Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ( Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Résumé de l’annonce: la société a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022 et prévoit réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 23,5 millions de RMB à 27,5 millions de RMB, en hausse de 52,48% – 78,43% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net est de 19,5 à 23,5 millions de RMB, en hausse de 29,86 à 56,50% d’une année sur l’autre.
Les commandes ont été suffisantes au premier trimestre et la livraison des produits 5G a considérablement augmenté. La compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 410 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 53,85% – 57,69% d’une année sur l’autre, poursuivant une tendance à la hausse de 21 ans. Le taux d’intérêt net est d’environ 6,30% après le calcul de la médiane de l’intervalle de bénéfice net attribué à la mère, et le bénéfice et la perte non récurrents sont augmentés de 0,34 PCT par rapport au 21q4. Le bénéfice et la perte non récurrents proviennent principalement des subventions gouvernementales liées à l’industrialisation du module 5G, et l’impact sur le bénéfice net courant est d’environ 4 millions de RMB. Après déduction de ce facteur, le taux d’intérêt net est d’environ 5,30%, et le bénéfice et la perte sont augmentés La rentabilité s’est nettement améliorée. Les commandes de l’entreprise au premier trimestre sont suffisantes pour surmonter l’impact négatif de la situation épidémique à Shenzhen et dans d’autres endroits sur la R & D et la chaîne d’approvisionnement afin d’assurer le progrès de la R & D et la livraison des produits. La livraison des produits 5G dans le domaine de la cabine intelligente et de la FWA a été grandement améliorée, ce qui a entraîné la croissance des performances de l’entreprise. En 2021, les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont atteint un niveau record, avec des taux de croissance annuels de 75,68% et 330,70%, respectivement. Le module intelligent 5G a réalisé une livraison en vrac dans le domaine de la cabine intelligente des nouveaux véhicules énergétiques. Le marché outre – mer de FWA s’est développé sans heurt, les marchés nord – américain et japonais ont continué à expédier des marchandises, et le marché européen a récolté des projets et des commandes. Selon les données de counterpoint, 2021q4 se classe au troisième rang mondial des revenus des fournisseurs de modules, avec une part de marché de 6,6%. On s’attend à ce qu’avec le boom de l’industrie de l’Internet des objets et le volume des produits, les revenus annuels de l’entreprise maintiennent un taux de croissance élevé, la part de marché s’améliore encore et la rentabilité continue d’augmenter sous l’impulsion de l’effet d’échelle et de l’optimisation de la structure des produits. Selon les informations sur le site officiel de la société, la filiale de Shanghai est principalement responsable de la recherche et du développement, et les mesures locales de prévention et de contrôle des épidémies ne devraient pas avoir d’impact significatif sur la production et la livraison des commandes de la société.
La structure des produits est parfaite et les applications en aval et les ressources des clients sont activement élargies. L’entreprise prend le module intelligent comme avantage de base, se conforme à la tendance à l’accélération intelligente de l’industrie de l’Internet des objets, coopère profondément avec les fabricants en amont de Qualcomm et Huawei, intensifie les efforts de recherche et de développement sur le module de puissance de calcul Android intelligent, forme l’ensemble de l’échelle de produit, établit son propre avantage concurrentiel différentiel, et en même temps n’arrête pas d’enrichir la séquence de produits du module de transmission de données, y compris les modules 5G, 4glte, 4gcat1, Nb – IOT et wifi. Le volume des expéditions et la part de marché des modules de transmission de données continuent d’augmenter. Du point de vue des scénarios d’application en aval, les modules et les produits de solution de l’entreprise sont principalement axés sur trois domaines: les véhicules intelligents connectés au réseau, les FWA et la connectivité omniprésente de l’Internet des objets. Grâce à la technologie de développement personnalisée de pointe, des applications à grande échelle sont formées Dans les domaines en aval et une accumulation industrielle plus profonde est établie. Entre – temps, l’entreprise continue d’étendre sa distribution sur le marché des gros grains tels que les PC. Le plan d’augmentation fixe de 21 ans indique qu’il est proposé de recueillir 604 millions de RMB pour des projets d’industrialisation de modules et de solutions 5G + aiot, des projets de construction de centres de recherche et de développement, de renforcer les applications traditionnelles telles que le nouveau commerce de détail en aval, le balayage logistique, le partage, etc., et de se concentrer sur l’expansion de nouveaux domaines tels que les véhicules intelligents connectés au r éseau, l’interconnexion industrielle, la FWA, les PC, etc., Au fil des ans, l’entreprise a accumulé un certain nombre de ressources de clients de haute qualité représentées par des marques, des opérateurs et des sociétés cotées de premier plan à l’étranger. Sur cette base, l’entreprise a continué d’approfondir la coopération avec les clients existants et d’élargir continuellement la gamme des groupes de clients. Jusqu’à 21h1, le nombre de clients ayant un niveau de chiffre d’affaires de plus de 5 millions / 10 millions / 20 millions a considérablement augmenté, fournissant une impulsion suffisante pour le développement stable à long terme de l’entreprise.
