de la mine TANCO au Canada, propriété de la compagnie, a été officiellement mise en production en octobre 2021 (la production est maintenant presque atteinte) et la capacité d’expansion de 180000 tonnes devrait être mise en production au milieu de 2022. Une fois que les ressources en lithium en amont auront été fortement garanties, la compagnie augmentera sa capacité de 35 000 tonnes de sel de lithium, qui sera mise en production d’ici la fin de 2023. À la fin de 2023, on s’attend à ce que la compagnie produise 60 000 tonnes de sel de lithium lce et 50 000 tonnes de minerai de lithium propre lce.
Proposition d’investissement: dans les deux à trois prochaines années, l’offre et la demande de ressources en lithium resteront limitées, l’entreprise a réalisé une augmentation significative de l’accroissement des ressources en lithium et de l’autosuffisance en minerai de lithium par l’acquisition de la mine bikita et la reprise de la production et l’expansion de TANCO, jetant une base solide pour la croissance future de l’entreprise, accélérant la transformation de l’entreprise en une entreprise intégrée d’extraction et de sélection des ressources en lithium et de traitement de nouveaux matériaux lithium et d’électricité spécialisés et spéciaux, et les résultats devraient entrer dans une période explosive. On estime que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2022 – 2023 sera de 3578 milliards de RMB et de 5015 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 7x et 5X en 2022 – 2023, et que la cote « recommandé » sera maintenue.
Les risques sont les suivants: 1) la demande en aval de sel de lithium diminue considérablement; Une forte baisse du prix du sel de lithium; La nouvelle capacité de production de l’entreprise n’a pas été libérée comme prévu; L’approvisionnement en concentrés de lithium de l’entreprise est insuffisant; L’acquisition du minerai de lithium de la société n’est pas terminée; 6) Les prix des sels de césium et de rubidium ont fortement baissé.
