Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Principaux points de vue
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires annuel de la société s’élevait à 11463 milliards de RMB, soit + 76,05% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 1017 milliard de RMB, soit + 61,93% d’une année sur l’autre, et Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’élevait à 971 millions de RMB, soit + 68,89% d’une année sur l’ Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 3640 milliards de RMB, soit + 66,01% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 264 millions de RMB, soit + 9,62% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 240 millions de RMB, soit + 11,25% d’une année sur l’autre.
La baisse de la marge brute à court terme est due à la hausse des prix des matières premières et des dépenses en capital.
La marge brute annuelle de la compagnie était de 19,88%, soit – 2,81 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge brute annuelle de la compagnie au 21q4 était de 17,55%, soit + 1,46 PCT par rapport à l’année précédente et – 3,57 PCT par rapport à l’année précédente. La baisse de la marge brute de l’entreprise d’une année sur l’autre est principalement due à l’augmentation évidente des coûts des matières premières, de la main – d’œuvre et d’autres coûts, ainsi qu’à l’augmentation substantielle des dépenses en capital et à l’augmentation substantielle de la proportion d’amortissement due à l’expansion rapide de la capacité de production de l’entreprise. Par la suite, avec la croissance de la production de masse et des ventes de produits, les coûts de R & D et les dépenses en capital seront dilués,
L’effet du contrôle des coûts est évident et les bénéfices de l’entreprise sont augmentés
Le taux annuel des dépenses de vente de la compagnie est de 1,37%, soit – 0,53% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la nouvelle norme comptable qui inclut les frais de transport et d’entreposage dans les coûts. Le taux des dépenses de gestion était de 2,58%, soit – 1,00 PCT d’une année sur l’autre, 4,38% des dépenses de R & D, 1,07 PCT d’une année sur l’autre, 0,31% des dépenses financières et – 0,37 PCT d’une année sur l’autre.
Stratégie de sector – forme + niveau 0. La stratégie de marketing de niveau 5 a été mise en œuvre sans heurt, avec une forte croissance des performances tout au long de l’année.
L’entreprise a mis en place de nouveaux circuits de véhicules énergétiques et a continué d’élargir sa gamme de produits pour former une entreprise de sector – forme. À l’heure actuelle, il dispose de huit séries de produits, à savoir le système d’amortissement NVH automobile, le système de garniture intérieure et extérieure, le poids léger de la carrosserie automobile, les composants intelligents de la cabine, le système de gestion de la chaleur, le système de châssis, le système de suspension d’air et le système de conduite intelligent. Le montant de soutien d’un seul véhicule est d’environ 30 000 RMB, et la ligne de produits de l’entreprise a encore de l’espace pour l En ce qui concerne la recherche et le développement de produits, le projet de système de suspension d’air développé par l’entreprise, avec un seul véhicule supportant RMB5000 – 10000, a un grand espace de marché. L’entreprise a également achevé le développement de nouveaux produits tels que le conducteur d’écran rotatif, la chaîne de régulation électrique, etc., qui seront progressivement mis sur le marché. Le Sous – cadre en aluminium de l’entreprise a obtenu la commande automobile idéale, l’assemblage de la pompe à chaleur a obtenu la commande de modèle liée à FAW, les sous – parties de la pompe à chaleur, la chaîne de réglage électrique de l’entreprise et le projet IBS progressent sans heurt.
Conseils en matière d’investissement:
Nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 1,38 Yuan, 1,85 yuan et 2,39 Yuan respectivement en 2022 – 2024, et que le PE correspondant sera 35,5 fois, 26,4 fois et 20,5 fois respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu; Les commandes des clients en aval sont inférieures aux attentes.
