Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Évaluation du rendement
Le 14 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la société s’est élevé à 27 158 milliards de RMB, soit une augmentation de 20,93%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3101 milliards de RMB, en hausse de 125,69%; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 2934 milliards de RMB, en hausse de 109,55%; Eps1. Rmb6, roe18. 4%, le rendement est conforme aux attentes.
Analyse des opérations
Le ventilateur et la double plaque de production d’électricité augmentent en hauteur. Au cours de la période considérée, les ventes d’éoliennes à l’étranger ont atteint 6,03gw, soit une augmentation de 6,5%, dont les expéditions d’éoliennes en mer ont atteint 2,89gw, soit une augmentation de 220%; Les ventes correspondantes d’éoliennes et d’accessoires connexes se sont élevées à 25 247 milliards de RMB, soit une augmentation de 20,53%; Les ventes d’éoliennes et d’accessoires connexes ont enregistré une marge brute de 19,16%, en hausse de 2,27 PCT par rapport à l’année précédente. Au cours de la période considérée, les recettes d’exploitation de la centrale électrique se sont élevées à 1 410 millions de RMB, soit une augmentation de 42,43%; La marge brute d’exploitation de la centrale électrique était de 65,41%, en hausse de 3,67 PCT par rapport à l’année précédente; Le nombre moyen d’heures de production d’électricité dans la centrale en exploitation est de 2 583, ce qui est supérieur au nombre moyen national d’heures de production d’énergie éolienne de 337 heures au cours de la même période.
La rentabilité a augmenté et les dépenses ont diminué au cours de la période. En 2021, la marge brute et la marge nette de la société étaient respectivement de 21,50% / 10,90%, avec une variation annuelle de + 2,93 / + 5,09 PCT. En ce qui concerne les trois principales dépenses, le taux des dépenses de la société en 2021 était de 10,99%, en baisse de 0,01 PCT par rapport à la même période l’an dernier, dans laquelle le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion (y compris les dépenses de recherche et de développement) et le taux des dépenses financières étaient respectivement de 4,36% / 5,69% / 0,94%, en hausse de + 0,02 / + 0,75 / – 0,78 PCT par rapport à la même période l’an dernier.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net de 3755, 4685 et 5684 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 21%, 25% et 21% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à eps1. 79, 2,22, 2,70. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 13, 11 et 9 fois sur trois ans, ce qui maintient la cote « surpoids ».
Risques
Risque de politique générale, risque de concurrence sur le marché, risque de levée de l’interdiction des actions restreintes et risque de réduction des participations des grands actionnaires
