Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) ( Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) )
La société a publié le rapport annuel 2021, et le bénéfice non net déduit en 2021 a augmenté de 742,66% d’une année sur l’autre.
La société a publié le rapport annuel 2021, le revenu d’exploitation de la société en 2021 était de 4,78 milliards de RMB, en hausse de 74,46% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 812 millions de RMB, en hausse de 606,76% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net déduit était de 716 millions de RMB, en hausse de 742,66% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le chiffre d’affaires d’exploitation de 2021q4 s’élevait à 1544 milliard de RMB, en hausse de 25,36% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 303 millions de RMB, en hausse de 22,87% par rapport à l’année précédente, ce qui a dépassé les attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et augmentons les prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que les bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2022 – 2024 seront respectivement de 12,73, 17,51 et 2 306 milliards de RMB, ce qui correspond à un SPE de 3,10, 4,26 et 5,61 RMB / action pour 2022 – 2024. Le prix actuel des actions correspond à un pe de 35,1, 25,5 et 19,4 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Les principaux produits à puce continuent de se développer et l’effet d’expansion du marché à l’étranger est remarquable.
La raison principale de la forte augmentation des performances de l’entreprise en 2021 est que les expéditions de puces de décodeur intelligentes et de puces terminales de systèmes audio et vidéo ai ont connu une croissance rapide. En 2020, les expéditions de puces de l’entreprise ont dépassé 100 millions pour la première fois. En 2021, les expéditions annuelles de puces ont atteint 159 millions, en hausse de plus de 50% par rapport à l’année précédente, ce qui a entraîné une augmentation de la rentabilité de l’entreprise sous l’effet de la réglementation. En ce qui concerne les puces de décodage intelligentes, le nombre d’achats de décodage intelligentes de China Mobile, Unicom et Telecom a considérablement augmenté, les revenus des puces de décodage intelligentes de la Chine ont considérablement augmenté, et le marché d’outre – mer a continué d’accélérer la popularisation, de sorte que la scène du marché en aval est très impressionnante. En ce qui concerne la puce de terminal du système audio et vidéo ai, l’entreprise dispose d’une solution de puce de terminal ai à plusieurs niveaux et est entrée dans la chaîne d’approvisionnement de 100 opérateurs + géants des médias de streaming Internet Netflix, Google, Amazon et d’autres entreprises dans le monde. Avec l’augmentation de La pénétration intelligente à l’étranger, la puce SOC de l’entreprise devrait croître rapidement.
Le développement et l’itération du Bluetooth wifi et des nouveaux produits embarqués sont rapides, et la puce électronique automobile peut entrer dans le poste de pilotage intelligent
Selon le rapport du réseau financier et économique Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) , wifi5 + BT5. 2 une seule puce w155s1 a réalisé une production de masse, y compris des produits de gros clients tels que xiaomi tvstick, et wifi 6 devrait être produit en juin 2022; La puce électronique automobile de l’entreprise est principalement utilisée pour l’écran de divertissement embarqué, dans lequel le système de commande centrale v901d monté à bord a reçu des commandes de clients à l’étranger, y compris Lincoln play et Lincoln play, et le volume d’expédition a augmenté régulièrement. L’entreprise compte sur les avantages du système de divertissement dans le domaine automobile pour entrer dans le domaine de la cabine intelligente à l’avenir.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; L’expansion des marchés étrangers n’a pas été aussi rapide que prévu.
