Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 20 617 milliards de RMB, soit + 45,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4676 milliards de RMB, soit + 104,33% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net réalisé au cours d’un seul trimestre est de 10,64 / 13,71 / 13,96 / 846 millions de RMB.
L’augmentation de la quantité et du prix de la poudre blanche de titane a entraîné une croissance rapide des performances. En ce qui concerne la production et les ventes, 902200 tonnes de dioxyde de titane seront produites en 2021, en hausse de 10,41% d’une année sur l’autre, dont 646100 tonnes de dioxyde de titane par procédé au sulfate, en hausse de 6,86% d’une année sur l’autre, et 256200 tonnes de dioxyde de titane par procédé au chlorure, en hausse de 20,52% d’une année sur l’autre; Les ventes totales de dioxyde de titane se sont élevées à 877800 tonnes, en hausse de 5,46% d’une année sur l’autre, dont 621200 tonnes de dioxyde de titane sulfaté, en baisse de 2,75% d’une année sur l’autre, et 256600 tonnes de dioxyde de titane chloré, en hausse de 32,52% d’une année sur l’autre. En termes de prix, le prix de vente moyen du dioxyde de titane de la compagnie en 2021 était de 17 314 yuan / tonne, soit + 31,6% d’une année sur l’autre. En 2021, la compagnie a augmenté sa marge brute de 6,58 PCT à 41,93% et sa marge nette de 6,53 PCT à 23,03%.
L’industrie du titane continue de se développer et sa position de leader est de plus en plus stable. En ce qui concerne le dioxyde de titane chloré, l’équipement de production de 100000 tonnes / an de la nouvelle société de matériaux a été mis en service, et la production de 200000 tonnes / an de Lufeng, Yunnan, devrait être achevée et mise en service en décembre 2022. Par la suite, la capacité de production de 200000 tonnes / an de Panzhihua et le projet de post – traitement de 200000 tonnes / an de dioxyde de titane de Nanzhang sont également prévus. En ce qui concerne l’éponge de titane, l’installation et la mise en service de l’équipement sont en cours pour de nombreux projets, y compris la mise à niveau et la transformation de l’éponge de titane de 10 000 tonnes / an au Yunnan, la production annuelle de l’éponge de titane de 30 000 tonnes / an Au niveau du rotor (phase I: 15 000 tonnes / an) au Gansu et de l’éponge de titane de 30 000 tonnes / an au niveau du rotor au Gansu. L’industrie du titane continue de croître et de se renforcer, de sorte que
La mise en page de nouvelles sources d’énergie entre dans la deuxième courbe de croissance et le volume est à portée de main. En utilisant les avantages de la chaîne industrielle, l’entreprise a planifié un projet de production annuelle de 200000 tonnes de phosphate ferrique de qualité matériau de batterie, un projet d’industrialisation de 200000 tonnes de matériaux de batterie lithium – ion, un projet de production annuelle de 100000 tonnes de matériaux anodiques en graphite artificiel pour batteries Lithium – ion, un projet d’intégration de 200000 tonnes de matériaux anodiques pour batteries lithium – ion et un projet de production annuelle de 150000 tonnes de phosphate ferrique – lithium de qualité électronique, dont 200000 tonnes de phosphate ferrique de qualité matériau de batterie (phase I: 50 000 tonnes de phosphate ferrique), Le projet d’industrialisation des matériaux pour batteries lithium – ion avec une production annuelle de 200000 tonnes (phase I: 50 000 tonnes de phosphate ferrique – lithium) et le projet de matériaux anodiques en graphite artificiel pour batteries lithium – ion avec une production annuelle de 100000 tonnes (phase I: 50 000 tonnes d’anodes en graphite) sont entrés dans la phase de production pilote ou ont les conditions de mise en service.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 57,49 / 66,69 / 7569 milliards de RMB, le SPE de 2,41 / 2,80 / 3,18 RMB et le PE correspondant de 9 / 8 / 7 fois respectivement. Compte tenu de l’échelle du dioxyde de titane de la société est le troisième au monde et devrait devenir le leader mondial, l’intégration de la chaîne industrielle est évidente, la nouvelle capacité de production sera libérée successivement, le bénéfice sera augmenté, la première couverture sera accordée et la cote d ‘« achat » sera attribuée.
Conseils sur les risques: les prix des produits ont fortement chuté et les nouveaux projets n’ont pas progressé comme prévu.