Le module 5G doit être accéléré, monté sur camion et subdivisé en FWA. Les données de counterpoint montrent que les revenus du module 21q45g représentent près de 25% et que la technologie 5G a augmenté de 324% d’une année sur l’autre, ce qui en fait la technologie qui connaît la croissance la plus rapide parmi les modules IOT. CPE est l’application principale de la technologie 5G. Le marché d’Outre – mer est affecté par la situation épidémique et l’amélioration de la construction du réseau 5G. Les facteurs topographiques de position superposés conduisent à une disposition limitée des fibres optiques. Le 5gfwa est commercialisé à grande échelle et la demande est forte. Abiresearch prévoit que plus de 58 millions d’utilisateurs de 5gfwa dans le monde en 2026 L’automobile est le principal domaine d’application en aval du module, et son changement technologique entraîne le changement de la demande du module. En ce qui concerne la mise en page accélérée de l’intelligence et de la connectivité des véhicules, Audi prévoit de lancer Audi a7l et Audi a6l équipés de modules 5G et de fonctions C – v2x sur le marché chinois, de nombreux modèles de production de masse pré – assemblés C – v2x tels que le modèle de SUV électrique de SAIC Marvel, le modèle de SUV électrique de GAC aionv, Byd Company Limited(002594) Des politiques industrielles telles que la R & D et la vérification de la norme 5G – v2x favoriseront également l’expansion et la mise à niveau de la demande de modules embarqués. L’entreprise est active dans la mise en page des domaines des véhicules intelligents connectés au réseau et des FWA. Elle dispose d’une gamme complète de produits de modules embarqués couvrant les technologies 5G, C – v2x, wifi 6 et le positionnement GNSS de haute précision. Elle réalise la production et l’expédition de masse dans les domaines de L’assemblage avant, de l’assemblage arrière et de la surveillance DVR embarqués. Parmi eux, les produits 5G ont été livrés en série aux principales entreprises chinoises de nouveaux véhicules énergétiques et appliqués dans les systèmes intelligents de cabine. Dans le domaine de la FWA, des séquences de produits finaux comprenant cat4, cat6, cat12, 5g MMW et d’autres vitesses sont formées, fournissant directement des quantités massives à de nombreux opérateurs à l’étranger, et on s’attend à ce que le marché de la FWA à l’étranger profite de l’occasion de passer à la 5g pour accroître encore la part de marché.
Suggestion d’investissement: Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) Nous prévoyons que le bénéfice net de la compagnie sera de 118 millions de RMB / 202 millions de RMB / 311 millions de RMB et que le SPE sera de 0,64 RMB / 1,09 RMB / 1,69 RMB respectivement de 2021 à 2023, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: risque accru de concurrence industrielle; Le risque que l’Internet des objets ne se développe pas comme prévu; Risque de pénurie de puces en amont; L’information publique utilisée dans l’étude risque d’être retardée ou de ne pas être mise à jour en temps opportun.
