B-Soft Co.Ltd(300451) ( B-Soft Co.Ltd(300451) )
Les résultats ont été conformes aux attentes et les activités médicales ont connu une croissance soutenue après la restauration. Le chiffre d’affaires de la société était de 1,9 milliard de RMB, en hausse de 16,3% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 410 millions de RMB, en hausse de 24,3% d’une année sur l’autre, et la déduction non attribuable à la société mère était de 390 millions de RMB, en hausse de 23,1% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre était de 690 millions de RMB, en hausse de 33,9% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère était de 180 millions de RMB, en hausse de 11% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non attribuable à la mère était de 180 millions de RMB, en hausse de 19,2% d’une année sur l’autre. Du côté du chiffre d’affaires, parce que la société n’a pas inclus le chiffre d’affaires meiqing dans les états financiers consolidés en 21 ans, si l’on exclut l’influence du chiffre d’affaires meiqing, le taux de croissance du chiffre d’affaires de la société est d’environ 25%. Dans l’ensemble, les revenus du secteur médical ont maintenu une tendance à la croissance stable, à l’exclusion de l’impact de meiqing Digital, qui a augmenté de 36%, tandis que les revenus non médicaux ont diminué de 200 millions, principalement en raison de la transition progressive de huikang Wulian au secteur médical. Du côté des bénéfices, la marge brute globale est de 54,2%, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Il s’agit d’une fluctuation normale des activités. Le taux des dépenses de vente / gestion / R & D / finance a diminué de 2, a diminué de 0,8, a augmenté de 0,2 et a diminué de 0,9 point de pourcentage respectivement. Au cours de la période globale, le contrôle des dépenses a été bon. Parallèlement, la proportion de R & D a augmenté. L’investissement de R & D a atteint 320 millions de RMB, Représentant 16,6% des revenus, en hausse d’environ
Les activités médicales traditionnelles sont florissantes et la transformation de la Saas est prévisible à l’avenir. Avec l’introduction progressive de la politique nationale, la prospérité de l’informatisation médicale traditionnelle, de l’informatisation clinique et de l’informatisation régionale de la santé de l’entreprise est encore élevée, la demande des clients augmente rapidement. En 2021, la compagnie a ajouté 32 nouvelles commandes de 10 millions de niveaux, dont le montant a augmenté de plus de 40% d’une année sur l’autre. Cinq projets de dossiers médicaux électroniques de niveau 5 ont réussi l’examen, 13 projets d’interconnexion médicale de niveau 4 a 5 B ont réussi l’examen et 4 Projets d’interconnexion régionale de niveau 4 a 5 B ont réussi l’examen. Entre – temps, l’entreprise a activement promu la solution globale de Cloud des produits hit. Elle a mis en place des produits hit complets de Cloud dans 2 clients et des sous – systèmes Cloud hybrides dans plus de 100 clients, jetant ainsi les bases de la transformation future du modèle d’entreprise de l’entreprise.
Les activités d’Internet médical et d’Internet des objets continuent de croître en fonction de villes saines. L’entreprise s’appuie sur des projets de villes saines comme Zhongshan et Wenzhou pour explorer les scénarios d’application de l’Internet médical et de l’Internet des objets médicaux. Dans le domaine de l’Internet médical, l’entreprise a obtenu l’autorisation de l’hôpital Internet et a ajouté 300 nouveaux établissements médicaux, parmi lesquels des services innovants tels que le paiement groupé, les soins infirmiers en nuage, les services de distribution d’ordonnances en ligne et l’assurance commerciale ont généré des revenus d’environ 112 millions de RMB, en hausse d’environ 40% d’une année sur l’autre. Dans le domaine de l’IOT médical, l’entreprise a signé de nombreux contrats d’exploitation et d’entretien des TI médicales en s’appuyant sur les avantages traditionnels d’exploitation et d’entretien de huikang IOT, et a signé un accord de coopération pour l’intégration de l’industrie médicale intelligente avec Huawei afin d’explorer conjointement les scénarios d’application de la technologie 5G dans l’IOT médical.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; Diminution de la demande des clients en aval; L’expansion de l’innovation n’a pas été aussi rapide que prévu.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote « surpoids ».
On estime que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 5,58 / 7,46 / 988 millions de RMB de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de 35,0 / 33,8 / 32,4%; EPS dilué = 0,36 / 0,48 / 0,64 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 19,2 / 14,4 / 10,8 X. L’entreprise est un chef de file dans l’informatisation médicale et maintient la cote « augmentation de la participation ».
