Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ( Xinfengming Group Co.Ltd(603225) )
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 2254 milliards de RMB pour la société mère, a atteint un nouveau niveau élevé et a maintenu la cote d '« achat».
Le 14 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. Le revenu d'exploitation de la compagnie s'élevait à 44770 milliards de RMB, en hausse de 21,05% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s'élevait à 2254 milliards de RMB, en hausse de 273,77% d'une année sur l'autre, tous deux atteignant un sommet historique. À la mi - mars, de nombreuses épidémies se sont produites dans l'est de la Chine et le prix élevé du pétrole brut a eu un certain impact sur la demande de produits et la rentabilité de l'entreprise. Compte tenu du coût actuel des matières premières, du prix des produits et de la demande en aval, nous avons révisé à la baisse les prévisions de bénéfices de l'entreprise et nous prévoyons réaliser un bénéfice net de 21,86 (- 8,3), 32,19 (- 3,92) et 3983 milliards de RMB pour la période 2022 - 2024, ce qui correspond respectivement à 1,43 (- 0,54), 2,10 (- 0,26) et 2,60 RMB / action pour Le SPE. Le cours actuel des actions est respectivement de 7,9, 5,4 et 4,4 fois PE. Nous continuons de nous attendre à ce que l'entreprise traverse le cycle, se dirige vers le bas et vers le haut, et à ce que la croissance future de l'entreprise maintienne la cote d '« achat ».
Q4 a réalisé un bénéfice net de 320 millions de RMB pour la société mère, et Q4 a été affecté par le « double contrôle de la consommation d'énergie» et la performance a diminué par rapport à l'année précédente.
En 2021q4, la société a réalisé un bénéfice net de 320 millions de RMB, en baisse de 47,6% par rapport à l'année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 315 millions de RMB, en baisse de 43,5% par rapport à l'année précédente. Selon les données de Wind, la différence de prix du poy pour les filaments Q4 est de 1625 yuan / tonne, soit + 22,2% par rapport au Q3, et la différence de prix du q4pta est de 450 yuan / tonne, soit + 6,2% par rapport au Q3. Bien que l'écart de prix se soit élargi, la charge de démarrage de l'entreprise a été influencée dans une certaine mesure depuis la « double commande de la consommation d'énergie » à la fin de septembre 2021, tandis que le coût de l'énergie et de l'électricité a augmenté, ce qui a entraîné une augmentation des coûts d'exploitation de l'entreprise, une incidence sur la rentabilité des produits et la production et les ventes, ce qui a entraîné une baisse de la performance de l'entreprise au quatrième trimestre. Tout au long de l'année 2021, les ventes de filaments ont atteint 53512 millions de tonnes, en hausse de 18,13% par rapport à l'année précédente. Avec la libération de la capacité de production de l'entreprise, les ventes de l'entreprise ont atteint un nouveau niveau. En 2021, la marge brute de la compagnie était de 10,51% et la marge nette de 5,03%, le niveau le plus élevé depuis 2018.
La demande et l'écart de prix actuellement touchés par l'épidémie sont faibles, le plan d'expansion de la capacité à long terme de l'entreprise est clair et la croissance est déterminée.
À l'heure actuelle, en raison de l'épidémie, le volume des ventes et l'écart de prix de l'entreprise sont sous pression. Selon les données de Wind, l'écart de prix du poy est tombé à 823 yuan / tonne au 14 avril. Nous espérons qu'après l'épidémie, les fondamentaux de l'entreprise se rapprocheront du bas vers le haut. Selon l'annonce, l'entreprise dispose actuellement de 6,3 millions de tonnes de filaments de polyester et de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de fibres discontinues de polyester. Nous prévoyons que l'entreprise lancera Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de filaments de polyester et Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de fibres discontinues de polyester en 2022. Nous continuons de penser que le Centre de profit de l'entreprise augmentera progressivement avec la libération de la capacité à l'avenir, et la croissance est attendue.
Indice de risque: baisse significative du prix du pétrole; Faible demande en aval; L'investissement en capacité n'a pas été à la hauteur des attentes.
