Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Aperçu de l’événement
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 047 milliards de RMB, en hausse de 78,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 371 millions de RMB, en hausse de 138,63% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 325 millions de RMB, en hausse de 138,26% par rapport à l’année précédente.
Jugement analytique:
Avantage important du produit, 21 ans de résultats supérieurs aux attentes du marché
En 2021, l’entreprise a principalement bénéficié de l’expansion de la capacité de production de plaquettes de silicium de grande taille en aval et de l’augmentation de la demande de produits de base de l’entreprise, tels que les soudeurs à chaîne à très grande vitesse de grande taille et les trieurs de plaquettes de silicium, ce qui a entraîné une augmentation substantielle du chiffre d’affaires de l’entreprise de 78,93% à 2 047 milliards de RMB et une augmentation substantielle du bénéfice net de l’entreprise mère de 138,63% Grâce au renforcement de la gestion des coûts et des dépenses de l’entreprise, la rentabilité de l’entreprise a été encore améliorée. En 2021, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise était de 37,66%, en hausse de 1,60 PCT par rapport à l’année précédente, la marge bénéficiaire nette a atteint 17,95%, en hausse de 4,37 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les taux de vente / gestion / R & D / frais financiers étaient respectivement de 3,82% / 5,39% / 7,08% / 1%, soit – 0,51 / – 0,99 / + 0,98 / + 0,22 PCT par rapport à l’année précédente. Par produit, l’équipement photovoltaïque / lithium de l’entreprise a atteint 17,25 / 96 milliards de RMB, soit une augmentation de 78,16% / 181,05% par rapport à l’année précédente; La marge brute était respectivement de 37,50% / 24,18%, avec une variation de + 1,79 / – 2,92 PCT.
Les entreprises fleurissent en plusieurs points et la tendance à la croissance des commandes devrait se poursuivre au cours des 22 dernières années.
En 2021, les équipements photovoltaïques de l’entreprise, tels que les machines de soudage en série à grande échelle et à grande vitesse à grille multiple, les séparateurs de plaquettes de silicium, les fours intégrés de frittage et de recuit (injection optique), les machines à gratter non destructives, etc., ont été hautement reconnus par les clients; La ligne de production de modules / paquets Lithium – électricité a obtenu une commande d’environ 130 millions de RMB (taxes incluses) pour la ligne de paquets de modules Honeycomb et a réalisé une nouvelle percée dans l’équipement Lithium – électricité; La machine de liaison semi – conductrice a été vérifiée et testée dans de nombreux clients, et l’ordre de lot de semi – conducteurs Wuxi delixin a été obtenu. Songzhong electromecanic Single Crystal Furnace, une filiale holding de la société, a obtenu la commande par lots de yuze Semiconductor Single Crystal Furnace. En 2021, la société a signé une commande de vente de 4281 milliards de RMB (taxe incluse), en hausse de 60,52% d’une année sur l’autre; À la fin de 2021, les commandes en cours de la compagnie s’élevaient à 4256 milliards de RMB (taxes comprises), en hausse de 77,41% d’une année sur l’autre.
Au cours de l’année 2022, toutes les activités de l’entreprise ont maintenu une bonne situation, en particulier la machine de collage de fil d’aluminium. L’entreprise a récemment reçu une commande par lots de machine de collage de fil d’aluminium, ce qui indique pleinement que les produits de l’entreprise ont une forte compétitivité et une forte capacité de substitution des importations. En outre, les activités de l’entreprise dans le domaine de l’équipement de modules photovoltaïques ont maintenu une bonne dynamique de croissance. Le 16 février, l’entreprise a annoncé qu’elle avait remporté avec succès l’appel d’offres pour les projets de Qujing jingao, Hefei jingao Silicon Chip Separator et multi – Master Grid Stripping and Welding Combined machine. Le 15 mars, l’entreprise a annoncé qu’elle avait remporté l’appel d’offres pour les projets de Stripping et de Stripping machine de Shangrao de Crystal Energy (Shangrao) Co., Ltd., avec des montants d
Collecte de fonds pour accroître la recherche et le développement de produits et faciliter la mise en page de la sector – forme
La société prévoit d’augmenter de 550 millions de RMB. Le montant net des fonds collectés après déduction des frais d’émission pertinents est destiné à être utilisé pour des projets de R & D et d’industrialisation d’équipements intelligents haut de gamme (300 millions de RMB), des projets de fonds de réserve pour la science et la technologie (150 millions de RMB) et des projets de fonds de roulement supplémentaires (100 millions de RMB). Parmi eux, les produits à développer dans le cadre du projet de R & D et d’industrialisation d’équipements intelligents haut de gamme comprennent l’équipement de batterie topcon (équipement de diffusion du bore et équipement LPCVD), l’équipement de base pour l’essai d’emballage des semi – conducteurs (chargeur de puces, machine de collage de fils d’or et de cuivre, machine de collage de puces Flip) et l’équipement de procédé de base pour les piles au lithium (laminateur de puces). À l’heure actuelle, les principaux produits de l’entreprise sont la machine à souder en série à grille principale multiple, la machine à souder en série à grande vitesse, la machine à trier les plaquettes de silicium, la machine à gratter laser, le four de recuit par injection optique et d’autres équipements photovoltaïques, la ligne d’emballage des modules et d’autres équipements électriques au lithium, ainsi que la machine de liaison des fils d’aluminium. On s’attend à ce que le projet d’investissement proposé améliore encore la force de R & D et les capacités techniques de base de l’entreprise, et à ce qu’il y ait une plus grande synergie avec les produits et les clients existants de l’entreprise afin d’ouvrir un espace de croissance.
Conseils en matière d’investissement
Les prévisions de revenus de la compagnie pour les années 22 à 23 sont demeurées inchangées, à 32,98 / 4371 milliards de RMB respectivement, et les prévisions pour les 24 années supplémentaires sont de 6071 milliards de RMB. Compte tenu de l’amélioration de la capacité de la compagnie en matière de contrôle des coûts et des dépenses, le bénéfice net de la compagnie attribuable à la société mère est passé de 512 / 703 millions de RMB à 577 / 778 millions de RMB en 22 – 23 ans, avec une augmentation de 1 090 millions de RMB en 24 ans et une augmentation de 5% de l’EPS de la compagnie en 22 – 23 ans. La prévision de 19 / 7,12 Yuan est de 5,85 / 7,89 Yuan, avec une nouvelle prévision de 24 ans de 11,05 Yuan, ce qui correspond au prix de clôture de 185,5 yuan / action le 15 avril 2022, et PE est 32 / 24 / 17 fois respectivement pour 22 – 24 ans. Nous maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La prospérité de l’industrie photovoltaïque n’est pas aussi bonne que prévu; La recherche et le développement de nouveaux produits sont inférieurs aux attentes; L’intensification de la concurrence industrielle; L’événement d’augmentation fixe n’est pas terminé, il y a de l’incertitude, etc.
