Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Événements:
Annonce de la compagnie: rapport rapide sur les résultats de 2021 et aperçu des résultats de 2022q1:
1. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 8,52 milliards de RMB, YOY – 16,7%, et le bénéfice net attribué à la mère est de 370 millions de RMB, YOY – 76%, déduction faite du bénéfice non net de 100 millions de RMB, YOY – 90,1%.
2. Au cours du premier trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 830 à 850 millions de RMB, YOY + 78,8% ~ 83,1%. Déduire le bénéfice non net de 420 millions de RMB, YOY + 25,7% ~ 32%.
Principaux points d’investissement:
La mise à niveau de la stratégie d’affaires du jeu a entraîné une baisse progressive des bénéfices au cours du quatrième trimestre de 2021q1. Les bénéfices ont été libérés au cours du premier trimestre de 2022q1 tour fantôme et Dream zhu. Les bénéfices non nets déduits du jeu ont augmenté de plus de 30%. 2021q4 le bénéfice net de la société attribuable à la société mère était de – 410 millions de RMB, YOY – 58,8%, principalement en raison de la baisse des flux de produits anciens, de l’ajustement organisationnel et de la rationalisation du personnel, de la perte d’investissement et de la dépréciation des actifs. 2022q1 société mère bénéfice net de 830 ~ 850 millions de RMB, déduire le bénéfice non net de 420 millions de RMB, y compris le bénéfice non net de 440 ~ 460 millions de RMB, YOY + 32,8% ~ 38,9% pour les activités de jeu, principalement à partir de “Tour fantôme” lancé en décembre 2021, et “Dream New Zhu Xian” et d’autres vieux jeux; Les revenus non récurrents proviennent principalement de la vente de studios R & D aux États – Unis et de l’équipe de distribution locale correspondante en Europe et aux États – Unis (400 millions de RMB) au premier trimestre.
L’aspect maritime sera axé sur la double dimension « produits chinois en mer + développement de la localisation à l’étranger ». Mengzhu a été lancé à l’étranger en mars 2022 et est principalement publié indépendamment par l’entreprise, ce qui a une importance stratégique importante. La Tour fantôme à l’étranger devrait être mise à l’essai dans un avenir proche dans de nombreux endroits (États – Unis, Canada, Japon, Royaume – Uni et Allemagne), la plupart des régions d’outre – mer étant représentées par la marque Tencent Overseas issue level Infinite, qui sera officiellement mise en ligne sur le marché d’outre – mer au cours de l’année.
On s’attend à ce que trois nouveaux produits de jeux mobiles soient mis en ligne au cours de l’année et que des jeux mobiles IP bien connus continuent d’être mis au point. Réserve de produits de jeu: tour à main “Black Cat wonderful News Agency”, “Tianlong Eight Parts 2”, “The Kingdom of the Dynasty and night”, “One Fist Superman: the World”, “Million Arthur King”, “zhuxian 2”, “Perfect Shanghai New World Co.Ltd(600628) Réserve de produits cinématographiques et télévisuels: les montagnes vertes de la lune sont pittoresques, les nuages sont doux, les années peuvent être calmes, les étoiles tombent dans le sucre, les fleurs de rockeur, la Mission d’agent spécial, brillant! Brillant! “Thinking things achieved”, “warm Sweet”, “just this Jianghu Dream”, etc.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: selon le dernier aperçu des résultats de la société, nous ajustons la prévision des bénéfices de la société pour 2022 – 2023 à 17,8 / 2,04 milliards de RMB, correspondant à PE 13 / 11 X. L’entreprise dispose d’une forte force de R & D et se trouve actuellement à un point clé de la transformation. Les produits représentés par la tour fantôme jettent les bases de la stratégie de raffinement, de diversification et d’internationalisation de l’entreprise. Il est recommandé de prêter attention à la distribution indépendante à l’étranger, à la performance en mer de la Tour fantôme et à la performance d’essai à l’étranger de nouveaux produits, à la performance 2.0 de la tour fantôme et à la distribution ultérieure du numéro de version du jeu. Pour les raisons ci – dessus, la note d’« achat» doit être maintenue.
Conseils sur les risques: la surveillance des politiques devient plus stricte, les progrès de l’acquisition des numéros d’édition ne sont pas à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’intensifie, les progrès et les performances en ligne des nouveaux produits ne sont pas à la hauteur des attentes, les coûts de trafic augmentent, Le cycle de vie des anciens produits n’est pas à la hauteur des attentes, la fuite des cerveaux de base, les préférences des joueurs changent, le développement technologique n’est pas à la hauteur des attentes, la gouvernance d’entreprise / la dépréciation des actifs / la levée des interdictions et la réduction des risques
