Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
La performance a maintenu une croissance rapide et la rentabilité a continué d'augmenter
Le 14 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 2 047 milliards de RMB, soit + 78,93% d'une année sur l'autre; Réaliser un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère de 371 millions de RMB, soit + 138,63% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s'est élevé à 325 millions de RMB, soit + 138,26% d'une année sur l'autre; La marge brute était de 37,66%, soit + 1,60 PCT par rapport à l'année précédente. Le taux d'intérêt net était de 17,95%, soit + 4,37 PCT par rapport à l'année précédente. Au cours de la période considérée, le taux de d épenses était de 17,30%, soit - 0,3 PCT par rapport à l’année précédente, dont 7,08% pour la R & D et + 0,98 PCT par rapport à l’année précédente, avec une augmentation annuelle de 107,58% pour la R & D; Le Rao était de 26,33%, soit + 12,08 PCT par rapport à l'année précédente; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation se sont élevés à 317 millions de RMB, soit + 106,78% d'une année sur l'autre. En ce qui concerne le quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 619 millions de RMB, soit + 26,20% d'une année sur l'autre; Réaliser un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère de 143 millions de RMB, soit + 66,34% d'une année sur l'autre; La marge bénéficiaire brute était de 36,59%, soit - 2,76 PCT par rapport à l'année précédente. Le taux d'intérêt net était de 23,28%, soit + 5,77 PCT par rapport à l'année précédente.
Croissance rapide des commandes en main pour assurer une performance adéquate
En 2021, les nouvelles commandes signées par la société s'élevaient à 4281 milliards de RMB (taxes comprises, comme ci - dessous), en hausse de 60,52% d'une année sur l'autre. À la fin de 21 ans, les commandes en cours de la société s'élevaient à 4256 milliards de RMB, en hausse de 77,41% d'une année sur l'autre. Compte tenu du délai de livraison des principaux produits de l'entreprise de 6 à 9 mois, les commandes en main actuelles offrent une protection suffisante pour 22 ans de rendement.
Le passif contractuel de la société à la fin de l'année 21 s'élevait à 1 142 milliards de RMB, en hausse de 70,10% par rapport à l'année précédente; Les stocks se sont élevés à 1852 milliard de RMB, en hausse de 44,46% d'une année sur l'autre, ce qui est conforme à la croissance des commandes.
La nouvelle capacité installée a atteint un niveau record et le boom photovoltaïque devrait se poursuivre.
En 2021, 170 GW de nouvelles installations photovoltaïques ont été installées dans le monde, soit un nouveau record. En Chine, 54,88 GW de nouvelles installations photovoltaïques ont été installées, en hausse de 13,9% d'une année sur l'autre. La capacité installée cumulative photovoltaïque connectée au réseau a atteint 308 GW, en hausse de 25,1% d'une année sur l'autre. La capacité installée nouvellement ajoutée et accumulée est la première au monde depuis neuf ans.
De nombreux pays du monde ont proposé des objectifs climatiques « zéro carbone » ou « neutre en carbone ». Le développement des énergies renouvelables, y compris l'énergie photovoltaïque, est devenu un consensus mondial. De plus, la production d'énergie photovoltaïque est devenue la forme d'énergie la plus compétitive dans de plus en plus de pays. On s'attend à ce que le marché mondial de l'énergie photovoltaïque maintienne une croissance rapide, tandis que l'industrie photovoltaïque chinoise continue d'augmenter à l'échelle de l'industrie manufacturière, au niveau de la technologie d'industrialisation et au développement du marché des applications. La construction de systèmes industriels est à l'avant - garde du monde. Au cours des 21 dernières années, les revenus de l'équipement photovoltaïque de la compagnie ont représenté 84,37% des principaux revenus d'exploitation, et la prospérité continue du marché photovoltaïque devrait entraîner une croissance soutenue des commandes de la compagnie.
Trois roues motrices photovoltaïques à semi - conducteurs Lithium - électricité, et perspectives de développement futur de l'entreprise
En plus de l'équipement photovoltaïque, la ligne de production de modules / Pack Lithium - électricité de la compagnie a obtenu de grandes commandes d'énergie cellulaire au cours de la période visée par le rapport, ce qui a permis de réaliser une percée de plus de milliards de dollars dans le montant d'une seule commande d'entreprise Lithium - électricité. La machine de liaison semi - conductrice a été validée et testée par de nombreux clients. L'effet de la vérification est bon et la première commande est obtenue. Entre - temps, la croissance rapide de l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques et la demande de remplacement de l'équipement à semi - conducteurs par la localisation offrent également des possibilités de développement durable pour les activités de lithium et de semi - conducteurs de l'entreprise et favorisent le développement à long terme de l'entreprise.
Conseils en matière d'investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 493 millions de RMB, 662 millions de RMB et 913 millions de RMB, ce qui correspond à un pe de 37x / 28x / 20x de 2022 à 2024, qui continuera d'être fortement recommandé.
Conseils sur les risques
Le ralentissement macroéconomique et la baisse de la demande du marché; L'industrie photovoltaïque est sanctionnée; Risque de dépréciation des créances irrécouvrables et des stocks, etc.
