Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
Aperçu de l’événement
La société divulgue les prévisions de résultats pour le premier trimestre de 2022, y compris un bénéfice d’exploitation de 12,80 à 13,80 millions de RMB et un bénéfice net estimatif de 126 à 136 millions de RMB attribuables aux actionnaires de la société cotée.
Jugement analytique:
Photovoltaïque + résonance semi – conductrice, la performance continue à être bonne
Au cours du premier trimestre de 2022, la société prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 12,80 millions de RMB à 13,80 millions de RMB, en hausse de 71,52% à 84,92% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 126 millions de RMB à 136 millions de RMB, en hausse de 132,71% à 151,18% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne l’énergie photovoltaïque, elle bénéficie principalement de la double puissance du photovoltaïque et des semi – conducteurs. En ce qui concerne l’énergie photovoltaïque, la capacité de Yinchuan phase VI de l’entreprise est progressivement libérée, la capacité avancée de 210 produits est accélérée, la structure des produits est optimisée et mise à niveau, La proportion d’expédition est continuellement augmentée, le coût global est continuellement réduit, la production et la commercialisation de la capacité avancée sont maximisées, l’avantage d’échelle du marché des produits stratégiques est garanti et la rentabilité Entre – temps, grâce à l’amélioration continue de la technologie et des procédés, les coûts de production ont été réduits efficacement et le rendement a été amélioré. En ce qui concerne les semi – conducteurs, les expéditions de 8 à 12 pouces de plaquettes polies et de plaquettes épitaxiques ont augmenté rapidement, ce qui a permis d’améliorer la capacité d’approvisionnement en produits et l’échelle de production et de commercialisation d’une année sur l’autre. Technologie caractéristique + processus de fabrication avancé développement à deux voies, promouvoir la recherche et le développement technologiques et la certification des clients, accélérer la mise à niveau des dimensions des produits et accélérer la mise en page des nouveaux produits.
Accélérer la démonstration de l’activité des matériaux semi – conducteurs et continuer à être optimiste sur l’activité des semi – conducteurs de l’entreprise
Selon les données du semis, on estime que les expéditions mondiales de plaquettes de silicium semi – conductrices en 2021 atteindront 14 milliards de pouces carrés, en hausse de 13,9% par rapport à l’année précédente. Au cours des trois prochaines années, les expéditions de plaquettes de silicium semi – conductrices devraient continuer d’atteindre de nouveaux sommets d’année en année. À l’heure actuelle, les plaquettes de silicium semi – conducteur mondiales sont principalement monopolisées par des entreprises étrangères, en particulier les plaquettes de silicium de 12 pouces qui ont un faible taux de localisation et un grand espace de remplacement. Les activités de l’entreprise dans le domaine des matériaux semi – conducteurs accélèrent la R & D technologique et la certification des clients, la mise à niveau rapide des produits et la mise en page de nouveaux produits. Tout en accélérant l’expansion de la capacité du projet Jiangsu Big silicon chip, l’entreprise prévoit de lancer l’expansion de la production de l’usine de Tianjin. À l’heure actuelle, la phase II du projet de grande plaquette de silicium de 8 à 12 pouces a été lancée à l’avance afin d’accélérer l’expansion de la capacité. La qualité et la cohérence des produits continuent d’être améliorées, la consommation de matières premières et de matières auxiliaires s’améliore efficacement, les coûts d’exploitation de l’usine continuent de diminuer, et le mode de coopération flexible est établi en collaboration avec les clients en amont et en aval afin de réduire les coûts de transaction et d’améliorer leur propre compétitivité et celle des clients.
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre du nouveau système et du nouveau mécanisme, l’entreprise a amélioré la qualité et l’efficacité de l’exploitation, amélioré continuellement la compétitivité et maintenu une forte croissance des performances futures. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de l’entreprise. Le chiffre d’affaires annuel prévu pour 2021 – 2023 est de 41025 milliards de RMB, 55245 milliards de RMB et 66913 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 4019 milliards de RMB, 5216 milliards de RMB et 6310 milliards de RMB, et le SPE est respectivement de 1,24, 1611 et 195 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de 43,15 RMB / action le 14 avril 2022, PE est respectivement de 35x, 27x, 22x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La demande sur le marché des semi – conducteurs n’est pas aussi forte que prévu, la concurrence s’intensifie dans l’industrie des semi – conducteurs et des plaquettes de silicium, le risque systémique, etc.
