Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ( Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Principaux points d’investissement
Événement: la Commission de la sécurité du travail du Conseil d’État a publié le « quatorzième plan quinquennal » national de lutte contre les incendies.
Les principaux avantages: l’industrie est de plus en plus normalisée et valorisée, le modèle de concurrence sur le marché est continuellement optimisé et la concentration des principaux acteurs est encore améliorée.
L’industrie des produits de lutte contre l’incendie est confrontée au risque d’une guerre des prix dans le passé en raison du degré élevé d’homogénéisation des produits eux – mêmes et de l’absence de sentiment visuel évident pour les utilisateurs finaux. Depuis 2020, d’une part, les prix des matières premières et de la main – d’œuvre ont continué d’augmenter, ce qui a constamment réduit les bénéfices de l’industrie; D’autre part, la plupart des produits de lutte contre l’incendie d’aujourd’hui sont des puces de chargement, la pénurie de puces comprime davantage l’espace de vie de l’entreprise, l’ensemble de l’industrie est rarement ouvert à l’occasion du brassage des cartes, l’avantage de l’entreprise leader progressivement mis en évidence. Après la mise en œuvre du plan national de lutte contre les incendies du quatorzième plan quinquennal, le niveau de spécification de l’industrie et les exigences en matière de normes de produits seront encore améliorés, le degré de brassage de l’industrie devrait s’intensifier, la concentration du marché sera encore améliorée et la part de marché et la position de leader seront encore renforcées.
Développement de l’entreprise: de l’échelle de l’entreprise à la structure organisationnelle, la sector – forme intégrée internationale de produits de lutte contre l’incendie prend forme, avec une forte certitude de croissance.
Échelle d’affaires: de 2016 à 2021, le chiffre d’affaires de la société est passé de 1,3 milliard de RMB à 3,9 milliards de RMB et le bénéfice net pour la société mère est passé de 280 millions de RMB à 530 millions de RMB. Selon nos calculs, d’ici 2024, l’échelle de revenu de la société est proche de 10 milliards de RMB et le bénéfice net pour la société mère est supérieur à 1 milliard de RMB, ce qui indique la forme embryonnaire d’une grande sector – forme complète de produits de lutte contre l’incendie
Structure organisationnelle: la dernière phase du Conseil d’administration et des membres de la haute direction de la société: 1) Directeur général adjoint Hu Xiaohui, ancien Directeur adjoint des ventes de LG Electronics (China) Co., Ltd. En Chine, Directeur des services d’incendie de la Division des produits de construction de Siemens (China) Co., Ltd. Et Directeur des ventes de Tyco Fire en Chine de jiangsen Automatic Control (China) Investment Co., Ltd., ayant une riche expérience du développement du marché, de l’application industrielle et de la gestion de l’industrie de la lutte contre les incendies. Qiu Zhiheng, Vice – Directeur général, a travaillé dans l’industrie de la lutte contre les incendies pendant près de 30 ans, a profondément cultivé l’innovation indépendante et la recherche et le développement de produits automatiques de lutte contre les incendies, a participé à la formation de nombreux brevets et a remporté de nombreux prix scientifiques et technologiques, s’est engagé à long terme dans l’application et la promotion de la lutte contre les incendies dans l’industrie, et a une riche expérience des solutions dans les industries des communications, de l’énergie, de la voie et de Selon la sector – forme interactive des relations avec les investisseurs de l’entreprise, l’ancien Directeur des normes de production et de fabrication de Honeywell Greater China s’est joint à l’entreprise pour prendre en charge la technologie et la R & D des produits. Dans l’ensemble, les meilleurs talents de l’industrie des produits de lutte contre l’incendie se rassemblent dans l’entreprise. De l’échelle de l’entreprise à la structure organisationnelle, l’entreprise est devenue une sector – forme internationale et complète de produits de lutte contre l’incendie.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le SPE de la société sera de 2,02, 2,74 et 3,67 RMB respectivement en 2022 – 2024, et que le PE sera de 21, 15 et 11 fois, afin de maintenir la notation « buy ».
Conseils sur les risques: la baisse de la demande industrielle et l’intensification de la concurrence entraînent une baisse continue des prix des produits et des marges brutes, etc.
